Prakiraan Harga Dolar Australia: Para Pembeli Kurang Meyakinkan untuk Saat Ini

• AUD/USD menambah penurunan Rabu, merosot ke level terendah dua hari di dekat 0,6960.
• Dolar AS berjuang untuk mempertahankan tren bullishnya meskipun dalam lingkungan risiko yang rendah.
• Surplus perdagangan Australia melebar lebih dari yang diperkirakan semula pada bulan Desember.

AUD/USD tampaknya telah menghadapi resistance yang cukup kuat di sekitar 0,7050, berhenti setelah rally kuat selama tiga minggu. Pasangan ini mengambil jeda daripada berbalik arah, dan setiap pullback sejauh ini lebih terlihat seperti konsolidasi daripada perubahan tren. Pesan hawkish dari Reserve Bank of Australia (RBA) seharusnya terus membatasi penurunan, meskipun kenaikan jangka pendek terbukti lebih sulit untuk diperpanjang.

Namun, Dolar Australia (AUD) lebih lemah pada hari Kamis, dengan AUD/USD menambah pullback Rabu dan merosot kembali menuju area 0,6960, atau level terendah dua hari.

Pergerakan ini sebagian besar mencerminkan Dolar AS yang lebih kuat, didorong oleh nada risiko yang lebih rendah yang menjaga mata uang dengan beta lebih tinggi di bawah tekanan.

Australia: melambat, bukan terhenti

Data terbaru dari Australia tidak terlalu menarik, tetapi mereka memperkuat narasi yang akrab dan relatif menenangkan. Pertumbuhan sedang mendingin, tetapi melakukannya dengan cara yang teratur. Momentum telah melambat, tidak runtuh, menjaga cerita soft-landing tetap utuh.

Survei PMI bulan Januari berada dengan nyaman dalam kerangka itu, karena baik Manufaktur maupun Jasa meningkat dan tetap dalam ekspansi, mencetak 52,3 dan 56,3 masing-masing. Penjualan ritel masih bertahan dengan cukup baik, dan surplus perdagangan melebar menjadi A$3,373 miliar pada bulan Desember.

Pertumbuhan hanya moderat secara bertahap setelah PDB naik 0,4% kuartalan di Q3, sementara pertumbuhan tahunan berada di 2,1%, tepat sesuai dengan prakiraan RBA.

Pasar tenaga kerja terus berkinerja lebih baik: Ketenagakerjaan melonjak sebesar 65,2 ribu pada bulan Desember, sementara Tingkat Pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,1% dari 4,3%.

Namun, inflasi tetap menjadi bagian yang tidak nyaman dari gambaran tersebut. IHK bulan Desember mengejutkan ke sisi atas, dengan inflasi utama naik menjadi 3,8% YoY dari 3,4%. Rata-rata yang dipangkas meningkat menjadi 3,3%, sejalan dengan konsensus tetapi sedikit di atas proyeksi RBA sebesar 3,2%. Secara kuartalan, inflasi rata-rata yang dipangkas naik menjadi 3,4% selama tahun hingga Q4, tertinggi sejak Q3 2024.

Tiongkok: mendukung, tetapi kurang semangat

Tiongkok terus menawarkan latar belakang yang secara luas mendukung AUD, meskipun tanpa momentum yang dapat mendorong rally yang berkelanjutan.

Ekonomi tumbuh pada laju tahunan sebesar 4,5% di Q4, dengan pertumbuhan kuartalan sebesar 1,2%. Penjualan ritel naik sebesar 0,9% YoY pada bulan Desember, solid tetapi tidak mencolok.

Data terbaru menunjukkan kelemahan yang diperbarui. Baik PMI Manufaktur NBS maupun PMI Non-Manufaktur kembali mengalami kontraksi pada bulan Januari, masing-masing di 49,3 dan 49,4.

Sebaliknya, PMI Caixin sedikit lebih optimis. Manufaktur naik menjadi 50,3, tetap dalam ekspansi, sementara Jasa naik menjadi 52,3.

Perdagangan adalah salah satu titik terang yang lebih jelas. Surplus melebar tajam menjadi $114,1 miliar pada bulan Desember, didorong oleh lonjakan hampir 7% dalam ekspor dan kenaikan solid 5,7% dalam impor.

Inflasi tetap campur aduk. Harga konsumen tidak berubah di 0,8% YoY, sementara harga produsen tetap negatif di -1,9%, mengingatkan bahwa tekanan deflasi belum sepenuhnya hilang.

Untuk saat ini, PBoC tetap berhati-hati. Suku Bunga Utama Pinjaman tidak diubah pada bulan Januari di 3,00% untuk satu tahun dan 3,50% untuk lima tahun, memperkuat pandangan bahwa dukungan kebijakan akan bersifat bertahap daripada agresif.

