Prakiraan Harga Dolar Australia: Konsolidasi lebih lanjut tidak dikesampingkan

• AUD/USD menghapus kenaikan hari Jumat, meskipun wilayah 0,7000 menahan sisi bawah.
• Dolar AS menambah kenaikan terbarunya di tengah sikap yang secara umum berhati-hati.
• Peristiwa risiko berikutnya bagi pasangan mata uang ini akan datang dari The Fed dan inflasi domestik.

Dolar Australia (AUD) memulai pekan perdagangan baru dengan langkah yang kurang baik, mendorong AUD/USD untuk sebagian melepas kenaikan hari Jumat, sekaligus kembali menguji batas-batas zona pertarungan 0,7000.

Kembalinya minat jual pada pasangan mata uang ini mengikuti aksi harga Dolar AS yang solid, ditopang oleh kewaspadaan yang meluas di kalangan investor menjelang rilis data penting serta keputusan suku bunga Federal Reserve (The Fed) di akhir pekan ini.

Jika melihat gambaran yang lebih luas, spot masih diperdagangkan sedikit di bawah SMA 200 hari di dekat 0,7050, sehingga pandangan bearish tetap terjaga untuk saat ini. Namun, sikap kebijakan Reserve Bank of Australia (RBA) yang hawkish, dikombinasikan dengan inflasi domestik yang masih tinggi, seharusnya menjadi penyangga terhadap koreksi yang dalam dan berkelanjutan.

Ketahanan Australia datang dengan beberapa retakan

Perekonomian Australia terus dibandingkan secara menguntungkan dengan banyak negara G10 lainnya, didukung oleh permintaan domestik dan pertumbuhan ekonomi yang positif. Inflasi yang persisten juga mendukung sikap kebijakan RBA yang hati-hati dan bergantung pada data.

Namun, aktivitas bisnis tampaknya kehilangan sebagian momentumnya setelah data pendahuluan menunjukkan Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers’ Index/PMI) Manufaktur membaik tipis ke 49,5 pada September dan melandai ke 47,8 untuk Jasa, dari masing-masing 49,6 dan 51,9.

Data perdagangan memberikan sinyal positif lainnya, meski sederhana, setelah surplus perdagangan Agustus hanya sebesar A$0,495 miliar, menambah surplus A$1,351 miliar yang tercatat pada bulan sebelumnya (direvisi dari A$1,923 miliar).

Namun, angka pertumbuhan kurang menggembirakan. Memang, Produk Domestik Bruto (PDB) tumbuh 0,4% QoQ pada kuartal kedua 2026, naik dari 0,3%, sementara pertumbuhan tahunan tercatat 2,1%, turun dari ekspansi tahunan sebelumnya sebesar 2,5%.

Namun, pasar tenaga kerja mengecewakan investor pada September setelah Tingkat Pengangguran bertahan di 4,7% (angka Agustus direvisi lebih tinggi menjadi 4,7% dari 4,6%), dan Perubahan Ketenagakerjaan menyusut 39,3 Ribu, membalikkan kenaikan 29,3 Ribu pada Agustus (direvisi dari 39,5 Ribu).

Inflasi tampaknya kehilangan sebagian dorongannya setelah Trimmed Mean yang paling diperhatikan tercatat 3,6% selama dua belas bulan terakhir, meskipun IHK utama naik ke 4,0% dari tahun sebelumnya.

Ukuran Ekspektasi Inflasi Konsumen dari Melbourne Institute memperkuat angka-angka tersebut setelah naik ke 5,3% pada Oktober.

Angka-angka tersebut membuat tugas inflasi RBA belum selesai. Para pengambil kebijakan memperkirakan inflasi baru akan kembali ke target pada awal 2028, sehingga penekanannya tetap pada kesabaran alih-alih perubahan kebijakan yang segera.

Tiongkok menstabilkan keadaan, tetapi hanya memberi sedikit bahan bakar tambahan

Tiongkok memberikan stabilitas bagi perekonomian Australia, tetapi bukan dorongan pertumbuhan impuls yang telah mendukung Dolar Australia selama ekspansi sebelumnya.

