Lima Fundamental untuk Minggu Ini: Para Investor Mengamati Sirkus Tarif dan Data Inflasi AS

• Spekulasi tentang kebijakan tarif Presiden Trump tetap menjadi sorotan menjelang tenggat waktu 1 Agustus.
• Data inflasi AS untuk bulan Juni mungkin mulai menunjukkan dampak tarif terhadap harga.
• Sentimen konsumen Amerika dan belanja aktual mereka juga menjadi perhatian tinggi.

Negara mana yang akan menerima surat berikutnya dari Amerika? Presiden Amerika Serikat (AS), Donald Trump, telah memperpanjang ancaman tarifnya sepanjang akhir pekan. Apakah ekonomi AS sudah merasakan konsekuensi dari tarif yang telah diterapkan? Ini adalah topik untuk bulan panas lainnya di musim panas ini.

1) Apakah Pasar Meremehkan Ancaman Tarif Trump?

Trump tidak membuang waktu selama akhir pekan dan mengancam Uni Eropa dan Meksiko dengan tarif 30% mulai 1 Agustus. Ia menambahkan bahwa tindakan balasan apa pun dapat berarti tarif yang lebih tinggi. Perkembangan ini muncul setelah pembicaraan serupa terhadap sekitar dua lusin negara, termasuk Jepang, Korea Selatan, Kanada, dan Brasil – semua mitra dagang besar.

Ada pola di sekitar ancaman ini: Saham turun, mata uang terkait merosot, tetapi penurunan ini cepat dibeli. Ini disebut perdagangan Trump Selalu Mundur (Trump Always Chickens Out/TACO). Para investor yakin bahwa Trump pada akhirnya akan mundur dan setuju untuk menurunkan tarif dan menunda tenggat waktu.

“Tarif timbal balik” yang diumumkan presiden pada “Hari Pembebasan” seharusnya mulai berlaku pada 9 April. Pada hari yang sama, ia mengumumkan penundaan 90 hari hingga 9 Juli, dan tenggat waktu baru adalah 1 Agustus.

Tetapi apakah para investor terlalu santai? Saya memprakirakan serangan panik hanya jika tarif ini mulai berlaku. Dengan waktu sekitar dua minggu lagi, beli saat turun tampaknya menjadi skenario yang lebih mungkin.

2) PDB Tiongkok Diprakirakan Menunjukkan Pertumbuhan yang Sehat meskipun Ada Tarif

Selasa, 02:00 GMT (0900 WIB). Apakah perang dagang menghandam ekonomi Tiongkok? Mungkin tidak, atau setidaknya tidak secara signifikan. Laporan Produk Domestik Bruto (PDB) untuk kuartal kedua akan memberikan jawaban.

Ketika banyak yang meragukan akurasi data yang keluar dari Beijing, ada alasan yang baik untuk memprakirakan beberapa penguatan. Perdagangan dengan AS turun, tetapi Tiongkok telah mampu mengalihkan beberapa pengiriman yang ditujukan untuk Amerika melalui Vietnam atau lokasi-lokasi lain. Selain itu, penjualan kendaraan listrik ke Eropa dan konsumsi internal yang lebih tinggi juga mendorong ekspansi ekonomi.

Kalender ekonomi menunjukkan peningkatan 5,1% YoY di kuartal kedua, mendekati 5,4% yang dilaporkan untuk Kuartal 1. Ada kemungkinan kenaikan kecil yang mengejutkan, yang menguntungkan Dolar Australia (AUD) dan pasar saham global.

3) Inflasi AS Diprakirakan Menunjukkan Kenaikan pada Harga Inti

Selasa, 12:30 GMT (19:30 WIB). Apakah harga telah naik sebagai respons terhadap tarif? Rata-rata tarif di AS telah meningkat secara substansial, tetapi tidak semua kenaikan harga mencapai konsumen. Mengapa? Beberapa pengecer telah mendahului tarif dan masih menjual barang yang diimpor sebelum tarif diterapkan. Dalam kasus lain, penjual menyerap biaya tarif.

