IHK Inggris Moderat seperti Prakiraan, saat Pound Stabil, dan Masa Depan Presiden ECB Lagarde Dipertanyakan

• IHK di jalur untuk turun ke target BoE di Kuartal II.
• Penurunan suku bunga Maret telah ditandatangani dan disegel tetapi belum disampaikan setelah data minggu ini.
• Pasar tenaga kerja menjadi fokus utama bagi BoE.
• Pemerintah bersiap untuk melakukan U-turn lagi untuk meredakan kekhawatiran terhadap pengangguran.
• Pound stabil tetapi tetap rentan terhadap aksi jual lebih lanjut.

Inflasi Inggris melambat seperti yang diprakirakan pada bulan Januari, dan tingkat utama adalah 3% untuk awal tahun, turun dari 3,4% pada bulan Desember. Pendorong terbesar penurunan ini termasuk penurunan harga bensin dan penurunan harga tiket pesawat di awal tahun. Inflasi harga makanan juga melambat, yang mendorong tingkat IHK utama ke level terendahnya sejak Maret 2025.

IHK di Jalur untuk Turun ke Target BoE di Kuartal II

Ini diprakirakan akan menjadi awal dari penurunan besar dalam keuntungan tahunan untuk inflasi utama tahun ini, dan Bank of England memprakirakan tingkat IHK utama akan kembali ke target 2% sekitar bulan April. Data hari ini menunjukkan bahwa IHK berada di jalur untuk memenuhi prakiraan BOE.

Tingkat pertumbuhan harga inti sedikit lebih tinggi dari yang diprakirakan, yaitu 3,1%, dan pertumbuhan harga jasa turun sedikit menjadi 4,4% dari 4,5% pada akhir tahun. Pertanyaannya sekarang adalah, apakah data hari ini akan menunjukkan tren disinflasi yang cukup bagi Bank of England untuk memangkas suku bunga pada pertemuan bulan depan?

Penurunan Suku Bunga Maret Telah Ditandatangani dan Disegel tetapi Belum Disampaikan setelah Data Minggu Ini

Setelah data pasar tenaga kerja yang lemah kemarin, pasar berjangka suku bunga kini memprakirakan peluang 82% untuk pemotongan suku bunga bulan depan, dengan pemotongan kedua saat ini diprakirakan antara bulan September dan November. Suku bunga Inggris saat ini diprakirakan akan berakhir tahun ini sekitar 3,22%, turun dari 3,34% di awal tahun.

Pasar Tenaga Kerja Menjadi Fokus Utama bagi BoE

Serangkaian data ekonomi yang lebih lemah telah menyebabkan recalibrasi ekspektasi untuk suku bunga Inggris, dengan BOE kini diprakirakan akan memangkas suku bunga lebih cepat karena penurunan tajam di pasar tenaga kerja Inggris. Meskipun BOE masih khawatir terhadap inflasi, pasar tenaga kerja kemungkinan akan menjadi perhatian yang lebih mendesak bagi Bank, karena moderasi pertumbuhan upah meningkatkan prospek untuk IHK.

Pemerintah Siap Melakukan Perubahan Kebijakan Lagi guna Meredakan Kekhawatiran Pengangguran

Anggota BOE yang hawkish, Catherine Mann, mengatakan dalam sebuah wawancara akhir pekan lalu bahwa ada hubungan antara kenaikan besar dalam upah minimum dan meningkatnya pengangguran di kalangan pemuda. Ini mendukung pandangan bahwa Bank of England lebih fokus pada kekhawatiran pasar tenaga kerja saat ekonomi Inggris menghadapi kondisi yang menantang. Pemerintah juga tampaknya memperhatikan kekhawatiran pasar tenaga kerja BOE. The Times melaporkan pagi ini bahwa menteri Buruh sedang mempertimbangkan untuk membatalkan janji manifesto mereka untuk membayar pemuda dengan upah minimum yang sama seperti pekerja yang lebih tua, karena lonjakan pengangguran pemuda di Inggris. Dengan satu dari enam orang berusia 18–24 tahun menganggur, data ini membenarkan pemikiran ulang, dan pemerintah Starmer bisa saja memulai U-turn lagi, yang dapat berdampak pada kebijakan BOE di masa depan, jika itu meredakan tekanan pada perekrutan.

Pound Stabil tetapi Tetap Rentan terhadap Aksi Jual Lebih Lanjut

Pound telah stabil setelah aksi jual tajam pada hari Selasa. GBP/USD melayang di sekitar $1,3550 setelah laporan IHK hari ini, ini sedikit di atas SMA 50-hari di $1,3530. Kami meragukan bahwa data hari ini akan memberikan banyak dorongan untuk meningkatkan pound, tetapi aksi jual mungkin akan terhenti.

Dolar AS kembali menguat pada hari Rabu, dan indeks dolar AS melanjutkan kenaikannya di atas 97,00 pagi ini. Kinerja poundsterling berbalik, dari yang terburuk pada hari Selasa, kini menjadi mata uang yang paling tangguh di pasar valuta asing G10 pagi ini, karena tingkat inflasi inti dan jasa Inggris yang lebih tinggi dari prakiraan tidak terlalu lunak seperti yang diprakirakan.

Namun, ini tidak mengubah fakta bahwa pound melemah seiring dengan memburuknya data ekonomi Inggris, dan GBP masih menjadi mata uang terlemah di ruang Valas G10 sejauh bulan ini. Dalam seminggu terakhir, imbal hasil Gilt 10 tahun turun 10bp, yang mengikis dukungan untuk pound dan membuatnya rentan terhadap penurunan lebih lanjut.

Euro Melemah karena Lagarde Mungkin Tidak Bertahan di ECB

Di tempat lain, kontrak berjangka pasar saham menunjukkan pembukaan yang lebih tinggi nanti hari ini saat tekanan jual yang terkait dengan perdagangan ketakutan AI stabil. Euro sedang dijual pagi ini setelah FT melaporkan bahwa ketua ECB Christine Lagarde akan mengundurkan diri dari jabatannya lebih awal. Ini telah dibantah oleh ECB, dan dampaknya terhadap pasar obligasi Eropa sejauh ini tidak signifikan. Namun, penting untuk memantau cerita ini, karena ketua ECB berikutnya akan menentukan arah kebijakan suku bunga Zona Euro saat ekonomi Zona Euro perlahan-lahan berbalik.

Grafik 1: GBP/USD, SMA 50-Hari Bertahan sebagai Support untuk saat Ini