USD/JPY Meraih Tertinggi Baru Multi-Minggu, Kurang Tindak Lanjut di Tengah Nada Risiko yang Lebih Lemah

• USD/JPY mendapatkan kembali traksi positif pada hari Rabu di tengah munculnya aksi beli baru USD.
• Taruhan terhadap lebih banyak kenaikan suku bunga The Fed mendorong imbal hasil obligasi AS lebih tinggi dan membantu menghidupkan kembali permintaan USD.
• Nada risiko yang lebih lemah dapat mendukung safe-haven JPY dan membatasi kenaikan lebih lanjut pasangan mata uang ini.

Pasangan USD/JPY sekali lagi menunjukkan ketahanan di bawah angka bulat 134,00 untuk hari kedua berturut-turut dan menarik pembeli baru pada hari Rabu. Pergerakan positif dalam perdagangan harian menguat selama awal sesi Eropa dan mengangkat harga spot ke tertinggi hampir tiga minggu, di sekitar wilayah 134,75 dalam satu jam terakhir, meskipun tidak ada tindak lanjut.

Kenaikan lebih lanjut dalam imbal hasil obligasi Pemerintah AS membantu menghidupkan kembali permintaan Dolar AS (USD), yang, pada gilirannya, dipandang sebagai faktor utama yang bertindak sebagai pendorong bagi pasangan USD/JPY. Faktanya, imbal hasil obligasi Pemerintah AS dua-tahun dan benchmark obligasi Pemerintah AS 10-tahun naik ke tertinggi empat minggu di tengah spekulasi bahwa Federal Reserve (The Fed) akan terus menaikkan suku bunga. Taruhan diangkat oleh pernyataan hawkish dari para pejabat The Fed.

Faktanya, Gubernur The Fed Christopher Waller mengatakan pada hari Jumat bahwa kenaikan suku bunga yang agresif selama satu tahun "belum membuat banyak kemajuan" dalam mengembalikan inflasi ke target 2% dan bank sentral masih perlu menaikkan suku bunga. Selain itu, Presiden Fed St. Louis James Bullard, dalam sebuah wawancara pada hari Selasa, mendukung kasus pengetatan tambahan 75 bp dibandingkan konsensus pasar yaitu satu lagi kenaikan 25 bp bulan depan dan kemudian potensi penurunan suku bunga nanti tahun ini.

Selain itu, data makro AS yang masuk mengarah ke ekonomi tangguh dan memicu kekhawatiran bahwa The Fed mungkin memiliki lebih banyak pekerjaan yang harus dilakukan, yang, pada gilirannya, tetap mendukung kenaikan imbal hasil obligasi Pemerintah AS. Hal ini mengakibatkan pelebaran selisih rate AS-Jepang. Selain itu, sikap dovish Bank of Japan (BoJ) melemahkan Yen Jepang (JPY) dan mendorong pasangan USD/JPY lebih tinggi, meskipun dorongan risk-off dapat membatasi kenaikan.

Prospek pengetatan kebijakan lebih lanjut oleh The Fed menambah kekhawatiran seputar hambatan ekonomi yang berasal dari kenaikan biaya pinjaman. Hal ini, pada gilirannya, meredam selera investor pada aset-aset berisiko, yang terlihat dari penurunan baru di pasar ekuitas dan cenderung menguntungkan mata uang safe-haven tradisional, termasuk JPY. Oleh karena itu, akan bijaksana menunggu beberapa tindak lanjut aksi beli sebelum memposisikan diri untuk apresiasi lebih lanjut.