Minyak Mentah Memantul karena Ketakutan Hormuz yang Tidak Diyakininya

• Minyak Mentah memantul pada hari Kamis setelah serangan tanker di Teluk Oman, kemudian kembali turun mendekati level sebelum perang
• Serangan tersebut mendorong badan maritim PBB untuk menghentikan evakuasi ribuan pelaut yang terdampar di dekat Selat Hormuz
• Lalu lintas tanker yang mencatat rekor melalui Selat dan kelebihan pasokan yang terus meningkat tetap menjadi tekanan dominan pada harga

West Texas Intermediate (WTI) menghabiskan hari Kamis dengan trik yang kini sudah familiar, yaitu menangkap dorongan geopolitik lalu diam-diam mengembalikan sebagian besar kenaikannya. Serangan tanker baru-baru ini di Teluk Oman, dipadukan dengan keputusan Perserikatan Bangsa-Bangsa untuk menghentikan evakuasi pelaut yang terdampar, memicu lonjakan sekitar 2,3% dari level terendah dekat $69,00 ke level tertinggi sekitar $72,50, sebelum pergerakan tersebut memudar menjelang penutupan di sekitar $71,50. Label yang tepat untuk sesi ini adalah lonjakan ketakutan refleksif yang segera dijual oleh pasar. Minyak Mentah masih diperdagangkan sangat dekat dengan posisi sebelum perang dimulai, yang menunjukkan betapa kecilnya ketakutan pasar saat ini terhadap Selat Hormuz.

Selat memanas, premi bergetar

Pemicu adalah serangan terhadap kapal kontainer di Teluk Oman, pengingat terbaru bahwa gencatan senjata 60 hari yang membuka kembali jalur air tersebut hanya direkatkan dengan pita perekat dan itikad baik. Sebagai respons, Organisasi Maritim Internasional (IMO) menghentikan rencananya untuk mengevakuasi sekitar 11 Ribu pelaut yang masih terjebak di dekat Selat, dengan alasan perlu mengonfirmasi kembali jaminan keselamatan sebelum mengirim siapa pun melewati jalur tersebut. Otoritas selat Iran kemudian mengulangi ancamannya bahwa kapal yang menyimpang dari jalur yang disetujui Teheran akan menghadapi konsekuensi, dengan ancaman yang sengaja dibuat samar dan mengerikan.

Ditambah lagi dengan perselisihan yang belum terselesaikan mengenai biaya transit, dengan Teheran ingin mengenakan biaya untuk lewat dan Washington mengancam biaya tandingan, Anda memiliki gencatan senjata yang bisa rusak oleh berita apa pun. Itulah latar belakang yang seharusnya menjaga premi perang tetap kuat. Dan memang demikian, selama sekitar enam jam.

Kelebihan pasokan yang mengendalikan

Alasan mengapa dorongan itu terus mereda terlihat dari data pengiriman. Tanker kini bergerak melalui Selat dengan kecepatan tertinggi selama masa perang, dengan rekor harian sekitar 16 juta barel yang tercatat awal pekan ini, melampaui volume sebelum perang, sementara kargo Saudi mengarah ke Ras Tanura untuk memulai kembali ekspor Teluk untuk pertama kalinya sejak Maret. Pengecualian sementara AS yang mengizinkan pembelian barel Iran yang sudah dimuat hanya menambah gelombang pasokan yang kini memasuki pasar.

Sinyal strukturalnya bahkan lebih jelas. Spread prompt Brent berubah menjadi contango bearish minggu ini, pertama kalinya sejak konflik dimulai; ini adalah cara pasar mengatakan bahwa pasokan jangka pendek tidak lagi langka. Para pedagang secara terbuka melakukan reposisi untuk kelebihan pasokan tahun 2026, karena salah satu eksportir utama mengancam akan melanggar kuota produksi. Catatan bullish tunggal adalah Cushing, di mana persediaan sekitar 19 juta barel berada di bawah level operasi yang nyaman, namun pusat penyimpanan yang tipis ini menjadi kenyamanan kecil dibandingkan dengan Teluk yang kembali dibuka untuk bisnis.

Ironi inflasi yang tidak diperhitungkan

Ada ironi menarik yang tersembunyi dalam berita utama hari Kamis lainnya. Indeks harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE), pengukur inflasi yang paling diperhatikan Federal Reserve (The Fed), tercatat sebesar 4,1% YoY untuk Mei, pembacaan terpanas sejak 2023, dengan ukuran inti sebesar 3,4%. Keduanya hampir sesuai dengan perkiraan, dan lonjakan energi akibat perang Hormuz menjadi pendorong utama kenaikan tersebut.

Namun, de-eskalasi yang sama yang kini memangkas harga Minyak Mentah secara diam-diam meredakan dorongan inflasi yang dipicu energi yang membuat The Fed tetap hawkish. Data Mei bersifat retrospektif, dan harga barel yang menjadi penyebabnya sudah berada lebih dari $40 di bawah puncak perang di sekitar $113. Pembacaan bulanan yang hampir sesuai juga sedikit melemahkan Dolar pada hari itu, memberikan dorongan mekanis kecil pada lonjakan Minyak yang sebenarnya tidak diperoleh sendiri.

Level untuk dijadikan titik jual

Resistance: Langit-langit pertama adalah level tertinggi hari Kamis di sekitar $72,50, level di mana lonjakan tersebut berhenti. Di atasnya, para penjual seharusnya kembali mengisi posisi menuju $75,00, dan hanya penutupan kembali di atas Exponential Moving Average (EMA) 200-periode, yang kini berada di dekat $78,00, yang akan memaksa peninjauan ulang tren turun yang lebih luas.

Support: Garis yang harus diperhatikan adalah area $69,00, dengan level terendah lonjakan hari Kamis tepat di bawahnya. Penembusan bersih di sana membuka peluang ke level high-$60-an dan perjalanan penuh kembali ke level sebelum perang, di mana grafik terakhir kali menemukan dasar.

Bias: Turun. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) berada sangat dekat dengan dasar rentangnya pada grafik harian, sehingga kemungkinan terjadi lonjakan oversold lainnya, tetapi setiap reli menuju resistance adalah peluang jual sampai Selat Hormuz benar-benar menutup kembali, bukan hanya berkedip. Kelebihan pasokan adalah tren; premi perang adalah kebisingan.

Grafik Harian Spot WTI