IMP dan Risalah Riksbank menjadi Fokus pada Hari Perdagangan Pertama di Tahun 2025

Fokus Hari Ini

Selamat Tahun Baru, semuanya, dan selamat datang kembali bekerja di sini pada tahun 2025! Kami siap dengan Danske Morning Mail pertama di tahun yang baru.

Hari ini, kita akan mengamati data IMP akhir untuk kawasan Euro, AS, Norwegia, Swedia, dan Inggris. Rilis awal terjadi sangat awal di bulan Desember, sehingga rilis akhir dapat menyimpang lebih dari biasanya, yang menjamin pemantauan ketat terhadap rilis hari ini.

Di Swedia, Riksbank menerbitkan risalah rapat kebijakan moneter bulan Desember.

Berita Ekonomi dan Pasar

Apa yang terjadi semalam

Di Tiongkok, IMP manufaktur Caixin turun ke 50,5 di bulan Desember, dibandingkan dengan 51,5 di bulan November. Rilis ini mengecewakan karena ekspektasi konsensus adalah kenaikan tipis ke 51,7. Rilis ini sejalan dengan hasil dari survei IMP NBS resmi, yang dirilis awal pekan ini. Pesanan baru turun ke level terendah tiga bulan. Pesanan ekspor turun ke area kontraksi setelah menurun selama lima bulan terakhir. Rilis ini muncul setelah Presiden Tiongkok Xi mengatakan dalam pidato Tahun Barunya bahwa Tiongkok akan menerapkan kebijakan yang lebih proaktif untuk meningkatkan pertumbuhan pada tahun 2025.

Apa yang terjadi kemarin

Di Rusia, ekspor gas ke Eropa melalui Ukraina terhenti setelah Ukraina menolak untuk memperbarui perjanjian transit, menurut perusahaan energi milik Rusia, Gazprom. Karena negara-negara Eropa terakhir yang masih membeli gas Rusia telah mengatur pasokan alternatif atau melakukan pembelian melalui jalur pipa lain, penghentian ini tidak akan mempengaruhi harga energi di Eropa.

Apa yang terjadi selama Natal dan Tahun Baru

Di Spanyol, inflasi Indek Harga Konsumen Diharmonisasi (HICP) naik menjadi 2,8% tahun ke tahun di bulan Desember dari 2,4% tahun ke tahun di bulan November, di atas ekspektasi kenaikan ke 2,6% menurut konsensus. Inflasi inti juga lebih tinggi dari yang diprakirakan, naik ke 2,6% tahun ke tahun (konsensus: 2,4%) di bulan Desember dari 2,4% tahun ke tahun di bulan November. Kami memperkirakan inflasi HICP kawasan Euro, yang akan dirilis pada 7 Januari, akan menunjukkan kenaikan ke 2,4% tahun ke tahun di bulan Desember dari 2,2% di bulan November. Kenaikan ini terutama diprakirakan karena efek dasar pada inflasi energi dan makanan, sementara kami memprakirakan inflasi inti turun dari 2,7% tahun ke tahun di bulan November menjadi 2,6% tahun ke tahun.

Di Jepang, IHK Tokyo menunjukkan bahwa inflasi inti naik menjadi 2,4% tahun ke tahun di bulan Desember dibandingkan dengan 2,2% di bulan November. Rilis ini penting karena dapat memberikan indikasi kapan Bank of Japan akan membuat perubahan suku bunga berikutnya. Saat ini, pasar memprakirakan sekitar 40% kemungkinan kenaikan suku bunga pada pertemuan Januari dan 60% kemungkinan suku bunga tidak berubah. Kami memperkirakan Bank of Japan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan bulan Januari.

Di Laut Baltik, NATO mengatakan akan meningkatkan kehadirannya setelah adanya dugaan sabotase Rusia terhadap kabel listrik bawah laut dan beberapa kabel internet. Kecurigaan terhadap Rusia muncul setelah Finlandia menyita sebuah kapal yang membawa minyak Rusia, yang mereka curigai telah menyebabkan putusnya kabel listrik Estlink 2 yang menghubungkan Finlandia dan Estonia.

Di Denmark, saham Novo Nordisk turun hampir 21% pada tanggal 20 Desember setelah produk penurun berat badan generasi terbaru mereka, Cagrisema, gagal memenuhi ekspektasi efek yang dikomunikasikan oleh Novo Nordisk kepada pasar. Sebagian besar pertumbuhan laba per saham Novo terkait dengan pangsa pasar yang signifikan di pasar penurunan berat badan. Dengan penurunan berat badan yang lebih rendah dari yang diharapkan dari produk generasi terbaru Novo, tampaknya produk ini kurang efektif dibandingkan dengan produk penurun berat badan pesaingnya, Eli Lilly.

Di Turki, bank sentral menurunkan suku bunga utama sebesar 250 basis poin dari 50,0% menjadi 47,5%. Suku bunga telah dipertahankan di 50,0% sejak Maret dan terakhir kali diturunkan pada awal tahun 2023. Inflasi Turki turun menjadi 47%, masih jauh di atas target 5%. Bank sentral Turki memprakirakan inflasi akan turun menjadi sekitar 21% pada akhir tahun 2025.

FI:tahun 2024 berakhir dengan imbal hasil yang lebih tinggi dan kurva yang lebih curam yang didorong oleh jangka waktu yang lebih panjang serta pengetatan spread ASW di AS dan Eropa karena pasar masih memperhitungkan penurunan suku bunga baik dari Federal Reserve dan ECB, tetapi para investor meminta premi "jangka waktu/risiko" yang lebih tinggi pada obligasi bertenor lebih panjang karena pasokan yang signifikan yang diharapkan pada tahun 2025, di mana kami menantikan tahun berikutnya dengan rekor pasokan yang tinggi dan pasar primer yang sangat sibuk seperti yang dijelaskan dalam prospek penerbitan kami untuk kuartal I dan tahun 2025, di mana kami melihat potensi transaksi baru di bulan Januari/Februari di kawasan Euro. Irlandia dan Portugal biasanya merupakan beberapa negara yang pertama kali masuk ke pasar dan kami perkirakan minggu depan akan sangat sibuk.

FX: Sejak FOMC Desember, USD terus menguat, mengungguli seluruh mata uang G10 dan mencatat kenaikan 8% Tahun Berjalan (YTD) yang mengesankan pada tahun 2024 - rally tahunan terkuat sejak tahun 2015. EUR/USD telah berada di kisaran terikat 1,0350-1,0450 tetapi saat ini diperdagangkan dengan kuat di dekat ujung bawah kisaran. USD/JPY tampak stabil di bawah 158 karena risiko intervensi tetap tinggi. CHF, AUD, dan NZD telah berkinerja paling buruk terhadap USD sejak liburan, sementara GBP, NOK, dan SEK telah melihat pergerakan yang lebih tenang. EUR/NOK dan EUR/SEK cenderung lebih rendah selama seminggu terakhir, dengan EUR/NOK diperdagangkan di bawah 11,80 dan EUR/SEK berada di sekitar 11,45.