Yen Jepang Mempertahankan Bias Positifnya Terhadap USD yang Secara Umum Melemah; IHK AS Ditunggu

• Yen Jepang menarik pembeli baru seiring dengan PPI yang lebih kuat menguatkan taruhan kenaikan suku bunga BoJ.
• Harapan untuk kesepakatan perdagangan AS-Jepang ternyata menjadi faktor lain yang menguntungkan JPY.
• Pemulihan yang solid dalam sentimen risiko global dapat membatasi kenaikan untuk JPY yang merupakan safe-haven.

Yen Jepang (JPY) tetap pada kenaikan intraday yang kuat menjelang sesi Eropa pada hari Kamis, meskipun tidak ada tindak lanjut karena pemulihan tajam dalam sentimen risiko global bertindak sebagai hambatan bagi aset-aset safe-haven tradisional. Para pedagang juga tampak enggan dan memilih untuk menunggu rilis data inflasi konsumen AS. Data penting ini mungkin memberikan petunjuk tentang jalur pemangkasan suku bunga Federal Reserve (The Fed), yang akan mempengaruhi Dolar AS (USD) dan memberikan dorongan baru untuk pasangan mata uang USD/JPY.

Namun, bias jangka pendek tampaknya sangat condong ke arah pembeli JPY di tengah taruhan bahwa Bank of Japan (BoJ) akan menaikkan suku bunga lebih lanjut, didukung oleh Indeks Harga Produsen (PPI) yang lebih kuat yang dirilis dari Jepang lebih awal hari ini. Sementara itu, ekspektasi hawkish BoJ menandai perbedaan besar dibandingkan dengan prospek untuk beberapa pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve (The Fed), yang membuat para pembeli USD tetap defensif. Ini menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah tetap ke sisi atas.

Pembeli Yen Jepang memiliki keunggulan karena ekspektasi BoJ-Fed yang berbeda mengimbangi dorongan risk-on

• Laporan awal Bank of Japan yang dirilis lebih awal pada hari Kamis menunjukkan bahwa Indeks Harga Produsen (PPI) Jepang meningkat sebesar 0,4% pada bulan Maret dan naik 4,2% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Pembacaan ini lebih tinggi dari estimasi konsensus dan dapat mendorong harga konsumen, yang pada gilirannya mendukung argumen untuk pengetatan kebijakan lebih lanjut oleh BoJ dan mendukung Yen Jepang.
• Presiden AS Donald Trump setuju untuk bertemu dengan pejabat Jepang untuk memulai diskusi perdagangan setelah berbicara dengan Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba lebih awal minggu ini. Komentar selanjutnya dari Menteri Keuangan AS Scott Bessent, yang mengatakan bahwa Jepang mungkin menjadi prioritas dalam negosiasi tarif, memicu harapan untuk kemungkinan kesepakatan perdagangan AS-Jepang dan ternyata menjadi faktor lain yang mendukung JPY.
• Dolar AS rebound terhadap mata uang safe-haven, termasuk JPY, pada hari Rabu setelah Trump mengumumkan jeda 90 hari yang segera pada peningkatan tarif besar untuk sebagian besar negara. Pengumuman ini meredakan kekhawatiran tentang dampak ekonomi global dari kebijakan perdagangan AS, memicu rally tajam di pasar ekuitas. S&P 500 melonjak 9,5% dan mencatat kenaikan harian terbesar sejak 2008.
• Sementara itu, risalah rapat FOMC pada 18-19 Maret mengungkapkan bahwa para pejabat hampir secara bulat setuju bahwa ekonomi AS berisiko mengalami inflasi yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih lambat akibat tarif perdagangan Trump. Namun, para pembuat kebijakan menyerukan pendekatan hati-hati terhadap pemotongan suku bunga, memaksa investor untuk memangkas taruhan mereka untuk pelonggaran yang lebih agresif oleh Fed.
• Saat ini, para pedagang memperkirakan bahwa Fed akan menunggu hingga Juni untuk melanjutkan siklus pemangkasan suku bunganya dan memperkirakan hanya 75 basis poin pemotongan suku bunga hingga akhir tahun. Namun, para pembeli USD tampaknya enggan dan memilih untuk menunggu rilis data inflasi AS – Indeks Harga Konsumen (CPI) dan Indeks Harga Produsen (PPI) pada hari Kamis dan Jumat, masing-masing – sebelum mengantisipasi kenaikan lebih lanjut.

USD/JPY berjuang untuk menemukan penerimaan di atas 148,00; tampak rentan untuk turun lebih lanjut

Dari perspektif teknis, pasangan USD/JPY telah berjuang untuk menemukan penerimaan di atas level angka bulat 148,00 sejak awal minggu ini. Selain itu, osilator pada grafik harian berada di wilayah negatif dan masih jauh dari zona jenuh jual. Ini, pada gilirannya, mendukung para pedagang bearish dan menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi harga spot tetap ke sisi bawah. Oleh karena itu, penurunan berikutnya menuju support menengah di 146,30, dalam perjalanan menuju level 146,00, terlihat sangat mungkin. Beberapa penjualan lanjutan akan mengekspos support relevan berikutnya di dekat wilayah 145,50 sebelum pasangan ini akhirnya turun ke level psikologis 145,00.

Di sisi lain, zona 147,75, diikuti oleh level 148,00, dapat bertindak sebagai rintangan terdekat sebelum wilayah 148,25-148,30, atau level tertinggi mingguan yang disentuh pada hari Rabu. Kekuatan berkelanjutan di luar yang terakhir akan membuka jalan untuk perpanjangan pemulihan yang baik pada hari sebelumnya dari level di bawah 144,00, atau level terendah sejak Oktober 2024, dan memungkinkan pasangan USD/JPY untuk merebut kembali level angka bulat 149,00. Momentum dapat berlanjut lebih jauh menuju area 149,35-149,40 dalam perjalanan menuju level psikologis 150,00.