Dalam Dorongan yang Jarang Terjadi, Dolar dan Indeks Naik

Dolar AS

Penilaian ulang terhadap nasib suku bunga federal funds dan lemahnya pesaing utamanya telah memungkinkan dolar AS untuk naik. Sejak The Fed melanjutkan siklus pelonggaran moneternya pada bulan September, indeks dolar telah meningkat sebesar 3%. Kebuntuan anggaran Prancis membantu greenback, perubahan perdana menteri di Jepang, dan kekhawatiran terhadap kemampuan pemerintah Inggris untuk menutupi lubang anggaran. Para investor melepas euro, yen, dan pound karena kebijakan-kebijakan ini.

Pasar telah memperhitungkan lima pemangkasan suku bunga pada tahun 2025 hingga 2026. FOMC hanya memprediksi tiga. Pada saat yang sama, kekhawatiran bahwa The Fed akan terbukti benar memaksa para investor untuk kembali ke dolar AS. Percepatan inflasi AS pada bulan September tidak mungkin menghalangi bank sentral untuk memangkas suku bunga pada bulan Oktober dan Desember. Namun, mungkin akan ada jeda panjang setelah itu. Hal ini mendukung mata uang AS.

Dolar AS tidak jatuh akibat penutupan terpanjang kedua dalam sejarah dan eskalasi konflik perdagangan antara Washington dan Beijing. Para investor percaya bahwa pemerintah AS akan melanjutkan pekerjaan sooner or later dan bahwa Amerika Serikat dan Tiongkok akan menemukan kesamaan.

Indeks Saham

Bulan Oktober memenuhi statusnya sebagai bulan paling volatil dalam setahun untuk S&P 500. Indeks saham yang luas pulih dan terjatuh lagi setelah aksi jual terparah sejak Hari Pembebasan. Ekspektasi pelonggaran kebijakan lebih lanjut dan laporan pendapatan perusahaan yang optimis menguntungkan para pembeli.

Delapan puluh lima persen perusahaan yang telah menerbitkan laporan mereka telah melampaui prakiraan. Angka tinggi ini menunjukkan ketahanan mereka di tengah ancaman tarif dan ketidakpastian politik. Menurut JP Morgan, penerbit S&P 500 akan melihat pertumbuhan laba sebesar 12 persen pada kuartal ketiga. Ini jauh lebih tinggi daripada prakiraan konsensus para ahli Wall Street sebesar 7,7%.

Pasar saham telah mengabaikan hal negatif terlalu lama dan hanya mendengar kabar baik. Sekarang para investor sedang merevisi pandangan mereka. Di tengah ketidakpastian perdagangan yang meningkat, mereka tidak terburu-buru untuk membeli kegagalan. Menurut riset oleh Goldman Sachs, aksi beli S&P 500 setelah pullback berasal dari para penjual yang menutup posisi jual mereka. Jika demikian, pasar saham akan terus melakukan konsolidasi.