Perak mendapat tawaran, bukan dasar

• XAG/USD memantul dari titik terendah sesi dan ditutup lebih tinggi pada hari itu, namun tetap terjebak dalam tren menurun yang curam.
• Perak tetap jauh di bawah EMA 50 dan 200 setelah jatuh dari puncak awal tahun.
• The Fed yang hawkish, Dolar yang kuat, dan premium geopolitik yang memudar membuat logam ini tetap tertekan.

Harga Perak (XAG/USD) menikmati sesi hijau yang langka pada hari Kamis, dan membaca terlalu dalam hal ini akan menjadi kesalahan. Logam ini memantul dari titik terendah sesi di sekitar 56,35, sempat melonjak mendekati 59,00 tepat setelah data AS dirilis, sebelum kembali turun ke sekitar 58,00, naik sekitar 0,8% pada hari itu. Dibandingkan dengan kehancuran beberapa bulan terakhir, satu hari naik terlihat lebih seperti mekanisme jenuh jual daripada awal pembalikan arah.

Pemantulan, bukan dasar

Beberapa faktor bergabung untuk mengangkat Perak secara intraday. Produk Domestik Bruto (PDB) yang kuat pada hari Kamis dan lonjakan pesanan barang modal mengisyaratkan permintaan industri yang tangguh; data inflasi yang sesuai ekspektasi mendinginkan taruhan kenaikan suku bunga yang agresif; dan Dolar yang lebih lemah secara intraday memberi ruang bagi logam ini untuk bernapas. Perak juga memasuki hari dalam kondisi jenuh jual yang dalam, jenis kondisi yang mengundang pemulihan cepat.

Tindak lanjutnya menceritakan kisah sebenarnya. Perak mengembalikan sebagian besar lonjakan dalam beberapa jam; Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian berada di tengah kisaran sekitar 48 dan tidak menunjukkan kenaikan kuat; serta pembacaan jangka pendek sudah mulai menurun lagi. Pemantulan seperti ini adalah ciri khas tren menurun, bukan bukti bahwa tren tersebut berakhir.

The Fed masih menjadi masalah

Rezim yang telah menekan harga Perak sama sekali tidak berubah. Federal Reserve (The Fed) yang hawkish mempertahankan suku bunga kebijakan pada 3,75% minggu lalu, dengan proyeksi yang menunjukkan suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama, dan pasar memprakirakan setidaknya satu kali kenaikan lagi daripada penurunan yang mereka harapkan di awal tahun. Imbal hasil riil telah naik dan tetap tinggi.

Itu adalah racun bagi logam yang tidak memberikan pendapatan. Ketika uang tunai dan obligasi menawarkan pengembalian riil, Perak yang tidak berimbal hasil harus bersaing hanya melalui harga, dan terus kalah. Data hari Kamis, pertumbuhan yang kuat dengan inflasi yang membandel dan tidak ada penurunan suku bunga yang terlihat, hanya memperkuat latar belakang yang telah mendorong logam ini turun tajam dari puncak awal tahun di atas 96,00.

Perdagangan yang disukai semua orang, dibalik

Perak tidak jatuh dalam kekosongan; logam ini jatuh dari gelembung. Logam ini telah menjadi cerita favorit pasar awal tahun ini, dibeli sebagai lindung nilai inflasi dan logam AI untuk penggunaannya dalam semikonduktor dan pusat data, dengan premium safe-haven yang besar selama konflik Timur Tengah. Kombinasi itu membawanya ke rekor tertinggi.

Setiap pilar tersebut sejak itu runtuh. Kerangka perdamaian AS-Iran telah menarik Minyak Mentah kembali ke level sebelum konflik dan menghilangkan premium perang; kasus lindung nilai inflasi goyah karena The Fed membuktikan tidak akan mundur; dan gelombang likuidasi paksa awal tahun ini mengungkap betapa padatnya perdagangan tersebut. Yang tersisa adalah logam yang masih mencari dasar, dengan pemantulan hari Kamis lebih banyak kebisingan daripada sinyal.

Level yang perlu diperhatikan

Support: Swing low terbaru di sekitar 55,50 adalah batas terdekat; penutupan harian di bawahnya membuka jalan menuju level rendah di 50-an, dengan sedikit support yang jelas sampai saat itu.

Resistance: Pemantulan menghadapi resistance dengan cepat. Zona 59,00 hingga 60,00, dekat dengan titik tertinggi intraday hari Kamis, adalah rintangan nyata pertama, dan logam ini perlu merebut kembali moving average-nya di kisaran tinggi 60-an dan rendah 70-an sebelum pembicaraan tentang perubahan tren dapat dipercaya.

Bias: Turun. Tren, latar belakang makro, dan posisi pasar semuanya mengarah ke arah yang sama, dan sampai Perak dapat membentuk dasar dan merebut kembali level yang telah ditembus, reli adalah untuk dijual, bukan dikejar. Anggap lilin hijau hari Kamis sebagai jeda dalam penurunan, bukan akhir dari penurunan.

Grafik Harian XAG/USD