Loonie Kanada Menghadapi Tarif 50% Lagi

• USD/CAD diperdagangkan sedikit di atas level 1,4100, naik sekitar seperlima persen dan menguat untuk dua sesi berturut-turut.
• Washington membuka pekan ini dengan babak tarif 50% atas sebagian besar barang Kanada.
• Harga impor AS yang mencetak rekor menunjukkan siapa sebenarnya yang membayar tembok tarif, tetapi Ottawa tetap bergegas ke meja perundingan.

USD/CAD diperdagangkan sedikit di atas level 1,4100 pada perdagangan sore sesi Amerika Utara, naik sekitar seperlima persen dan berada di jalur untuk kenaikan harian kedua berturut-turut. Pemulihan ini menyusul penurunan pada bulan Juli dari level tertinggi tahun ini di dekat 1,4250 ke Exponential Moving Average (EMA) 50-hari, sebuah level dasar yang dipertahankan pasangan mata uang ini pekan lalu dengan Stochastic Relative Strength Index (SRSI) harian tertahan di dekat nol. Pantulan ini kini memiliki penjelasan fundamental, karena perang dagang telah kembali ke depan pintu Kanada.

AS Mengancam Tarif 50% atas Sebagian Besar Barang Kanada

Gedung Putih membuka pekan ini dengan babak tarif 50% baru pada sebagian besar barang Kanada, yang oleh para pejabat pemerintahan dibingkai sebagai pembalasan atas dugaan diskriminasi perdagangan terhadap produk-produk AS. Kelanjutan langkah itu datang pada hari Selasa, ketika Perwakilan Dagang AS, Jamieson Greer, mengatakan di televisi bahwa tindakan terhadap puluhan negara akan segera datang, memperkuat laporan tentang gelombang yang lebih luas yang sedang disiapkan sebelum rezim global 10% saat ini berakhir.

Pasangan mata uang ini menghabiskan pagi London dengan bergerak turun ke level terendah sesi sedikit di atas 1,4050 sebelum penawaran beli Amerika Utara mengambil alih dan membawanya ke level tertinggi baru melewati level 1,4100. Pergerakan harga membaca antrean berita tarif seperti biasanya, sebagai cerita Dolar AS terlebih dahulu dan cerita pertumbuhan Kanada kemudian.

Jawaban Ottawa adalah melihat kalender, bukan daftar pembalasan. Perdana Menteri Mark Carney telah menyetujui percepatan perundingan perdagangan dengan Washington, sebuah konsesi terhadap aritmetika siklus peninjauan United States-Mexico-Canada Agreement (USMCA). AS menolak memperbarui pakta tersebut dalam bentuk saat ini pada peninjauan bersama 1 Juli, mendorong proses itu ke peninjauan tahunan yang berlangsung hingga kesepakatan diperpanjang atau berakhir pada 2036.

Prakiraan Menyebut 5%, Gedung Putih Menyebut 50%

Detail kelembagaan yang janggal adalah bahwa Laporan Kebijakan Moneter Juli Bank of Canada, yang diselesaikan pada 10 Juli, memasukkan tarif rata-rata AS terhadap Kanada sebesar 5,0%, dengan 1,5% berjalan ke arah sebaliknya. Sebelas hari kemudian angka yang diberlakukan pada sebagian besar barang Kanada adalah 50. Asumsi harga minyak dalam laporan itu sudah diakui usang pada konferensi pers Juli, dan asumsi tarifnya kini telah menjadi jauh lebih ketinggalan zaman.

Dokumen yang sama mengasumsikan Loonie rata-rata berada di sekitar $0,71 sepanjang horizon proyeksi, dan setiap sen di bawah asumsi itu mengimpor inflasi ke dalam ekonomi yang sudah berada dalam resesi teknis. Pasar telah menghitung aritmetika itu hingga kesimpulannya. Kenaikan suku bunga Bank of Canada sepenuhnya diprakirakan pada pertemuan 9 Desember, dan mata uang yang terus melemah akibat risiko tarif justru memperkuat kasus tersebut, bukan melemahkannya.

