Kesepakatan Minyak Venezuela 65 Miliar Barel Dapat Ubah Pertarungan AS Melawan Inflasi

Amerika Serikat (AS) telah mengamankan akses yang belum pernah terjadi sebelumnya ke sebagian cadangan Minyak Venezuela yang sangat besar. Waktunya sangat signifikan karena perang dengan Iran mengganggu pasokan dari Timur Tengah, menjaga harga energi tetap tinggi dan menghidupkan kembali kekhawatiran tentang inflasi.

Pemerintahan Presiden AS Donald Trump dan Presiden sementara Venezuela Delcy Rodríguez telah mencapai kesepakatan yang mencakup 17 ladang yang mengandung sekitar 65 miliar barel cadangan terbukti, lebih dari seperlima dari sekitar 300 miliar barel milik Venezuela.

Kesepakatan tersebut memberikan pemerintah AS kepemilikan 35% di perusahaan induk North American Blue Energy Partners (NABEP). Washington juga akan memiliki hak untuk membeli 20% produksi dengan harga pokok untuk mengisi kembali Strategic Petroleum Reserve (SPR), serta hak penolakan pertama atas 80% sisanya.

Di atas kertas, angka-angka itu sangat besar. Namun, dalam praktiknya, Minyak Venezuela tidak menyelesaikan krisis energi saat ini. Pentingnya lebih terletak pada apa yang dapat diubah dalam beberapa tahun ke depan: Mempelbagaikan pasokan AS, membangun kembali inventaris strategis dan menciptakan polis asuransi baru terhadap guncangan Minyak yang berasal dari Timur Tengah.

Venezuela Menjadi Lindung Nilai terhadap Selat Hormuz

Perang di Timur Tengah menunjukkan mengapa Washington menempatkan begitu banyak kepentingan pada cadangan Venezuela. Sebelum konflik, sekitar 20 juta barel per hari Minyak Mentah dan produk minyak melewati Selat Hormuz. Serangan terhadap kapal tanker dan gangguan yang disebabkan oleh perang dengan Iran sejak itu secara signifikan mengurangi arus ini.

Masalahnya meluas melampaui jumlah barel yang menjadi tidak tersedia. Rute alternatif lebih panjang, asuransi maritim menjadi lebih mahal, dan kilang harus mendapatkan minyak mentah dan produk olahan dari tempat yang jauh lebih jauh. Bahkan ketika pasar menemukan cara untuk mengatasi gangguan tersebut, energi menjadi secara struktural lebih mahal.

Inilah tepatnya eksposur yang ingin dikurangi Washington.

Menteri Dalam Negeri AS Doug Burgum mengatakan kepada Fox Business bahwa kesepakatan tersebut membantu menggeser "pusat geopolitik pasar energi global" menjauh dari titik-titik sempit di Timur Tengah dan menuju Belahan Barat, menurut BBC.

Venezuela jelas tidak dapat menggantikan produsen Teluk. Total produksi Minyaknya tetap mendekati 1,25 juta barel per hari, jauh di bawah level historis. Namun secara geografis, Minyak Venezuela memiliki keunggulan strategis yang jelas bagi Amerika Serikat, karena dapat mencapai kilang AS tanpa melewati Hormuz, Suez atau Bab el-Mandeb.

Karena itu, kesepakatan ini masuk ke dalam pergeseran yang jauh lebih luas yang dipicu oleh perang. Jepang mendiversifikasi impornya ke arah Amerika dan Afrika, sementara produsen Teluk berinvestasi dalam pipa yang mampu melewati Hormuz. Arus Minyak global secara bertahap menjadi kurang bergantung pada sejumlah kecil titik sempit maritim.

Bagi Washington, Venezuela bisa menjadi salah satu bagian terpenting dari peta energi baru ini.