Namun, pada suatu saat, inflasi diprakirakan akan naik, dan laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) untuk bulan Juni dapat memberikan beberapa wawasan. Pasar dan Federal Reserve (The Fed) fokus pada IHK inti, yang tidak termasuk harga energi dan makanan yang volatil.

Setelah beberapa bulan kenaikan harga kecil, seperti 0,1% di bulan Mei, kenaikan yang lebih cepat sebesar 0,3% diprakirakan untuk bulan Juni. Angka yang lebih tinggi akan mendorong Dolar AS (USD), sementara bulan lain dengan kenaikan tipis akan mendukung saham dan Emas.

4) Inflasi Inggris Dapat Memperkuat Anggapan Stagflasi Inggris

Rabu, 06:00 GMT (13:00 WIB). IHK umum Inggris pada bulan April melonjak karena perubahan harga energi yang ditetapkan oleh pemerintah. Namun, tetap tinggi di bulan Mei, di 3,4% untuk IHK umum dan 3,5% untuk IHK inti.

Para ekonom memprakirakan IHK inti akan tetap di 3,5%, sebagian karena upah yang lebih tinggi. Data ini berkontribusi pada keputusan berikutnya oleh Bank of England (BoE), yang merupakan keputusan “Super Thursday” termasuk laporan kuartalan BoE.

Penurunan menuju 3% akan menjadi berkah bagi Inggris tetapi akan membebani Pound (GBP), sementara peningkatan menuju 4% akan mendorong Sterling.

5) IHP AS akan Membantu Membentuk Ekspektasi The Fed

Rabu, 12:30 GMT (19:30 WIB). Laporan Indeks Harga Produsen (IHP) memainkan peran kedua setelah data IHK, tetapi data ini berkontribusi pada perhitungan Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) – data inflasi yang lebih disukai oleh The Fed.

IHP inti bulan Mei naik 3% YoY, dan hasil serupa diprakirakan untuk bulan Juni. Itu di atas 2% yang ditargetkan The Fed untuk PCE inti, tetapi jauh dari mengkhawatirkan.

Namun, kenaikan harga yang dipercepat di tingkat pabrik akan menunjukkan bahwa tarif yang lebih tinggi sudah mendorong biaya di tingkat produsen. Laporan lain yang tidak mengkhawatirkan akan membuat orang bingung.

6) Penjualan Ritel AS

Kamis, 12:30 GMT (19:30 WIB). Sekitar dua pertiga dari ekonomi terbesar dunia berpusat pada konsumsi. Ketika penjualan ritel umum di bulan Mei turun 0,9% MoM, Grup Kontrol Ritel – alias “inti dari inti” – naik 0,4%, menunjukkan bahwa konsumen terus berbelanja.

Kalender ekonomi menunjukkan perubahan 0% dalam penjualan umum di bulan Juni. Itu berarti bahwa pasar bisa meloncat ke arah mana pun jika ada kejutan. Saya memprakirakan penurunan tipis, terutama di grup kontrol.

7) Sentimen Konsumen AS

Jumat, 14:00 GMT (21:00 WIB). Acara terakhir untuk minggu ini berwawasan ke depan – Indeks Sentimen Konsumen pendahuluan dari University of Michigan untuk bulan Juli memberikan wawasan tentang bagaimana perasaan orang Amerika.

Indeks ini naik dari kedalaman mendekati 50 menjadi 60,7 di bulan Juni, dan angka serupa diprakirakan untuk bulan Juli. Mengingat harga bensin yang stabil, ada ruang untuk memprakirakan peningkatan sentimen.

Penting untuk dicatat bahwa ada korelasi longgar antara soft data seperti survei ini dan konsumsi aktual. Namun, ini adalah penggerak pasar, setidaknya dalam jangka pendek.

Kesimpulan

Ketika ada beberapa berita besar minggu ini – terutama IHK AS yang akan kami liput secara langsung – pasar diprakirakan akan bergetar oleh tajuk utama tarif Trump yang menarik perhatian. Ini bisa muncul kapan saja sepanjang hari.