USD/JPY Pullback dari Puncak Tiga Bulan setelah Kenaikan Inflasi di Tingkat Pabrik Jepang

• USD/JPY mundur setelah Yen Jepang menguat menyusul rilis Indeks Harga Produsen Jepang untuk bulan Oktober.
• Harga yang lebih tinggi dapat berefek ke inflasi yang lebih luas dan membuat BoJ menaikkan suku bunga, memperkuat JPY.
• Dolar AS tetap didukung oleh data inflasi AS yang masih tinggi dan ekspektasi kebijakan fiskal dan perdagangan AS.

USD/JPY mundur setelah mencapai tertinggi baru tiga bulan pada hari Rabu setelah rilis data inflasi harga di tingkat pabrik Jepang (harga produsen) mendukung Yen Jepang (JPY) setelah data tersebut menunjukkan kenaikan yang lebih tinggi dari ekspektasi di bulan Oktober. Kenaikan harga produsen dapat berefek ke harga konsumen, mendorong naik indeks inflasi konsumen utama. Hal ini, pada gilirannya, kemungkinan akan membuat Bank of Japan (BoJ) menaikkan suku bunga, dan suku bunga yang lebih tinggi akan memperkuat mata uang karena menyebabkan peningkatan arus modal masuk.

Dolar AS (USD) tetap terdukung setelah rilis data Indeks Harga Konsumen (IHK) AS menunjukkan inflasi umum lebih tinggi di bulan Oktober, meskipun semua angkanya sesuai dengan prakiraan para ekonom. Data inflasi yang tetap tinggi kemungkinan akan membuat USD tetap terdukung karena dapat mendorong Federal Reserve (The Fed) AS untuk mempertimbangkan kembali penurunan suku bunga, yang mengakibatkan kenaikan Dolar AS. Hal ini pada gilirannya akan membatasi penurunan USD/JPY.

Meskipun terjadi pullback, USD/JPY terus diperdagangkan dalam tren naik jangka pendek dan menengah karena penguatan Dolar AS. Ini terjadi di tengah ekspektasi pasar bahwa perpaduan proteksionisme, tarif lebih tinggi, dan pajak lebih rendah dari Presiden terpilih Donald Trump akan menimbulkan inflasi bagi AS. Ini, pada gilirannya, kemungkinan akan meratakan lintasan suku bunga yang telah diprakiarkan akan turun tajam. Meskipun pasar masih melihat peluang lebih dari 80% mendukung The Fed menurunkan suku bunga 25 basis poin (bp) (0,25%) pada suku bunga utamanya di bulan Desember, menurut CME FedWatch tool, prospek untuk tahun 2025 mungkin akan semakin bergantung pada dampak inflasi (atau tidak) dari kebijakan-kebijakan baru yang diusung oleh pemerintahan Trump.

Indeks Harga Produsen (IHP) Jepang naik 3,4% YoY di bulan Oktober dari revisi naik 3,1% di bulan sebelumnya dan di atas ekspektasi 3,0%. Dalam basis bulanan, IHP naik 0,2% dari revisi naik 0,3% sebelumnya dan di atas ekspektasi 0,0%.

Sementara itu, IHK umum AS naik 2,6% YoY di bulan Oktober dari 2,4% di bulan sebelumnya dan sejalan dengan ekspektasi. IHK umum bulanan naik 0,2% dari 0,2% sebelumnya dan sama dengan ekspektasi.

Sementara itu, IHK inti AS naik 3,3% di bulan Oktober, dari bulan sebelumnya dan prakiraan 3,3%. Pada bulan itu naik 0,3%, dari angka yang sama bulan sebelumnya dan prakiraan.

Risalah pertemuan kebijakan BoJ bulan Oktober, yang dirilis pada hari Minggu, menunjukkan perpecahan di antara para pengambil kebijakan mengenai penentuan waktu kenaikan suku bunga di masa depan. Namun, Gubernur BoJ Katsuo Ueda selalu mengatakan bahwa jika data ekonomi memenuhi prakiraan BoJ, maka BoJ akan menaikkan suku bunga. Sejauh ini, data sebagian besar telah memenuhi atau melebihi prakiraan. Dalam risalah pertemuan, bank sentral mempertahankan prakiraannya bahwa mereka dapat menaikkan suku bunga acuan menjadi 1,0% (dari 0,25%) pada semester kedua tahun fiskal 2025.