RBA: kecenderungan hawkish, tidak terburu-buru untuk mencabut

RBA menaikkan suku bunga acuan menjadi 3,85% dalam langkah yang jelas hawkish yang secara luas sesuai dengan ekspektasi. Peningkatan proyeksi pertumbuhan dan inflasi menunjukkan momentum yang lebih kuat dalam aktivitas dan tekanan harga yang semakin meluas. Inflasi inti kini diperkirakan akan tetap di atas target 2–3% untuk sebagian besar horizon proyeksi, memperkuat argumen untuk pengekangan kebijakan.

Pesan kunci adalah bahwa inflasi semakin didorong oleh permintaan. Permintaan swasta yang lebih kuat dari yang diperkirakan disebut sebagai alasan untuk kebijakan yang lebih ketat, meskipun pertumbuhan produktivitas tetap lemah. Gubernur Bullock menggambarkan langkah tersebut sebagai "penyesuaian" daripada awal siklus kenaikan baru, tetapi sinyalnya jelas: para pembuat kebijakan merasa tidak nyaman dengan kecenderungan inflasi yang meningkat.

Bagi pasar, itu berarti suku bunga kemungkinan akan tetap ketat lebih lama, membatasi ruang untuk pelonggaran jangka pendek. Dari perspektif FX, ini menawarkan dukungan moderat untuk AUD, terutama terhadap mata uang dengan imbal hasil rendah, meskipun fokus RBA pada penuh pekerjaan membatasi kemungkinan fase pengetatan yang lebih agresif.

Setelah keputusan tersebut, pasar kini memperkirakan hampir 40 basis poin pengetatan pada akhir tahun.

Posisi: tanda awal pergeseran suasana hati

Data posisi menunjukkan bahwa yang terburuk dari suasana negatif di sekitar AUD mungkin telah berlalu. Menurut data Commodity Futures Trading Commission (CFTC), pedagang non-komersial kembali berada dalam posisi beli bersih untuk pertama kalinya sejak awal Desember 2024. Namun, posisi beli bersih masih rendah, dengan sedikit lebih dari 7,1 ribu kontrak per 27 Januari.

Minat terbuka telah meningkat menjadi lebih dari 252 ribu kontrak, yang merupakan yang tertinggi dalam beberapa minggu, yang menunjukkan bahwa orang-orang kembali masuk ke pasar. Ini masih terlihat lebih seperti masuk kembali dengan hati-hati daripada perdagangan keyakinan yang sepenuhnya.

Apa yang penting selanjutnya

Jangka pendek: Perhatian kembali beralih ke AS karena data yang masuk, berita tarif, dan kebisingan geopolitik kemungkinan akan mendorong USD. Bagi AUD, faktor kunci yang berpengaruh tetap pada pasar tenaga kerja domestik dan data inflasi serta apa yang mereka implikasikan untuk langkah berikutnya dari RBA.

Risiko: AUD masih sangat sensitif terhadap bagaimana orang merasa tentang risiko di seluruh dunia. Jika selera risiko berubah dengan cepat, ada kekhawatiran baru tentang Tiongkok, atau USD menguat lagi, kenaikan terbaru bisa dengan cepat hilang.

Lanskap teknis

Jika bias bullish kembali muncul, AUD/USD bisa naik ke plafon 2026 di 0,7093 (29 Januari) dan kemudian ke puncak 2023 di 0,7157 (2 Februari).

Terobosan di bawah level terendah Februari di 0,6908 (2 Februari) akan menunjukkan SMA 55-hari sementara di 0,6700, dan kemudian dasar 2026 di 0,6663 (9 Januari). Jika pasar menarik kembali lebih jauh, SMA 100-hari sementara di 0,6630 bisa terlihat, diikuti oleh SMA 200-hari utama di 0,6563 dan lembah November di 0,6421 (21 November).

Indikator momentum semakin melemah, tetapi masih positif: Relative Strength Index (RSI) telah turun kembali ke 60, dan Average Directional Index (ADX), yang sedikit di atas 50, masih menunjukkan bahwa ada tren mendasar yang kuat.

Kesimpulan

AUD/USD masih terkait erat dengan bagaimana orang merasa tentang risiko di seluruh dunia dan prospek pertumbuhan Tiongkok. Terobosan jangka panjang di atas 0,7000 akan membantu membuat sinyal bullish yang lebih meyakinkan.

Untuk saat ini, Dolar AS yang lebih lemah, data domestik yang stabil tetapi tidak terlalu menarik, RBA yang jelas hawkish, dan beberapa dukungan dari Tiongkok menjaga keseimbangan risiko cenderung ke arah lebih banyak kenaikan daripada penurunan yang lebih besar.