Tagihan Mendarat di Perbatasan AS

Separuh cerita yang kurang mendapat sorotan adalah siapa sebenarnya yang membayar tembok tarif, dan data harga impor bulan Juni sudah menjawabnya bahkan sebelum babak ini diumumkan. Indeks harga impor AS 150,8 poin, angka tertinggi pada seri yang dimulai sejak 1982, dengan laju tahunan di 7,1%, tercepat sejak Agustus 2022. Indeks ini mengecualikan tarif secara konstruksi, sehingga kenaikan harga di perbatasan di bawah rezim tarif berarti eksportir tidak menyerap bea tersebut. Biaya tambahan itu jatuh ke konsumen pemerintahan sendiri.

Denyut perekrutan domestik juga belum tampak siap menghadapinya. Indikator ketenagakerjaan mingguan ADP melambat ke rata-rata 4 minggu sebesar 16,5 ribu pada pukul 12:15 GMT (19:15 WIB) pagi ini, turun dari 19,25 ribu yang direvisi lebih rendah dan menandai perlambatan untuk minggu keempat berturut-turut. Pasar tenaga kerja yang mendingin saat menghadapi guncangan harga impor baru adalah bentuk yang akan dihadapi Federal Reserve (The Fed) pekan depan, dengan pasar masih memperhitungkan sepenuhnya kenaikan suku bunga pada bulan Desember.

Agenda: Penjualan Ritel, PMI Pendahuluan, lalu Federal Reserve

Penjualan Ritel Kanada bulan Mei membuka agenda lokal pada hari Kamis pukul 12:30 GMT (19:30 WIB), dengan konsensus di 1% MoM untuk Penjualan Ritel umum dan 1,4% tidak termasuk otomotif, keduanya menunjukkan akselerasi, dan angka yang lebih kuat dari prakiraan akan menambah satu data lagi bagi penilaian kenaikan suku bunga Desember. Pada hari Jumat, giliran rilis Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) pendahuluan S&P Global bulan Juli dari AS pada pukul 13:45 GMT (20:45 WIB), dengan manufaktur diprakirakan di 54,5.

Peristiwa yang lebih besar muncul pada Rabu berikutnya, 29 Juli, ketika The Fed mengambil keputusan pada pukul 18:00 GMT (30 Juli, 01:00 WIB) tanpa disertai prakiraan, sebelum data Produk Domestik Bruto (PDB) Kanada bulan Mei dirilis pada Jumat, 31 Juli pukul 12:30 GMT (19:30 WIB). Di antara guncangan tarif, prakiraan yang basi, dan dua bank sentral yang diprakirakan menaikkan suku bunga, kalender ini menawarkan banyak katalis bagi perdagangan pemulihan.

Level-Level Teknis Loonie

Resistance: Level 1,4100 adalah batas terdekat, dengan level tertinggi sesi sedikit di atasnya. Di atas itu, batas penembusan Juni di 1,4150 adalah level yang harus direbut kembali pasangan mata uang ini untuk membuka kembali tren naik, dan di atasnya level tertinggi tahun ini menunggu tepat di bawah 1,4250.

Support: Terendah sesi tepat di atas 1,4050 adalah level support pertama. Di bawahnya, level 1,4000 membentuk dasar yang menyerap aksi jual pada bulan Juli.

Bias: Bullish selama pasangan mata uang ini bertahan di atas 1,4000. Penutupan harian di atas 1,4150 membuka peluang menuju level tertinggi tahun ini di dekat 1,4250, sementara penutupan harian kembali di bawah wilayah tersebut menyerahkan kendali kepada para penjual dan membuat EMA 200-hari tepat di bawah 1,3900 berada dalam titik fokus.

Grafik 5 Menit USD/CAD