Emas seharusnya menjadi aset andalan sebagai lindung nilai yang solid terhadap krisis geopolitik. Perang Iran telah menunjukkan bahwa ini tidak selalu terjadi dan bahwa faktor lain mungkin lebih dominan daripada faktor geopolitik. Apa yang menjadi penyebab kinerja Emas yang kurang baik baru-baru ini, dan apa yang dapat mendukung harga ke depan? Nah, harapan baru-baru ini akan kesepakatan damai AS-Iran memberikan petunjuk.
Logam mulia ini telah berkinerja buruk sejak perang Iran dimulai pada akhir Februari. Kekacauan yang terus berlangsung di Timur Tengah telah memicu kecemasan tentang kejutan harga Minyak yang berkepanjangan dan kekhawatiran terhadap inflasi, memaksa para investor untuk mengesampingkan pemotongan suku bunga oleh bank-bank sentral secara global.
Kenaikan imbal hasil obligasi global dan penguatan Dolar AS telah menambah tekanan pada emas batangan yang tidak memberikan imbal hasil. Sebenarnya, aksi harga terbaru menunjukkan bahwa ekspektasi bank sentral yang hawkish mungkin terus mengalahkan dorongan khas untuk beralih ke aset safe haven.
Bank-Bank Sentral Beralih ke Sikap Hawkish dan Itu Tidak Baik bagi Emas
Harga minyak tetap tinggi di tengah gangguan pasokan akibat penutupan efektif Selat Hormuz dan blokade AS terhadap pelabuhan-pelabuhan Iran. Kenaikan biaya produksi secara langsung melalui pengeluaran yang lebih tinggi untuk transportasi, energi, dan bahan baku berbasis petroleum mendorong Indeks Harga Produsen AS naik ke tingkat 6,0% YoY pada April, menandai kenaikan 12 bulan terbesar sejak Desember 2022.
Pada akhirnya, bisnis mungkin terpaksa meneruskan biaya tambahan tersebut, dan efek limpahan akan menyebabkan inflasi konsumen yang lebih tinggi. Sebagai respons, bank-bank sentral di seluruh dunia mengadopsi sikap yang semakin hawkish untuk mencegah ekspektasi inflasi menjadi tidak terkendali.
Kenaikan Imbal Hasil Obligasi Global Terus Membebani Emas
Para investor secara agresif menyesuaikan ulang prospek suku bunga untuk ekonomi utama, meninggalkan prediksi sebelumnya tentang pemotongan suku bunga dan bahkan memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga.
Akibatnya, obligasi pemerintah jangka panjang global mengalami tekanan jual yang intens, mendorong rata-rata imbal hasil utang negara ke level tertinggi multi-dekade. Faktanya, imbal hasil obligasi AS tenor 30 tahun naik ke level tertinggi sejak 2007 pekan lalu, sementara imbal hasil obligasi Inggris jangka panjang menyentuh level tertinggi sejak 1998. Hal ini, pada gilirannya, meningkatkan biaya peluang memegang aset tanpa imbal hasil, mendorong modal mengalir keluar dari Emas.
Penguatan USD Memperkuat Sentimen Bearish Jangka Pendek
Dolar AS menunjukkan kinerja yang tangguh didukung oleh imbal hasil obligasi AS yang tinggi, saat para investor mengonversi mata uang asing untuk membeli surat berharga Treasury dengan imbal hasil lebih tinggi.
Pasar tenaga kerja AS yang kuat dan data ekonomi mendorong pejabat The Fed untuk cenderung mempertahankan suku bunga tinggi atau bahkan menaikkannya. Faktanya, risalah rapat FOMC April mengungkapkan bahwa anggota merasa pengetatan kebijakan kemungkinan tepat jika inflasi tetap persisten di atas target 2%.
Prospek ini semakin menguntungkan Dolar, membuat Emas menjadi lebih mahal bagi investor asing karena harga emas dihargai dalam USD secara global.
Apa yang Dibutuhkan untuk Membalikkan Prospek Negatif Emas?
Gangguan pasokan energi yang terus berlanjut melalui Selat Hormuz dan lonjakan inflasi membuat Emas rentan terhadap likuidasi lebih lanjut. Namun, prospek jangka menengah akan ditentukan oleh ekspektasi kebijakan moneter.
Perkembangan selama akhir pekan memicu harapan akan potensi kesepakatan damai AS-Iran, mendorong penjualan besar-besaran USD dan memberikan dorongan pada Emas pada hari Senin. Namun, AS dan Iran masih berselisih mengenai isu-isu utama, termasuk blokade Selat Hormuz dan program nuklir Teheran, menjaga antusiasme pasar tetap terkendali.
