Penjual Yen Jepang Tampak Tidak Berkomitmen di Tengah Kebangkitan Taruhan Kenaikan Suku Bunga BoJ

• Yen Jepang kesulitan untuk memanfaatkan kenaikan moderat selama perdagangan sesi Asia terhadap rebound USD.
• Risalah Rapat BoJ bulan Juni yang hawkish menguatkan taruhan kenaikan suku bunga dan seharusnya membatasi penurunan JPY.
• Meningkatnya taruhan terhadap penurunan suku bunga The Fed di bulan September dapat bertindak sebagai hambatan bagi USD dan membatasi pasangan mata uang USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) tetap melemah terhadap Dolar AS (USD) yang secara umum menguat dan membantu pasangan mata uang USD/JPY untuk bertahan di atas level 147,00 menjelang sesi Eropa pada hari Selasa. Para investor tetap khawatir bahwa ketidakpastian politik domestik dapat mempersulit jalur normalisasi kebijakan Bank of Japan (BoJ). Hal ini, bersama dengan lingkungan risk-on yang berlaku, ternyata menjadi faktor utama yang melemahkan status safe-haven JPY.

Sementara itu, Risalah Rapat BoJ bulan Juni menegaskan taruhan pasar untuk kenaikan suku bunga yang akan segera terjadi sebelum akhir tahun. Selain itu, revisi naik PMI Jasa Jepang menahan para penjual JPY untuk memasang taruhan agresif. Dolar AS, di sisi lain, mungkin barusaha keras untuk memanfaatkan pergerakan dalam perdagangan harian ke atas di tengah ekspektasi bahwa Federal Reserve (The Fed) akan memangkas suku bunga di bulan September. Ini dapat membatasi lonjakan dalam perdagangan harian pasangan mata uang USD/JPY dari level terendah hampir dua minggu.

Pembeli Yen Jepang Belum Siap Menyerah meskipun Nada Risiko Positif

• Bank of Japan, dalam risalah rapat bulan Juni yang dirilis pada hari Selasa ini, menegaskan bahwa mereka akan menaikkan suku bunga lebih lanjut jika pertumbuhan dan inflasi terus maju sesuai dengan prakiraannya. Risalah rapat juga mengungkapkan bahwa sebagian besar anggota BoJ mendukung untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk saat ini di tengah ketidakpastian yang meningkat terkait tarif perdagangan AS.
• PMI Jasa S&P Global Jepang pada bulan Juli 2025 naik menjadi 53,6, sedikit di atas estimasi pendahuluan 53,5 dan naik dari 51,7 pada bulan sebelumnya, menandai ekspansi empat bulan berturut-turut dan laju tercepat sejak Februari. Selain itu, PMI komposit sedikit naik menjadi 51,6 bulan lalu, menandai pertumbuhan aktivitas bisnis keseluruhan terkuat sejak Februari.
• Kekalahan Partai Demokrat Liberal yang berkuasa dalam pemilu 20 Juli memicu kekhawatiran terhadap kesehatan fiskal Jepang di tengah seruan dari oposisi untuk meningkatkan belanja dan memotong pajak. Ini menunjukkan bahwa prospek untuk kenaikan suku bunga BoJ dapat tertunda lebih lanjut. Selain itu, Gubernur BoJ, Kazuo Ueda, minggu lalu meremehkan risiko inflasi dan menunjukkan kesabaran kebijakan yang berkelanjutan.
• Pasar ekuitas Asia mengambil petunjuk dari rebound tajam semalam di Wall Street dan menguat selama perdagangan sesi Asia pada hari Selasa. Ini, pada gilirannya, merusak permintaan aset-aset safe-haven tradisional dan berkontribusi untuk membatasi Yen Jepang. Dolar AS, di sisi lain, mendapatkan beberapa traksi positif dan lebih lanjut menawarkan dukungan bagi pasangan mata uang USD/JPY.
• Setiap apresiasi USD yang signifikan tampaknya sulit dicapai di tengah meningkatnya keyakinan bahwa Federal Reserve akan melanjutkan siklus pemangkasan suku bunga pada bulan September. Taruhan ini meningkat setelah laporan Nonfarm Payrolls AS yang lebih lemah dari yang diprakirakan pada hari Jumat, yang menunjukkan pendinginan pasar tenaga kerja. Selain itu, kekhawatiran terhadap independensi The Fed menunjukkan perlunya kewaspadaan bagi para pembeli USD.
• Presiden AS, Donald Trump, memerintahkan pemecatan kepala Biro Statistik Tenaga Kerja beberapa jam setelah perincian ketenagakerjaan yang mengecewakan. Selain itu, Gubernur The Fed, Adriana Kugler, mengundurkan diri dari posisinya di dewan bank sentral. Ini terjadi di tengah tekanan politik yang persisten pada Ketua The Fed, Jerome Powell, untuk menurunkan biaya pinjaman dan seharusnya menjaga Dolar AS tetap tertekan.
• Sementara itu, Alat FedWatch CME Group menunjukkan kemungkinan lebih dari 80% pemangkasan suku bunga The Fed pada bulan September dan pelonggaran sekitar 65 basis poin pada akhir tahun ini. Ini menjaga imbal hasil obligasi pemerintah AS tetap tertekan dan membebani USD, yang, pada gilirannya, mungkin bertindak sebagai hambatan bagi pasangan mata uang USD/JPY dan menunjukkan perlunya kewaspadaan sebelum mengantisipasi pemulihan yang signifikan.
• Para pedagang kini menantikan rilis PMI Jasa ISM AS untuk dorongan baru nanti selama perdagangan sesi Amerika Utara. Selain itu, komentar dari anggota-anggota FOMC yang berpengaruh akan memainkan peran utama dalam mendorong permintaan USD. Ini, bersama dengan sentimen risiko yang lebih luas, seharusnya menghasilkan peluang perdagangan jangka pendek di sekitar pasangan mata uang USD/JPY.

USD/JPY Lebih Mungkin Menghadapi Hambatan Segera dan Tetap Terbatas di Dekat Wilayah 147,35

Dari sudut pandang teknis, harga spot menunjukkan beberapa ketahanan di bawah level retracement 50% dari rally dari swing low bulan Juli, dan pergerakan selanjutnya kembali di atas level 147,00 mengindikasikan perlunya kewaspadaan bagi para penjual USD/JPY. Sementara itu, osilator netral pada grafik harian mengindikasikan bahwa setiap pemulihan lebih lanjut kemungkinan akan menghadapi rintangan terdekat di dekat area 147,35 sebelum wilayah 147,75, atau level Fibonacci retracement 38,2% dan level angka bulat 148,00. Penguatan berkelanjutan di atas level tersebut akan mengindikasikan bahwa pasangan mata uang USD/JPY telah membentuk dasar jangka pendek dan menggeser bias mendukung para pedagang bullish.

Di sisi sebaliknya, level retracement 50%, di sekitar wilayah 146,85, kini tampaknya bertindak sebagai support terdekat. Beberapa aksi jual lanjutan di bawah terendah perdagangan sesi Asia, di sekitar area 146,60, dapat membuat pasangan mata uang USD/JPY berisiko untuk mempercepat penurunan menuju level 146,00. Trajektori ke bawah dapat berlanjut lebih jauh dan akhirnya menyeret harga spot ke zona 145,85, atau level Fibonacci retracement 61,8%.