Prakiraan Harga Dolar Australia: Para Pembeli Kurang Yakin untuk saat Ini

• AUD/USD menambah penurunan Rabu, merosot ke level terendah dua hari di dekat 0,6960.
• Dolar AS kesulitan untuk mempertahankan tren bullish meskipun dalam lingkungan risk-off.
• Surplus perdagangan Australia melebar lebih dari yang diprakirakan semula pada bulan Desember.

AUD/USD tampaknya telah menghadapi resistance yang cukup kuat di sekitar 0,7050, berhenti setelah rally kuat selama tiga minggu. Pasangan mata uang ini berhenti sejenak daripada berbalik arah, dan setiap pullback sejauh ini lebih terlihat seperti konsolidasi daripada perubahan tren. Pesan hawkish dari Reserve Bank of Australia (RBA) seharusnya terus membatasi penurunan, meskipun kenaikan jangka pendek terbukti lebih sulit untuk berlanjut.

Namun, Dolar Australia (AUD) lebih lemah pada hari Kamis, dengan AUD/USD menambah pullback Rabu dan merosot kembali menuju area 0,6960, atau level terendah dua hari.

Pergerakan ini sebagian besar mencerminkan Dolar AS yang lebih kuat, didorong oleh sentimen risiko yang lebih rendah yang menjaga mata uang dengan beta lebih tinggi di bawah tekanan.

Australia: Melambat, Bukan Terhenti

Data terbaru dari Australia tidak terlalu menarik, tetapi memperkuat narasi yang familiar dan relatif menenangkan. Pertumbuhan sedang mendingin, tetapi secara teratur. Momentum telah melambat, tidak runtuh, menjaga cerita soft-landing tetap utuh.

Survei PMI bulan Januari berada dengan nyaman dalam kerangka itu, karena baik Manufaktur maupun Jasa membaik dan tetap dalam ekspansi, masing-masing 52,3 dan 56,3. Penjualan ritel masih bertahan dengan cukup baik, dan surplus perdagangan melebar menjadi A$3,373 miliar pada bulan Desember.

Pertumbuhan hanya moderat secara bertahap setelah PDB naik 0,4% kuartalan di Kuartal 3, sementara pertumbuhan tahunan berada di 2,1%, tepat sesuai dengan prakiraan RBA.

Pasar tenaga kerja terus berkinerja lebih baik: Ketenagakerjaan melonjak sebesar 65,2 ribu pada bulan Desember, sementara Tingkat Pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,1% dari 4,3%.

Namun, inflasi tetap menjadi bagian yang tidak nyaman dalam gambaran tersebut. IHK bulan Desember menunjukkan kenaikan yang mengejutkan, dengan inflasi umum naik menjadi 3,8% YoY dari 3,4%. Rata-rata dipangkas meningkat menjadi 3,3%, sejalan dengan konsensus tetapi sedikit di atas proyeksi 3,2% RBA. Pada basis kuartalan, inflasi rata-rata dipangkas naik menjadi 3,4% selama tahun hingga Kuartal 4, tertinggi sejak Kuartal 3 2024.

Tiongkok: Mendukung, Tetapi Kurang Semangat

Tiongkok terus menawarkan latar belakang yang secara luas mendukung AUD, meskipun tanpa momentum yang dapat mendorong rally yang berkelanjutan.

Ekonomi tumbuh pada laju tahunan 4,5% di Kuartal 4, dengan pertumbuhan kuartalan sebesar 1,2%. Penjualan ritel naik sebesar 0,9% YoY pada bulan Desember, solid tetapi tidak mencolok.

Data terbaru menunjukkan pembaruan pelemahan. Baik PMI Manufaktur maupun PMI Non-Manufaktur NBS kembali mengalami kontraksi pada bulan Januari, masing-masing di 49,3 dan 49,4.

Sebaliknya, PMI Caixin sedikit lebih optimis. Manufaktur naik menjadi 50,3, tetap dalam ekspansi, sementara Jasa naik menjadi 52,3.

Perdagangan adalah salah satu titik terang yang lebih jelas. Surplus melebar tajam menjadi $114,1 miliar pada bulan Desember, didorong oleh lonjakan hampir 7% dalam ekspor dan kenaikan solid 5,7% dalam impor.

Inflasi tetap beragam. Harga konsumen tidak berubah di 0,8% YoY, sementara harga produsen tetap negatif di -1,9%, mengingatkan bahwa tekanan deflasi belum sepenuhnya hilang.

Untuk saat ini, PBoC tetap berhati-hati. Suku Bunga Utama Pinjaman tidak diubah pada bulan Januari di 3,00% untuk satu tahun dan 3,50% untuk lima tahun, memperkuat pandangan bahwa dukungan kebijakan akan bersifat bertahap daripada agresif.