Minyak Venezuela Dapat Membantu Membangun Kembali Cadangan Strategis AS

Dimensi kedua dari kesepakatan ini secara langsung menyangkut keamanan energi AS. Strategic Petroleum Reserve adalah stok darurat Washington untuk merespons gangguan pasokan besar. Namun, penarikan berturut-turut telah mengurangi inventaris menjadi sekitar 290 juta barel, atau hanya sekitar 41% dari total kapasitasnya, menurut angka yang dikutip oleh Institute for Energy Research.

Kelemahan ini menjadi sangat penting selama perang yang mengganggu salah satu kawasan penghasil Minyak utama di dunia. Kesepakatan dengan Caracas menawarkan solusi potensial karena AS memiliki hak untuk membeli 20% Minyak yang diproduksi dari ladang yang tercakup dalam kesepakatan tersebut dengan harga pokok untuk mengisi kembali SPR. Washington juga memperoleh hak pembelian preferensial atas sisa produksi.

Logikanya sederhana: Alih-alih membangun kembali cadangan AS dengan membeli sejumlah besar Minyak di pasar global yang ketat, Washington dapat secara bertahap mengandalkan sumber pasokan yang atasnya ia memiliki pengaruh jauh lebih besar.

Jenis minyak mentah yang diproduksi di Venezuela juga memperkuat daya tariknya bagi Amerika Serikat. Minyak tersebut didominasi oleh minyak mentah berat dan asam, yang dapat diproses oleh beberapa kilang kompleks di Pantai Teluk AS.

Karena itu, kesepakatan ini mewakili lebih dari 65 miliar barel cadangan teoretis. Kesepakatan ini memberi Washington kemungkinan untuk pada akhirnya mengubah sebagian cadangan tersebut menjadi pasokan strategis yang berada di dalam Belahan Barat.

Mengapa 65 Miliar Barel Tidak akan Cepat Menurunkan Harga

Di sinilah skala spektakuler dari kesepakatan itu bisa menjadi menyesatkan. Cadangan Minyak tidak sama dengan produksi Minyak. Venezuela memiliki cadangan terbukti terbesar di dunia tetapi saat ini hanya menyumbang sebagian kecil dari produksi global.

Bertahun-tahun kurangnya investasi, salah urus, sanksi, dan infrastruktur yang memburuk telah sangat mengurangi kapasitas produksinya. Negara itu tidak bisa begitu saja membuka keran.

Luis Pacheco dari Baker Institute di Rice University memperkirakan bahwa sekitar US$100 miliar investasi selama delapan tahun akan dibutuhkan untuk memulihkan produksi ke level yang terlihat tiga dekade lalu, menurut BBC. Perkiraan lain menunjukkan bahwa mengembalikan ladang-ladang yang ada ke kapasitas penuh bisa memakan waktu hingga pertengahan 2030-an.

Center for Strategic and International Studies juga mencatat bahwa beberapa ladang yang tercakup dalam kesepakatan tersebut adalah proyek greenfield yang masih perlu dikembangkan, sementara infrastruktur pelabuhan dan jaringan listrik merupakan hambatan tambahan bagi peningkatan produksi yang cepat.

Pembedaan ini sangat penting ketika menilai dampaknya terhadap harga. Kesepakatan tersebut dapat segera mengubah ekspektasi tentang suplai di masa depan, tetapi tidak serta-merta menciptakan beberapa juta barel tambahan per hari. Karena itu, kesepakatan ini, dengan sendirinya, kemungkinan tidak akan memicu penurunan tajam harga bensin AS dalam beberapa bulan mendatang.

Dampaknya terhadap Inflasi Bersifat Tidak Langsung, tetapi Berpotensi Signifikan

Keterkaitan dengan inflasi bekerja dalam horizon waktu yang lebih panjang. Minyak secara langsung memengaruhi harga bensin, solar, dan bahan bakar jet. Namun, guncangan energi juga menyebar melalui transportasi, pertanian, petrokimia, dan rantai pasokan.

