JPMorgan Naikkan Prakiraan Harga Emas Menjadi $6.300, dan Berikan Argumen untuk Kemungkinan Capai $8.000.

Bank besar lainnya telah menaikkan perkiraan harga emasnya.

Kali ini, JPMorgan menyatakan sentimen yang lebih bullish meskipun terjadi koreksi baru-baru ini.

Bank besar ini menaikkan proyeksi harga emas 2026 dari $5.055 per ons menjadi $6.300.

Para analis JPMorgan mencatat bahwa koreksi sebesar 11 persen pada akhir bulan lalu sebanding dengan beberapa hari penurunan terbesar dalam sejarah emas, termasuk penurunan 13 persen pada Januari 1980 dan penurunan 12 persen pada Februari 1983.

Namun, mereka menekankan bahwa para penggemar emas tidak perlu khawatir.

"Bahkan dengan volatilitas jangka pendek yang baru-baru ini terjadi, kami tetap yakin secara bullish terhadap emas dalam jangka menengah didukung oleh tren diversifikasi struktural yang bersih dan berkelanjutan yang masih memiliki ruang untuk berkembang di tengah rezim kinerja aset riil yang masih kuat dibandingkan dengan aset kertas."

Para analis JPMorgan juga mengemukakan argumen untuk harga emas $8.000 jika rumah tangga secara signifikan meningkatkan alokasinya. Ini menekankan bahwa meskipun emas mungkin menjadi jenuh jual pada saat-saat tertentu, namun masih sangat kurang diinvestasikan.

Minat terhadap emas sebagai diversifikasi portofolio semakin meningkat. Musim gugur lalu, CIO Morgan Stanley Michael Wilson mengatakan bahwa para investor harus mempertimbangkan untuk meninggalkan alokasi portofolio tradisional 60/40 antara ekuitas dan obligasi dan mengadopsi distribusi 60/20/20 dengan 20 persen dialokasikan untuk logam mulia.

Rata-rata, investor Barat (institusi dan pribadi) saat ini memegang kurang dari 1 persen emas dalam portofolio mereka.

Para analis JPMorgan memprakirakan bahwa investor swasta saat ini memegang sekitar 3 persen alokasi untuk emas. Jika proporsi itu meningkat secara moderat menjadi 4,6 persen, permintaan tambahan tersebut akan menantang pasar yang sudah terbatasi oleh pasokan tambang baru yang terbatas dan pembelian bank sentral yang terus berlanjut. Ini "dapat menunjukkan rentang harga untuk emas" antara $8.000 dan $8.500 per ons.

Untuk mendukung skenario ini, para analis mengatakan bahwa emas tampaknya sedang berkembang menjadi "holding inti" yang sedang "ditingkatkan" dalam portofolio investor daripada sekadar lindung nilai yang kadang-kadang melonjak selama krisis.

Menurut laporan CNBC, strategist JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou mengatakan bahwa rumah tangga sedang menggantikan obligasi "risiko durasi" dengan lebih banyak eksposur emas. Dia menggambarkannya sebagai penyeimbangan antara risiko imbal hasil dan daya beli.

Penurunan daya beli menjadi perhatian yang semakin besar seiring dengan pemerintah AS semakin dalam terjerat utang. Satu-satunya cara untuk mengelola pinjaman dan pengeluarannya adalah melalui pajak inflasi. Meskipun IHK mendingin, kami melihat tekanan inflasi yang meningkat dalam pasokan uang.

Para analis JPMorgan menunjukkan bahwa harga emas telah naik lebih dari 170 persen dalam lima tahun terakhir.

"Ada banyak alasan mengapa, tetapi pendorong terbesar mungkin adalah era baru volatilitas dan fragmentasi geopolitik, yang mendorong investor untuk membeli logam mulia. Sekarang tambahkan kekhawatiran terhadap pengurangan nilai mata uang, pertumbuhan, inflasi, dan keuangan fiskal yang tidak bertanggung jawab yang belum sepenuhnya tercermin dalam aset negara. Tidak heran jika logam mulia ini menjadi aset yang populer bagi investor selama masa-masa sulit."

Para analis JPMorgan percaya bahwa pembelian emas oleh bank sentral akan terus mendukung pasar.

"Pembelian bersih emas telah dua kali lipat sejak perang Rusia di Ukraina dimulai pada tahun 2022. Bank sentral telah meningkatkan permintaan untuk logam mulia ini dalam upaya untuk mendiversifikasi cadangan dari dolar AS setelah Amerika Serikat membekukan aset Rusia."

Dan meskipun para analis JPMorgan mengakui ada argumen untuk akhir rally emas, itu salah.

"Meskipun rally ini dalam emas tidak, dan tidak akan, bersifat linier, kami percaya bahwa tren yang mendorong peningkatan harga emas ini belum habis. Tren jangka panjang diversifikasi cadangan resmi dan investor ke dalam emas masih memiliki ruang untuk berkembang."

Itu karena rally ini didasarkan pada fundamental, bukan sekadar spekulasi.

"Selain sebagai lindung nilai terhadap risiko geopolitik jangka pendek, emas adalah diversifier jangka panjang. Ini adalah aset yang dapat melindungi terhadap inflasi, berkinerja lebih baik selama penurunan, dan mengurangi volatilitas portofolio secara keseluruhan, mengingat korelasinya yang relatif rendah dengan aset lainnya."