Minggu Depan: Hasil US ADP, Balfour Beatty, dan Frasers Group

1) Payrolls ADP AS (Nov) – 04/12 – dengan pemerintah AS kini dibuka kembali, Anda akan memprakirakan kembalinya laporan non-farm payrolls ke slot biasanya pada hari Jumat pertama bulan, namun karena lamanya penutupan, kini ada tumpukan data yang berarti laporan payrolls bulan November akan diterbitkan pada 16 Desember, beberapa hari setelah pertemuan The Fed bulan Desember pada 10 Desember.

Penundaan ini menempatkan pengawasan yang jauh lebih besar pada laporan ADP payrolls bulan November yang terbaru, namun seperti tahun-tahun sebelumnya kita bisa saja melihat skew besar ke arah positif karena perekrutan sebelum Thanksgiving menghasilkan peningkatan dengan cara yang tidak sepenuhnya mencerminkan tren lambat terbaru di pasar tenaga kerja AS.

Meski demikian, berdasarkan tren saat ini, telah terjadi perlambatan yang nyata dalam perekrutan sektor swasta dalam beberapa bulan terakhir, dengan hanya 10 ribu pekerjaan bersih yang ditambahkan sejak Juli, setelah Oktober melihat penambahan 42 ribu pekerjaan, sementara pertumbuhan gaji datar di 4,5% untuk pekerja yang bertahan dan 6,7% untuk pekerja yang berpindah.

Sementara lonjakan besar dalam payrolls di bulan November dapat dianggap sebagai sinyal positif untuk pasar tenaga kerja AS, itu mungkin tidak cukup untuk menghentikan The Fed dari memotong suku bunga lagi dengan keputusan dekat lainnya yang diharapkan pada 10 Desember.

2) PMI Jasa Inggris (Nov) – 03/12 – angka PMI terbaru telah menunjukkan perlambatan tajam dalam aktivitas ekonomi di sektor jasa, setelah naik ke level tertinggi 16 bulan pada bulan Agustus. Sejak puncak tersebut, aktivitas ekonomi telah melambat tajam turun ke level terendah 7 bulan di 50,5 dalam angka flash terbaru. Alasan utama untuk perlambatan ini adalah adanya kehati-hatian yang berlebihan, menjelang anggaran yang telah mendorong bisnis untuk menutup toko dan menangguhkan keputusan masa depan sampai gambaran fiskal menjadi lebih jelas. Pekerjaan baru turun untuk pertama kalinya sejak Juli sementara keputusan perekrutan juga ditangguhkan, karena kepercayaan bisnis serta konsumen tetap rapuh. 

3) ISM dan Jasa AS (Nov) – 03/12 – Penutupan pemerintah AS telah mendorong perlambatan serupa dalam ekonomi AS, namun itu tampaknya tidak tercermin dalam angka pendahukluan PMI terbaru dari AS yang melihat aktivitas jasa naik ke level terbaiknya sejak Juli di 55. Pesanan baru naik pada laju tercepat sejak awal tahun; namun, pertumbuhan lapangan kerja mengalami perlambatan moderat dari bulan sebelumnya. Dalam ukuran yang lebih mengkhawatirkan terkait harga, biaya input naik pada laju tercepat sejak Januari 2023, yang kemungkinan akan memperumit masalah lebih lanjut ketika datang ke apakah tekanan inflasi berada di jalur penurunan.                    

4) Balfour Beatty Kuartal III 25 – 04/12 – sebagai CEO yang akan keluar Leo Quinn mengakhiri masa jabatannya di Balfour Beatty, ia dapat melihat kembali dengan kepuasan pada pekerjaan yang dilakukan dengan baik, membalikkan bisnis yang bermasalah pada tahun 2014 menjadi perusahaan yang dalam kesehatan yang lebih baik daripada sebelumnya. Dengan harga saham yang mencapai rekor tertinggi baru tahun ini, dan rata-rata kas bersih sebesar £1 miliar, bisnis ini tidak lagi mirip dengan kereta api yang hancur yang ia pimpin pada tahun 2014. Kembali pada bulan Agustus, raksasa konstruksi Inggris ini mengumumkan bahwa mereka berada di jalur untuk memenuhi proyeksi laba tahun ini, serta menargetkan pertumbuhan lebih lanjut pada tahun 2026. Laba sebelum pajak Semester 1 naik sebesar £20 juta menjadi £132 juta dengan laba yang kuat di divisi konstruksinya, bersama dengan layanan dukungan, yang juga memberikan peningkatan laba sebesar 35%, dibantu oleh perbaikan margin PFO sebesar 6,9%. Pendapatan Semester 1 mencapai £5,15 miliar, dengan pesanan baru naik sebesar £2,9 miliar dari tahun lalu menjadi £19,5 miliar. Saat kita melihat ke sisa tahun fiskal, CEO baru Philip Hoare memiliki tugas yang sulit untuk diikuti di saat lingkungan bisnis secara keseluruhan tidak pernah lebih menantang.  

5) Frasers Group Semester I 26 – 04/12 – ini adalah fakta yang terdokumentasi dengan baik bahwa 12 bulan terakhir telah menjadi tantangan bagi sektor ritel, dengan anggaran 2024 menambah beban yang signifikan bagi bisnis dengan margin rendah ini. Setelah melihat harga sahamnya merosot di paruh pertama tahun ini ke level terendah 3 tahun pada bulan April, setelah peringatan laba akhir 2024, kami berhasil melihat pemulihan lambat sejak saat itu. Dalam hasil tahun penuhnya pada bulan Juli, perusahaan melihat penurunan pendapatan ritel sebesar 7,4% menjadi £4,75 miliar, meskipun ada perbaikan moderat dalam margin kotor ritel sebesar 170 bp menjadi 45,6%. Penurunan pendapatan ritel sebagian dipicu oleh pengurangan luas toko dari Game Inggris dan Studi Ritel. Laba ritel meningkat sebesar 2% menjadi £747,3 juta, namun karena peningkatan biaya operasional sebesar 25%, ini diterjemahkan menjadi penurunan laba grup sebesar 2,5% menjadi £808,9 juta. Laba yang dilaporkan sebelum pajak mengalami penurunan sebesar 24,3% menjadi £379,4 juta dari operasi yang berlanjut. Pada akhir tahun lalu, Frasers mengatakan mereka mengharapkan untuk mengalami pelemahan sebesar £50 juta akibat perubahan terbaru pada NI dan tingkat upah minimum, dan ini tampaknya telah terlihat dalam angka yang dirilis pada musim panas. Meskipun demikian, ada rasa bahwa bisnis ini tidak memiliki fokus yang jelas, mengingat berbagai pembicaraan tentang akuisisi lebih lanjut yang mengalihkan perhatian dari area bisnis utama seperti Sports Direct. Dalam beberapa bulan terakhir, Frasers telah meningkatkan kepemilikannya di Hugo Boss, sambil menghentikan pendekatannya dengan Revolution Beauty, yang sebagian dimiliki oleh Boohoo. Frasers juga sedang dalam sengketa dengan Boohoo yang memiliki 29% saham atas keputusan untuk mengganti namanya menjadi Debenhams.