Pound Inggris Naik terhadap Yen Jepang Seiring Memudarnya Dampak Intervensi

• GBP/JPY naik karena hambatan struktural lebih besar daripada dukungan dari intervensi terbaru.
• Suku bunga Jepang yang rendah membuat carry trade yang didanai Yen tetap menarik.
• Data PDB kuartal kedua Inggris dapat menjadi katalis berikutnya bagi pasangan mata uang ini.

GBP/JPY naik tipis pada hari Senin karena Yen Jepang (JPY) berkinerja lebih buruk di seluruh ruang mata uang G10, dengan hambatan struktural membatasi dampak intervensi terbaru. Pada saat berita ini ditulis, pasangan mata uang ini diperdagangkan di sekitar 214,70, naik 0,85% pada hari ini.

Data Jepang juga memberikan sedikit dukungan bagi Yen, karena transaksi berjalan secara tak terduga turun ke defisit pada bulan Juni, menandai kekurangan pertama dalam 17 bulan.

Jepang melakukan intervensi pada tiga kesempatan antara akhir April dan awal Mei sebelum kembali ke pasar dengan dua operasi lagi pada akhir Juli, termasuk langkah terkoordinasi yang jarang terjadi dengan Amerika Serikat (AS).

Tindakan terbaru terjadi setelah Yen jatuh ke level terendah 40 tahun terhadap Dolar AS (USD), sementara GBP/JPY naik ke level yang terakhir terlihat pada 2008. Kedua negara telah memperingatkan bahwa mereka dapat melakukan intervensi lagi jika diperlukan.

Namun, intervensi gagal memberikan dukungan yang bertahan lama bagi Yen karena kebijakan moneter dan fiskal Jepang terus membayangi prospek. Meskipun Bank of Japan (BoJ) telah beralih dari kebijakan ultra-longgar selama satu dekade dan mulai menaikkan suku bunga, laju pengetatan masih lambat. Suku bunga Jepang tetap relatif rendah dibandingkan dengan ekonomi besar lainnya, sehingga carry trade yang didanai Yen tetap menarik.

Dari sisi fiskal, dengan rasio utang terhadap PDB Jepang yang sudah di atas 200%, kebijakan ekspansif Perdana Menteri Sanae Takaichi dan usulan pemotongan pajak memunculkan kekhawatiran terhadap keberlanjutan utang jangka panjang.

Sementara itu, harga minyak yang tinggi akibat perang di Timur Tengah menimbulkan tantangan jangka pendek lainnya, karena Jepang sangat bergantung pada impor energi.

Dari sisi Inggris, risiko politik telah mereda sejak Andy Burnham menjadi Perdana Menteri, tetapi rencana fiskal pemerintahnya masih belum jelas menjelang Anggaran pada 28 Oktober. Bank of England (BoE) diprakirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah dalam beberapa bulan mendatang, karena dampak inflasi dari harga minyak yang lebih tinggi sejauh ini masih terbatas. Namun, bank sentral dapat bertindak jika tekanan harga menjadi lebih persisten.

Dengan tidak adanya rilis ekonomi utama Jepang yang tersisa di kalender, para pedagang mengalihkan perhatian mereka ke data awal Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal kedua Inggris pada hari Kamis.