RBA: Cenderung Hawkish, Tidak Terburu-buru untuk Berubah

RBA menaikkan suku bunga acuan menjadi 3,85% dalam keputusan yang jelas hawkish yang secara luas sesuai dengan ekspektasi. Peningkatan proyeksi pertumbuhan dan inflasi menunjukkan momentum lebih kuat dalam aktivitas dan tekanan harga semakin meluas. Inflasi inti kini diprakirakan akan tetap di atas target 2–3% untuk sebagian besar horizon proyeksi, memperkuat argumen untuk pengekangan kebijakan.

Pesan utamanya adalah bahwa inflasi semakin didorong oleh permintaan. Permintaan swasta yang lebih kuat dari yang diprakirakan disebut sebagai alasan untuk kebijakan yang lebih ketat, meskipun pertumbuhan produktivitas tetap lemah. Gubernur Bullock menggambarkan langkah tersebut sebagai "penyesuaian" daripada awal dari siklus kenaikan baru, tetapi sinyalnya jelas: para pengambil kebijakan merasa tidak nyaman dengan inflasi yang cenderung meningkat.

Bagi pasar, itu berarti suku bunga kemungkinan akan tetap ketat untuk waktu yang lebih lama, membatasi ruang untuk pelonggaran jangka pendek. Dari sudut pandang valas (forex), ini menawarkan dukungan moderat untuk AUD, terutama terhadap mata uang dengan imbal hasil rendah, meskipun fokus RBA pada ketenagakerjaan penuh membatasi kemungkinan fase pengetatan yang lebih agresif.

Setelah keputusan tersebut, pasar kini memprakirakan pengetatan hampir 40 basis poin pada akhir tahun.

Posisi: Tanda Awal Pergeseran Sentimen

Data posisi menunjukkan bahwa yang terburuk dari sentimen negatif di sekitar AUD mungkin telah berlalu. Menurut data Commodity Futures Trading Commission (CFTC), para pedagang non-komersial kembali berada dalam posisi beli bersih untuk pertama kalinya sejak awal Desember 2024. Namun, posisi beli bersih masih rendah, dengan sedikit lebih dari 7,1 ribu kontrak per 27 Januari.

Open interest telah meningkat menjadi lebih dari 252 ribu kontrak, yang merupakan yang tertinggi dalam beberapa minggu, yang menunjukkan bahwa orang-orang kembali masuk ke pasar. Ini masih terlihat lebih seperti masuk kembali dengan hati-hati daripada perdagangan dengan keyakinan penuh.

Apa yang Penting Selanjutnya

Jangka pendek: Perhatian kembali beralih ke AS karena data yang masuk, berita tarif, dan kebisingan geopolitik kemungkinan akan mendorong USD. Bagi AUD, faktor-faktor utama yang berpengaruh tetap data pasar tenaga kerja domestik dan data inflasi serta implikasinya pada langkah RBA berikutnya.

Risiko: AUD masih sangat sensitif terhadap bagaimana orang merasakan risiko di seluruh dunia. Jika selera risiko berubah dengan cepat, ada kekhawatiran baru terhadap Tiongkok, atau USD menguat lagi, kenaikan terbaru bisa dengan cepat hilang.

Lanskap Teknis

Jika bias bullish kembali muncul, AUD/USD bisa naik ke plafon 2026 di 0,7093 (29 Januari) dan kemudian ke puncak 2023 di 0,7157 (2 Februari).

Penembusan di bawah level terendah Februari di 0,6908 (2 Februari) akan mengekspos SMA 55-hari temporer di 0,6700, dan kemudian dasar 2026 di 0,6663 (9 Januari). Jika pasar pullback lebih jauh, SMA 100-hari temporer di 0,6630 bisa terlihat, diikuti oleh SMA 200-hari utama di 0,6563 dan lembah November di 0,6421 (21 November).

Indikator-indikator momentum semakin melemah, tetapi masih positif: Relative Strength Index (RSI) telah turun kembali ke 60, dan Average Directional Index (ADX), yang sedikit di atas 50, masih menunjukkan bahwa ada tren mendasar yang kuat.

Kesimpulan

AUD/USD masih terkait erat dengan bagaimana orang merasakan risiko di seluruh dunia dan prospek pertumbuhan Tiongkok. Penembusan jangka panjang di atas 0,7000 akan membantu menciptakan sinyal bullish yang lebih meyakinkan.

Untuk saat ini, Dolar AS yang lebih lemah, data domestik yang stabil tetapi tidak terlalu menarik, RBA yang jelas hawkish, dan beberapa dukungan dari Tiongkok menjaga keseimbangan risiko cenderung ke arah lebih banyak kenaikan daripada penurunan yang lebih besar.