Perekonomian Tiongkok tumbuh 4,5% YoY pada periode Juli-September, sementara pertumbuhan Produksi Industri kembali mendapatkan traksi, berkembang 5,5% dari tahun sebelumnya dan 5,3% YDT. Selain itu, data perdagangan terbaru menunjukkan surplus $133,53 miliar pada September, didukung oleh kenaikan kuat baik pada impor maupun ekspor. Memperkuat gambaran ini, belanja konsumen tetap solid setelah Penjualan Ritel tumbuh 1,1% selama dua belas bulan terakhir.

Selain itu, survei bisnis memberikan gambaran yang menjanjikan: Biro Statistik Nasional melaporkan bahwa PMI Manufaktur membaik ke 50,1 pada September (dari 49,8), sementara PMI Jasa membaik ke 50,2 (dari 49,0). Sejalan dengan itu, ukuran swasta seperti RatingDog tetap berada di wilayah ekspansif, dengan Manufaktur di 52,1 (dari 51,5) dan Jasa di 51,6 (dari 51,4).

Tekanan disinflasi tampaknya mengambil jeda pada September, dengan CPI naik 0,9% dari tahun sebelumnya, naik dari 0,8%, sementara harga naik 0,2% secara bulanan. Harga Produsen naik lebih besar dari estimasi awal sebesar 5,0% selama dua belas bulan sebelumnya, naik dari kenaikan 3,8% yang tercatat pada bulan sebelumnya.

Seperti yang telah diprakirakan secara luas, People's Bank of China (PBoC) mempertahankan Loan Prime Rates (LPR) tidak berubah di 3,00% untuk tenor satu tahun dan 3,50% untuk tenor lima tahun.

Menyusul rangkaian hasil yang menguntungkan terbaru dari fundamental Tiongkok, hal ini tampaknya akhirnya menambah sedikit optimisme bagi Australia dan Dolar Aussie.

RBA tetap membuka lebar pintu pengetatan

Dalam keputusan bulat, RBA menaikkan OCR sebesar 25 basis poin menjadi 4,60% pada pertemuannya di akhir September.

Risalah rapat RBA menunjukkan suara bulat untuk pengetatan lebih lanjut. Memang, seluruh anggota Dewan memilih kenaikan suku bunga 25 basis poin, dengan keyakinan bahwa permintaan berlebih lebih kuat dari yang sebelumnya diasumsikan dan bahwa risiko inflasi yang tetap tinggi telah meningkat. Selain itu, para pengambil kebijakan memperdebatkan apakah akan menahan suku bunga sejenak tetapi memutuskan untuk mengambil tindakan tepat waktu guna menjaga ekspektasi inflasi tetap terjangkar.

Selain itu, RBA menyoroti tekanan biaya domestik yang luas, biaya tenaga kerja per unit yang lebih tinggi, harga minyak yang tinggi, dan risiko inflasi yang muncul dari ledakan AI. Beberapa indikator menunjukkan kondisi keuangan hanya sedikit restriktif, sementara model mengisyaratkan suku bunga netral mungkin telah bergerak lebih tinggi. Dewan juga memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga netral global dapat melemahkan Dolar Australia jika suku bunga domestik gagal mengikuti.

Secara keseluruhan, Risalah tersebut jelas hawkish dan masih membuka peluang pengetatan lebih lanjut, meskipun para pengambil kebijakan tetap mewaspadai penurunan harga rumah dan risiko perlambatan aktivitas ekonomi.

Sementara itu, para pelaku pasar kini memperhitungkan sekitar 20 basis poin pengetatan dari RBA hingga akhir tahun, sementara mereka masih cukup terbelah mengenai kenaikan suku bunga pada pertemuan 3 November.

Pemulihan AUD/USD menghadapi ujian terberatnya sejauh ini

Prospek dasar

Sikap yang lebih sidelined tidak boleh dikesampingkan dalam perspektif jangka pendek. Sementara itu, jika melihat gambaran yang lebih luas, pasangan mata uang ini masih menghadapi peluang yang stabil untuk penurunan lebih lanjut selama berada di bawah SMA 200 hari di sekitar 0,7050.

Kembalinya bias bullish kemungkinan akan membutuhkan katalis kuat, yakni perbaikan berkelanjutan dalam tren selera risiko atau pelemahan baru dan persisten pada Greenback.

