Prakiraan Harga Dolar Australia: Mempertimbangkan Kenaikan Suku Bunga Tambahan

• AUD/USD akhirnya melampaui batas 0,7100, atau tertinggi tiga tahun, pada hari Rabu.
• Dolar AS mengumpulkan tenaga baru setelah laporan NFP yang kuat di bulan Januari.
• Hauser dari RBA menyampaikan pesan hawkish lebih awal di hari itu.

Optimisme seputar Dolar Australia (AUD) tetap tak tergoyahkan, selalu didukung oleh sikap hati-hati/hawkish dari RBA, yang membuka peluang untuk kenaikan tambahan di AUD/USD dalam perspektif jangka pendek.

Memang, AUD/USD melampaui batas 0,7100 untuk pertama kalinya sejak Februari 2023 saat para investor menilai pidato terbaru dari Deputi Gubernur Andrew Hauser. Ia mengatakan bahwa inflasi masih terlalu tinggi dan bahwa ekonomi beroperasi dekat dengan batas kapasitas, memperkuat spekulasi pasar bahwa pengetatan kebijakan lebih lanjut masih bisa dilakukan.

Pergerakan naik di spot juga terjadi di tengah kenaikan yang cukup baik di Dolar AS (USD), yang mendapatkan kembali beberapa momentum setelah Nonfarm Payrolls AS menunjukkan bahwa ekonomi menambah lebih banyak lapangan pekerjaan daripada yang diperkirakan pada bulan pertama tahun ini (130 Ribu).

Australia, melambat perlahan, tidak terjatuh

Data terbaru dari Australia hampir tidak spektakuler, tetapi mereka memperkuat narasi yang menenangkan. Ekonomi memang mendingin, tetapi melakukannya dengan cara yang terukur dan teratur. Momentum telah melunak daripada runtuh, menjaga cerita soft landing tetap hidup.

Survei Indeks Manajer Pembelian (PMI) bulan Januari cocok dengan gambaran itu. Baik Manufaktur maupun Jasa meningkat dan tetap berada di wilayah ekspansi, tercatat di 52,3 dan 56,3 masing-masing. Penjualan Ritel bertahan dengan cukup baik, dan surplus perdagangan melebar menjadi A$3,373 miliar di bulan Desember.

Sementara itu, pertumbuhan hanya moderat secara bertahap: Produk Domestik Bruto (PDB) naik 0,4% QoQ di Q3, sementara pertumbuhan tahunan tercatat di 2,1%, tepat sesuai dengan prakiraan Reserve Bank of Australia (RBA).

Pasar tenaga kerja terus menonjol. Perubahan Ketenagakerjaan melonjak sebesar 65,2 Ribu di bulan Desember, dan Tingkat Pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,1% dari 4,3%, sekali lagi melampaui ekspektasi.

Inflasi tetap menjadi bagian yang lebih rumit dari cerita setelah data Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Desember mengejutkan ke sisi atas, dengan inflasi utama naik menjadi 3,8% YoY dari 3,4%. Rata-rata yang dipangkas naik menjadi 3,3%, sejalan dengan konsensus tetapi sedikit di atas proyeksi RBA sebesar 3,2%. Secara kuartalan, inflasi rata-rata yang dipangkas meningkat menjadi 3,4% selama tahun hingga Q4.

Salah satu area yang benar-benar menonjol adalah kredit perumahan, karena Pinjaman Rumah melonjak sebesar 10,6% QoQ di Q4 2025, laju tercepat sejak Maret 2021, sementara Pinjaman Investasi untuk Rumah naik sebesar 7,9%. Dalam istilah sederhana, uang masih mengalir cukup bebas ke pasar properti. Itu tidak tepat menggambarkan "kondisi ketat", dan, jika ada, itu memperkuat argumen bagi RBA untuk tetap mempertahankan kebijakan yang ketat daripada melonggarkan terlalu cepat.

Tiongkok, mendukung… tetapi bukan pengubah permainan

Tiongkok masih menawarkan dukungan dasar yang cukup baik bagi AUD. Latar belakangnya secara umum konstruktif, dan itu membantu. Namun, ini bukan jenis lonjakan yang kuat dan terkoordinasi yang biasanya mendorong rally AUD yang berkelanjutan. Untuk saat ini, rasanya lebih seperti dukungan tenang di latar belakang daripada katalis sejati untuk langkah besar berikutnya.

Ekonomi tumbuh pada laju tahunan sebesar 4,5% di Q4, dengan pertumbuhan kuartalan sebesar 1,2%. Penjualan Ritel naik sebesar 0,9% YoY di bulan Desember, cukup solid, tetapi jauh dari mencolok.

Namun, indikator terbaru menunjukkan kelemahan yang diperbarui. PMI Manufaktur dan PMI Non-Manufaktur dari Biro Statistik Nasional (NBS) keduanya kembali masuk ke wilayah kontraksi di bulan Januari, masing-masing di 49,3 dan 49,4.

Survei Caixin sedikit lebih menggembirakan. Manufaktur naik menjadi 50,3, sedikit di atas ambang ekspansi, sementara Jasa meningkat menjadi 52,3.

Perdagangan menjadi positif yang lebih jelas. Surplus melebar tajam menjadi $114,1 miliar di bulan Desember, didukung oleh kenaikan hampir 7% dalam ekspor dan peningkatan solid sebesar 5,7% dalam impor.

