Emas dan Perak Mendapatkan Hentakan Mendadak

Pasar

Pergerakan pasar FX dan FI relatif terbatas pada penutupan, tetapi hal itu menyembunyikan beberapa fluktuasi yang lebih besar dalam perdagangan harian, setidaknya sebagian didorong oleh komentar Presiden Trump tentang berbagai topik, mulai dari Kuba, Venezuela, hingga Kanada dan Inggris. Dolar secara umum diperdagangkan dalam posisi melemah dengan kerugian moderat terhadap semua mata uang G10 lainnya. Sebagai contoh dari volatilitas, EUR/USD dibuka di 1,1954 dan ditutup di 1,1971 tetapi pergerakan dalam perdagangan harian membentang satu angka besar penuh. DXY bertahan di atas 96 dan USD/JPY turun sedikit ke 153,11. Perubahan harian bersih di pasar suku bunga AS mencapai kurang dari 1,5 bp turun di seluruh kurva. Bund Jerman, jika ada, sedikit mengungguli di bagian depan. Rally yang mencengangkan di emas dan perak tiba-tiba terhenti tetapi volatilitas juga menjadi nama permainan di sini. Setelah keduanya mencapai rekor tertinggi baru, mereka tiba-tiba anjlok 8-12% sebelum memangkas pelemahan kembali ke level pembukaan. Ternyata ini adalah pra-lanjutan untuk hari ini dengan kedua logam mulia tersebut jatuh ke level terendah dalam perdagangan harian kemarin. Penurunan ini mengikuti spekulasi bahwa presiden Trump diprakirakan akan memilih Kevin Warsh sebagai ketua The Fed yang baru menggantikan Rick Rieder. Warsh terlihat di Gedung Putih kemarin malam. Trump setelah itu mengatakan dia akan mengumumkan pengganti Powell pada Jumat pagi (waktu AS). "Banyak orang berpikir ini adalah seseorang yang seharusnya sudah ada di sana beberapa tahun yang lalu", kata Trump yang dianggap sebagai referensi kepada Warsh yang kehilangan kursi kepemimpinan kepada Powell pada tahun 2017. Warsh memiliki reputasi sebagai hawk sebelum ia menyelaraskan pandangannya dengan pandangan Trump tentang suku bunga yang lebih rendah. Pasar tampaknya memberikan keuntungan dari keraguan dengan reaksi instan di emas dan perak yang disertai dengan dolar yang lebih tinggi dan imbal hasil AS. Kami akan memperingatkan untuk tidak menganggap Warsh adalah kesepakatan yang sudah pasti sebelum pengumuman aktual Trump. Setiap nominasi juga memerlukan konfirmasi oleh Senat. Beberapa Republikan telah mengancam untuk memblokir setiap calon sampai penyelidikan DoJ tentang kesaksian ketua The Fed Powell kepada Kongres mengenai renovasi Kantor pusat. Dalam hal risiko peristiwa, risiko untuk (sebagian) penutupan yang berkepanjangan hampir hilang (lihat di bawah), menghilangkan faktor yang berpotensi menghambat dolar AS. Namun, risiko penting lainnya masih sangat hidup. Komentar Trump dalam beberapa hari terakhir telah meningkatkan probabilitas untuk serangan AS di Iran setelah "armada besar"nya tiba di atau dekat wilayah tersebut. Ini juga yang mendorong harga minyak ke sekitar level tertinggi sejak musim panas tahun lalu. Serangan akhir pekan di masa lalu telah menjadi MO pilihan Trump. (Geo)politik mengganggu agenda ekonomi Eropa yang menarik dengan PDB Kuartal IV dan beberapa angka inflasi nasional Januari yang akan datang. Yang terakhir akan dilihat dalam konteks kenaikan harga minyak ini serta beberapa pengambil kebijakan ECB yang menandai potensi dampak euro yang lebih kuat terhadap prospek inflasi.

Berita dan Pandangan

Gedung Putih dan Demokrat Senat sepakat tentang kesepakatan untuk menghindari penutupan pemerintah parsial yang panjang. Di bawah kesepakatan tersebut, Senat akan memisahkan lima dari enam tagihan belanja yang tersisa (pendanaan hingga akhir tahun fiskal; 30 September) yang sudah disetujui oleh Dewan Perwakilan Rakyat sambil melalui perpanjangan dua minggu untuk mendanai Departemen Keamanan Dalam Negeri untuk memberikan lebih banyak waktu untuk negosiasi tentang pembatasan yang diusulkan pada penegakan imigrasi. Setelah Senat menyetujui paket yang dimodifikasi, paket tersebut perlu kembali ke Dewan. Sangat tidak pasti bahwa proses ini akan selesai sebelum tenggat waktu malam ini mengingat bahwa Dewan tidak bersidang minggu ini dan tidak dijadwalkan kembali hingga Senin. Kemungkinan akan ada kekosongan pendanaan jangka pendek.

Departemen Keuangan AS merilis laporan setengah tahunannya kepada Kongres tentang kebijakan makroekonomi dan nilai tukar mata uang asing (FX) dari mitra dagang utama AS. Dalam periode yang ditinjau, Kuartal 2 2024-Kuartal 2 2025, Departemen Keuangan tidak menemukan mitra dagang utama yang memenuhi ketiga kriteria untuk analisis lebih lanjut. Kriteria tersebut adalah: mencatatkan surplus perdagangan barang bilateral dengan AS melebihi $20 miliar, memiliki surplus neraca transaksi berjalan lebih dari 3% dari PDB, dan melakukan pembelian FX bersih lebih dari 2% dari PDB selama periode 12 bulan. Meskipun Departemen Keuangan tidak menetapkan Tiongkok sebagai manipulator mata uang dalam laporan ini, Tiongkok menonjol di antara mitra dagang utama kita karena kurangnya transparansi seputar kebijakan dan praktik nilai tukarnya. Tiongkok tetap berada dalam daftar pemantauan bersama dengan Jepang, Korea, Taiwan, Thailand, Singapura, Vietnam, Jerman, Irlandia, dan Swiss. Hanya Thailand yang tidak masuk dalam daftar pada laporan Juni 2025. Negara tersebut memenuhi dua kriteria pertama karena adanya pengalihan rute perdagangan.

Unduh Komentar Sunrise Market selengkapnya