Logam mulia ini dapat menemukan dukungan struktural dari pergeseran kebijakan bank sentral yang dovish dan stabilisasi pasar obligasi, setelah ketegangan geopolitik mereda. Dengan kata sederhana, aliran Minyak melalui Selat Hormuz harus kembali ke level sebelum perang. Hal ini akan menurunkan harga Minyak, meredakan kekhawatiran inflasi, dan memungkinkan bank-bank sentral kembali ke narasi bahwa pemotongan suku bunga kembali menjadi opsi.
Analisis Teknis Emas: Kemiringan Bearish Masih Berlaku
Emas telah berkonsolidasi dalam rentang yang lebih luas setelah menembus di bawah Simple Moving Average (SMA) 50-hari pada bulan Maret dan gagal merebutnya kembali saat rebound, menegaskan momentum penurunan yang persisten. Namun, para bearish perlu menunggu penembusan yang meyakinkan dan penerimaan di bawah support teknis penting SMA 200-hari, di sekitar wilayah $4.375-$4.370, sebelum mengantisipasi pelemahan yang lebih dalam untuk menguji ulang level terendah Maret, di sekitar level $4.100.
Di sisi atas, titik penembusan SMA 50-hari, saat ini di sekitar area $4.665-$4.670, mungkin terus bertindak sebagai penghalang kuat langsung. Kekuatan yang berkelanjutan di atas level ini akan membatalkan prospek negatif dan menggeser bias mendukung para pedagang bullish.
Pertanyaan Umum Seputar Emas
Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.
Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.
Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.
Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.
Informasi mengenai halaman-halaman ini berisi pernyataan berwawasan untuk masa mendatang yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas. Anda harus melakukan riset secara menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, galat, atau salah saji material. Juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Forex melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, dan juga tekanan emosional. Semua risiko, kerugian dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian total pokok, merupakan tanggung jawab Anda.
Analisa Terkini
Pilihan Editor
Emas Naik Kembali ke US$4.350; Tetap di Bawah Level Tertinggi 17 Juni karena USD Bertahan di Zona Kenaikan
Emas (XAU/USD) membalik penurunan moderat pada awal perdagangan dan naik ke batas atas kisaran hariannya, mendekati US$4.350 menjelang sesi Eropa pada Senin. Namun, logam mulia ini masih berada di bawah level tertinggi sejak 17 Juni yang disentuh pada Jumat setelah rilis laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS.
Rupiah Indonesia Tertekan saat Keyakinan Konsumen Turun ke Level Terlemah Sejak September 2025
USD/IDR mempertahankan kenaikan setelah mencatat penurunan lebih dari 0,5% pada hari perdagangan sebelumnya, melayang di sekitar 17.860 selama sesi Asia pada hari Senin. Pasangan mata uang ini terus diperdagangkan dengan bias naik karena Rupiah Indonesia (IDR) menghadapi tekanan setelah rilis data Keyakinan Konsumen domestik.
NFP Lemah, namun Tingkat Pengangguran Lebih Rendah
Di Norwegia, kami memprakirakan inflasi inti telah naik menjadi 2,9% pada bulan Juli, didorong oleh pemulihan parsial pada teknologi informasi dan komunikasi, serta tiket pesawat. Inflasi pangan yang lebih rendah seharusnya sedikit bergerak ke arah sebaliknya.
Cardano: Pembeli Mengincar Kenaikan Kedua saat Paus Membeli
Cardano diperdagangkan di atas $0,196 pada awal pekan setelah membukukan kenaikan dua digit selama dua minggu terakhir. Aksi harga bullish ADA didukung oleh akumulasi whale yang stabil. Sementara itu, sentimen derivatif menunjukkan kemiringan bullish yang sedikit, mengindikasikan kenaikan lanjutan kedua untuk ADA.
Valas Hari Ini: Aksi Jual Dolar AS Pasca-NFP Terhenti
Berikut yang perlu Anda ketahui pada hari Senin, 10 Agustus: Dolar AS (USD) bertahan stabil pada awal pekan yang baru setelah mengalami pelemahan tajam terhadap mata uang utama lainnya menyusul data pasar tenaga kerja yang mengecewakan pada hari Jumat. Data Keyakinan Investor Sentix untuk bulan Agustus akan menjadi sorotan dalam kalender ekonomi Eropa pada hari Senin.