Sehubungan dengan inflasi, sinyal tetap campur aduk setelah harga konsumen bulan Januari naik sebesar 0,2% dari tahun sebelumnya, sementara Harga Produsen menyusut sebesar 1,4% YoY, menegaskan bahwa tekanan deflasi belum sepenuhnya memudar.

Untuk saat ini, Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) bergerak dengan hati-hati. Tingkat Pinjaman Utama (LPR) dibiarkan tidak berubah di bulan Januari di 3,00% untuk satu tahun dan 3,50% untuk lima tahun, memperkuat pandangan bahwa dukungan kebijakan akan tetap bertahap daripada agresif.

RBA, condong hawkish, tetapi tidak terburu-buru

RBA telah menaikkan Official Cash Rate (OCR) menjadi 3,85% dalam langkah yang membawa kecenderungan hawkish yang jelas dan secara luas sesuai dengan ekspektasi. Prakiraan pertumbuhan dan inflasi yang ditingkatkan menunjukkan momentum yang lebih kuat dalam aktivitas dan tekanan harga yang semakin meluas. Inflasi inti kini diprakirakan akan tetap di atas rentang target 2 hingga 3% untuk sebagian besar horizon prakiraan, memperkuat argumen untuk mempertahankan kebijakan yang restriktif.

Menurut pandangan para pejabat, inflasi kini lebih didorong oleh permintaan daripada oleh faktor sementara atau eksternal, menyoroti permintaan swasta yang lebih kuat dari yang diperkirakan sebagai alasan kunci untuk menjaga kebijakan tetap ketat, meskipun pertumbuhan produktivitas masih kurang memuaskan.

Gubernur Bullock berhati-hati untuk menyajikan langkah ini sebagai recalibration daripada awal siklus kenaikan baru. Namun, membaca di antara baris, jelas bahwa Dewan merasa tidak nyaman dengan kecenderungan inflasi yang terus meningkat dan tidak siap untuk mengambil risiko.

Bagi pasar, ini berarti suku bunga kemungkinan akan tetap restriktif lebih lama, membatasi ruang untuk pelonggaran jangka pendek. Dari perspektif FX, ini menawarkan dukungan moderat untuk Aussie, terutama terhadap rekan-rekan yang memberikan imbal hasil rendah, meskipun penekanan RBA pada pekerjaan penuh membatasi kemungkinan fase pengetatan yang lebih agresif.

Pasar saat ini memperkirakan sedikit lebih dari 38 basis poin pengetatan tambahan tahun ini.

Posisi, optimisme yang berkembang

Data posisi menunjukkan bahwa optimisme seputar Aussie mulai kembali. Menurut Commodity Futures Trading Commission (CFTC), trader non-komersial meningkatkan eksposur net long mereka menjadi sekitar 26,1K kontrak dalam minggu yang berakhir 3 Februari, level yang terakhir terlihat pada akhir November 2024.

Minat terbuka telah meningkat selama tiga minggu berturut-turut, mencapai sekitar 254,2K kontrak, menandakan bahwa uang baru masuk ke pasar daripada posisi yang ada hanya digulirkan.

Apa yang penting selanjutnya

Jangka pendek: Data AS yang masuk, berita tarif, dan perkembangan geopolitik kemungkinan akan mendominasi sisi USD dari persamaan. Di dalam negeri, pasar tenaga kerja dan angka inflasi tetap menjadi faktor kunci yang mempengaruhi pandangan RBA.

Risiko: AUD tetap sangat sensitif terhadap sentimen risiko global. Penurunan mendadak atau tajam dalam tren selera risiko, kekhawatiran yang diperbarui seputar Tiongkok, atau rebound yang berkelanjutan dalam Greenback dapat dengan cepat membalikkan keuntungan terbaru.

Lanskap teknis

Simple Moving Average (SMA) 55-hari naik di atas bacaan 100 dan 200-hari, menandakan keselarasan bullish. Ketiga SMA tersebut menunjukkan tren naik sementara harga tetap di atasnya. SMA 55-hari di 0,6753 menawarkan dukungan dinamis terdekat. Relative Strength Index (14) mencetak 70,13 (jenuh beli), yang dapat membatasi perpanjangan segera meskipun momentum tetap kuat.

Kekuatan tren tetap tinggi, dengan Average Directional Index (14) sekitar 49,64, memperkuat kontrol pembeli. Konsolidasi di atas rata-rata 55-hari yang meningkat akan menjaga kemajuan yang lebih luas tetap utuh. Penarikan kembali yang lebih dalam akan mengekspos SMA 100-hari di 0,6652 sebelum SMA 200-hari di 0,6583.

(Analisis teknis dari cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI.)

Kesimpulan

AUD/USD tetap terhubung erat dengan sentimen risiko global dan prospek pertumbuhan Tiongkok. Penembusan yang berkelanjutan di atas level 0,7000 akan mengubah bias konstruktif saat ini menjadi sinyal bullish yang lebih meyakinkan.

Untuk saat ini, USD yang lebih lemah, data domestik yang stabil meskipun tidak spektakuler, RBA yang jelas hawkish, dan latar belakang Tiongkok yang secara luas mendukung, meskipun tidak menginspirasi, menjaga keseimbangan risiko cenderung ke arah kenaikan lebih lanjut daripada pembalikan yang berarti.