PDB AS Menyusut, tetapi akibat Lonjakan Impor

Menurut estimasi pertama, ekonomi AS menyusut sebesar 0,3% dalam istilah tahunan pada kuartal pertama (perubahan dari kuartal sebelumnya dikalikan 4). Angka ini awalnya mengirimkan gelombang kejutan melalui pasar, karena prakiraan rata-rata menunjukkan kenaikan 0,4% dalam ekonomi, turun dari sebelumnya 2,4%. Angka-angka tersebut memicu aksi jual di pasar ekuitas, mendorong spekulasi bahwa ekonomi sudah menghadapi dampak keras dari sengketa tarif.

Secara umum, itu benar, tetapi ada beberapa nuansa. Kekhawatiran terhadap perang dagang menyebabkan bisnis dan rumah tangga meningkatkan impor sementara tarif masih rendah. Angka impor dikurangkan dari PDB, yang menyebabkan penurunan. Faktor terkuat kedua adalah penurunan belanja pemerintah. Lonjakan investasi swasta dan tren positif yang berkelanjutan dalam belanja konsumen tidak dapat mengimbangi faktor negatif.

Peningkatan impor akan diikuti oleh kegagalan yang menghancurkan pada kuartal kedua. Namun, aktivitas konsumen dan sentimen bisnis akan menjadi perhatian yang lebih besar, mempengaruhi pasar tenaga kerja. Keyakinan konsumen telah turun ke level yang terakhir terlihat selama karantina awal 2020, waktu yang ditandai dengan ketidakpastian ekstrem tentang masa depan.

Pasar pekerjaan AS menunjukkan beberapa kelemahan, dengan data Selasa mengungkapkan jumlah lowongan pekerjaan baru terendah sejak September lalu. Ini melanjutkan tren normalisasi setelah lonjakan pekerjaan jarak jauh mendorong lowongan mencapai rekor tertinggi.

Estimasi pasar tenaga kerja ADP yang dirilis pada hari Rabu juga menunjukkan perlambatan nyata dalam perekrutan. Untuk bulan April, pekerjaan sektor swasta meningkat sebesar 62 Ribu, hampir setengah dari yang diprakirakan 114 Ribu dan naik dari 147 Ribu sebulan sebelumnya.

Data semacam itu membuat orang waspada terhadap data pasar tenaga kerja AS hari Jumat untuk mencari tanda-tanda resesi lebih lanjut atau pendinginan yang tajam.