Skenario kenaikan

Lingkungan risk-on yang lebih kuat seharusnya mendorong pasangan mata uang ini untuk menembus ambang kunci 0,7000 secara berkelanjutan. Setelah terlewati, spot diprakirakan menghadapi rintangan berikutnya di SMA 200 hari, sebelum puncak mingguan di 0,7140 (21 September). Lebih ke utara dari sini, pengujian batas atas 2026 di dekat 0,7280 akan mulai terlihat.

Skenario sisi bawah

Jika para bear kembali menguasai sentimen seputar Aussie, support awal seharusnya berada di lembah Oktober di 0,6894 (15 Oktober). Penembusan di bawah level ini akan meningkatkan kemungkinan pengujian ulang dasar Juni di dekat 0,6860 (30 Juni).

Para bear menggali lebih dalam, tetapi pasar melawan

Posisi bearish AUD semakin intensif pada pekan yang berakhir 20 Oktober, menurut laporan terbaru Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Net short non-komersial meningkat menjadi hampir 127,3 Ribu kontrak, meskipun penurunan mingguan melambat menjadi hampir 10 Ribu kontrak. Perubahan empat minggu memburuk menjadi sekitar -80,5 Ribu kontrak, menegaskan bahwa tren bearish yang lebih luas tetap terbentuk kuat.

Open Interest turun menjadi sedikit di atas 333 Ribu kontrak. Net short meningkat, dengan eksposur bearish naik dan total aktivitas pasar menyusut dalam pergerakan terbaru. Namun, angka agregat saja tidak dapat memastikan seberapa besar perubahan yang berasal dari likuidasi posisi beli versus pembentukan posisi jual baru.

Eksposur spekulatif turun lebih lanjut menjadi -38,2%, sementara persentilnya menurun ke 24,7. Persentil Posisi Bersih tetap di 0,0, menunjukkan bahwa posisi net short absolut masih berada pada level historis ekstrem, meskipun persentil eksposur spekulatif kurang ekstrem.

Sementara itu, pasar opsi menyajikan gambaran yang agak berbeda. Risk Reversal 25-delta satu bulan membaik menjadi -0,959 poin volatilitas pada 23 Oktober, dari -1,047 seminggu sebelumnya. Opsi put AUD masih memberi harga premi volatilitas dibandingkan call yang sepadan, tetapi pembacaan terbaru berada pada persentil ke-32 dari distribusi lima tahunnya, mengindikasikan bias sisi bawah yang moderat, bukan yang sangat bearish.

Perbaikan tersebut disertai rebound mingguan yang signifikan pada AUD/USD, yang berhasil menembus di atas level 0,7000. Kedua pasangan mata uang telah membukukan kenaikan moderat selama sebulan terakhir. Risk Reversal membaik sebesar 0,014 poin volatilitas. Secara historis, kenaikan spot akan mengarah pada perbaikan 0,032 poin volatilitas.

Penyimpangan yang dihasilkan sebesar -0,018 poin volatilitas berada pada persentil ke-48 dari distribusi rolling out-of-sample, mengindikasikan bahwa harga opsi tetap secara luas konsisten dengan kinerja mata uang. Dengan kata lain, para pedagang opsi menjadi sedikit kurang defensif, tetapi hanya ada sedikit bukti adanya repricing bullish yang luar biasa kuat.

Pembedaan ini penting: sementara posisi spekulatif di futures terus memburuk, spot dan opsi baru-baru ini bergerak ke arah yang lebih konstruktif. Divergensi lintas pasar yang dihasilkan menunjukkan bahwa keyakinan bearish di futures tidak lagi sepenuhnya tercermin dalam aksi harga langsung mata uang.

Meski begitu, perbaikan sentimen opsi tetap relatif moderat. Perubahan Risk Reversal tiga bulan masih negatif di -0,127 poin volatilitas, sementara bias satu bulan terus menguntungkan perlindungan sisi bawah.