Perang dengan Iran sudah menggambarkan mekanisme ini. Harga bensin AS telah naik tajam sejak konflik dimulai, sementara gangguan di Selat Hormuz membantu menjaga biaya energi tetap tinggi.

Hal ini menciptakan masalah bagi Federal Reserve (The Fed), karena guncangan Minyak dapat secara bersamaan meningkatkan inflasi dan memperlambat aktivitas ekonomi. Bank sentral AS tidak dapat memproduksi lebih banyak Minyak dengan menaikkan suku bunga, tetapi juga tidak dapat mengabaikan kenaikan harga energi yang persisten jika mulai menyebar ke komponen inflasi lainnya.

Karena itu, pentingnya Venezuela secara makroekonomi menjadi lebih jelas ketika mempertimbangkan skenario-skenario di masa depan. Jika investasi AS secara bertahap berhasil meningkatkan produksi Venezuela, pasar global akan memperoleh satu sumber suplai besar lagi di luar wilayah yang secara langsung terpapar konflik Timur Tengah.

Hal itu tidak menjamin Minyak murah. Namun, suplai global yang lebih terdiversifikasi dapat mengurangi besarnya premi risiko geopolitik dan menurunkan kemungkinan bahwa gangguan regional berkembang menjadi guncangan inflasi global.

Risiko Terbesar Mungkin Bukan di Bawah Tanah

Kesulitan teknis bukan satu-satunya ancaman yang dihadapi kesepakatan ini. Struktur politik dan hukumnya telah menuai kritik keras di Venezuela. Rodríguez memimpin pemerintahan sementara setelah penangkapan Nicolás Maduro oleh pasukan AS pada bulan Januari, dan sejumlah pakar hukum mempertanyakan kewenangannya untuk mengikat sumber daya Minyak nasional selama beberapa dekade.

Kesepakatan ini juga menuai kritik dari oposisi Venezuela dan beberapa mantan pendukung Chavismo, yang memandang akses yang diberikan kepada Washington sebagai hilangnya kedaulatan.

Ketidakpastian ini penting bagi investor. Mengembangkan ladang Minyak berat membutuhkan puluhan miliar dolar dan horizon investasi yang diukur dalam dekade. Karena itu, perusahaan-perusahaan Minyak besar akan membutuhkan jaminan yang cukup kuat bahwa pemerintah di masa depan tidak akan menggugat atau membatalkan kontrak tersebut.

Keberadaan 65 miliar barel saja tidak cukup, karena Washington masih perlu meyakinkan sektor swasta bahwa cadangan tersebut dapat dikembangkan secara menguntungkan dan berkelanjutan.

Polis Asuransi terhadap Krisis Minyak Berikutnya

Karena itu, kesepakatan antara Washington dan Caracas tidak menyelesaikan guncangan Minyak yang disebabkan oleh perang di Timur Tengah. Dampak langsungnya kemungkinan lebih bersifat geopolitik daripada ekonomi.

Namun, dalam jangka menengah dan panjang, kesepakatan ini dapat mengubah persamaan energi AS. Peningkatan produksi Venezuela yang berkelanjutan akan memberi Amerika Serikat lebih banyak Minyak dari dalam belahan buminya sendiri, membantu membangun kembali SPR, dan mengurangi eksposurnya terhadap rute pelayaran Timur Tengah yang rentan.

Bagi inflasi, efeknya terutama bekerja sebagai polis asuransi. Cara terbaik untuk mencegah perang regional berubah menjadi guncangan energi global adalah dengan memiliki lebih banyak kapasitas produksi di wilayah yang tidak terpapar konflik.

65 miliar barel Venezuela kemungkinan tidak akan banyak menurunkan harga bensin besok. Tetapi jika cadangan tersebut secara bertahap berubah menjadi produksi nyata, cadangan itu bisa membuat guncangan Timur Tengah berikutnya jauh lebih tidak inflasioner.