Hubungan AS-Tiongkok Menjadi Fokus Menjelang Pengumuman Tarif yang Diharapkan

• Eropa menginjak air menjelang IHK AS.
• Ekspektasi inflasi Selandia Baru turun.
• Hubungan AS-Tiongkok menjadi fokus menjelang pengumuman tarif yang diharapkan.

Pasar Eropa menginjak air di awal perdagangan karena kita dengan hati-hati memasuki minggu baru yang kemungkinan akan didominasi oleh pengukur inflasi AS pada hari Rabu. Dengan 92% dari S&P 500 telah melaporkan pendapatan kuartal pertama mereka, pasar akan secara aktif mengalihkan fokus mereka lebih tajam kembali ke faktor ekonomi dalam beberapa minggu ke depan. Pada hari yang sebagian besar tanpa berita besar, para pedagang akan mencermati skenario potensial pada hari Rabu. Mengingat kenaikan inflasi AS baru-baru ini, kita berpotensi melihat sentimen risk-off baru muncul jika inflasi bulanan berada di atas 0,2% lagi.

Data semalam dari Selandia Baru menunjukkan angka ekspektasi inflasi dua tahun dari RBNZ turun menjadi 2,33%; level terendah dalam dua tahun terakhir untuk metrik ini. Sementara RBNZ telah mengisyaratkan kemungkinan besar bahwa kita harus menunggu hingga tahun depan untuk melihat suku bunga utama mereka dipotong kembali dari 5,50%, pasar tampaknya belum membaca memo tersebut mengingat harga saat ini untuk dua kali pemangkasan di tahun 2024. Ekspektasi inflasi satu tahun sebesar 2,73% memang menyoroti lintasan penurunan yang diharapkan di masa mendatang, meskipun kesabaran adalah nama permainan untuk saat ini.

Kekhawatiran atas perang dagang yang akan datang antara AS dan Tiongkok jika Trump terpilih kembali akan menjadi perhatian karena langkah seperti itu bisa terjadi lebih cepat dari yang diantisipasi. Joe Biden tampaknya akan mengumumkan kenaikan besar dalam pungutan impor Tiongkok paling cepat besok, dengan tarif 100% untuk mobil listrik Tiongkok yang akan menjadi berita utama. Saham Tesla telah terpukul keras selama setahun terakhir karena persaingan harga dari orang-orang seperti BYD menyoroti masa depan perusahaan yang tidak pasti jika alternatif Tiongkok yang murah itu menghantam pasar AS dan Eropa. Untuk saat ini, dampaknya terhadap perusahaan-perusahaan Tiongkok ini akan terbatas mengingat hanya Geely yang memiliki sejumlah besar mobil yang diekspor ke AS. Namun, perusahaan-perusahaan Tiongkok dapat melihat untuk mendirikan produksi di Meksiko sebagai cara untuk menghindari pungutan dan mendapatkan keuntungan dari hubungan perdagangan AS-Meksiko yang menguntungkan. Di tempat lain, akan ada kekhawatiran bahwa spekulasi tarif pada pasokan medis dan produk logam hanya akan meningkatkan tekanan inflasi pada saat The Fed berusaha keras untuk menurunkan pertumbuhan harga.