Secara keseluruhan, posisi AUD tetap jelas bearish, tetapi perdagangan short semakin menghadapi potensi squeeze. Net short spekulatif berada pada level historis yang panjang, sementara spot telah pulih dan sentimen opsi telah stabil. Kombinasi ini meningkatkan kemungkinan rebound yang lebih tajam jika posisi bearish mulai terurai, meskipun akumulasi short mingguan yang berlanjut dan tidak adanya permintaan opsi bullish yang luar biasa menunjukkan bahwa pembalikan yang berkelanjutan masih belum terkonfirmasi.

IHK Australia dan The Fed menyiapkan pekan yang krusial

Dinamika Dolar AS, sentimen risiko global, dan perkembangan geopolitik tetap menjadi pendorong utama AUD/USD dalam waktu dekat.

Dari sisi peristiwa, seluruh perhatian diprakirakan tertuju pada 28 Oktober, ketika kita akan melihat angka inflasi di Australia, disusul oleh pertemuan FOMC utama pada hari yang sama.

Selain itu, risiko utama diprakirakan muncul dari Tiongkok, The Fed yang tetap berhati-hati, memburuknya selera risiko investor, atau perubahan pada sikap kebijakan RBA saat ini.

Setiap perkembangan tersebut dapat dengan cepat mengubah prospek mata uang Australia.

Analisis Teknis

Pada grafik harian, AUD/USD diperdagangkan di 0,7025, mempertahankan nada jangka pendek yang terbatas selama bertahan di bawah Simple Moving Average (SMA) 100 hari di 0,7033 dan SMA 200 hari di 0,7053, dengan SMA 55 hari lebih jauh di atasnya di 0,7073. Pemulihan pasangan mata uang ini dari posisi terendah terbaru ditopang oleh Relative Strength Index yang sedikit konstruktif di dekat 52 sementara Average Directional Index di sekitar 30 menunjukkan tren yang moderat, tetapi tidak agresif, namun posisi harga di bawah semua rata-rata utama mengisyaratkan bahwa reli tetap rentan terhadap aksi jual di area resistance.

Di sisi atas, resistance awal berada di SMA 100 hari di 0,7033, diikuti oleh SMA 200 hari di 0,7053 dan SMA 55 hari di 0,7073, sebelum penghalang horizontal di 0,7079; di atasnya, resistance yang lebih tinggi terlihat di 0,7278 dan 0,7283, sebelum batas atas yang lebih jauh di 0,7661. Di sisi bawah, support pertama muncul di level horizontal dekat 0,6833, dengan bantalan yang lebih dalam di 0,6660 dan 0,6593, sementara 0,6414 dan 0,6373 menandai dasar struktural yang lebih substansial jika tekanan jual kembali muncul.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)

Short yang padat bertemu RBA yang hawkish

Meskipun gambaran besarnya masih jauh dari meyakinkan, dolar Australia (AUD) memiliki beberapa alasan untuk optimisme. Sikap hawkish RBA dan fundamental domestik yang relatif tangguh seharusnya membantu menjaga para penjual tetap terkendali, tetapi Dolar AS yang lebih kuat, ketegangan geopolitik yang masih berlanjut, dan pemulihan Tiongkok yang lesu dapat membuat kenaikan lebih lanjut sulit dipertahankan.

Namun, ada satu twist yang menarik. Para spekulan terus menumpuk posisi short AUD, tetapi mata uang ini berhasil merebut kembali sebagian pijakan sementara pasar opsi menjadi kurang defensif. Kombinasi tersebut membuat Aussie rentan terhadap rebound yang berpotensi tajam jika para pedagang mulai menutup taruhan bearish mereka.

Perhatian kini tertuju pada angka inflasi Australia pada 28 Oktober dan keputusan suku bunga The Fed pada hari yang sama. Inflasi domestik yang membandel dan The Fed yang kurang hawkish dapat memberi Aussie dorongan naik lagi, sementara tekanan harga yang lebih lemah dan permintaan baru terhadap Greenback kemungkinan akan membuat para penjual kembali memegang kendali.

Untuk saat ini, sikap netral yang hati-hati dengan sedikit bias bullish tampaknya tepat. Bahan-bahan untuk pemulihan memang ada, tetapi apakah Aussie dapat melanjutkan kenaikan terbarunya akan sangat bergantung pada apa yang terjadi di luar negeri maupun pada tekad RBA untuk membawa inflasi kembali terkendali.