- Imbal hasil AS bertenor 30 tahun mencapai level tertinggi baru dalam 19 tahun di atas 5,3% pada hari Jumat.
- Kekhawatiran terhadap membengkaknya utang AS dan kurangnya panduan yang jelas dari The Fed telah menekan obligasi Pemerintah AS.
- Imbal hasil Treasury naik secara global seiring bank-bank sentral kehabisan opsi.
Imbal hasil Treasury AS terus naik di seluruh kurva minggu ini, dengan imbal hasil obligasi Treasury 30 tahun mencapai level tertinggi sejak 2007, selama krisis keuangan global, di 5,33% sejauh ini pada hari Senin. Campuran kekhawatiran tentang membengkaknya defisit fiskal AS dan meningkatnya keraguan terhadap independensi Federal Reserve (The Fed) meningkatkan tekanan pada obligasi Pemerintah AS.
Imbal hasil Treasury jangka pendek juga sedang naik. Imbal hasil acuan AS bertenor 10 tahun diperdagangkan di level tertinggi dalam satu tahun di atas 4,7%, dan imbal hasil bertenor 2 tahun sempat menyentuh level tertinggi enam bulan di atas 4,3% pada hari Senin sebelum mereda ke area 4,2% pada hari Selasa.
Defisit Fiskal AS Terus Membesar
Investor meminta kompensasi yang lebih tinggi untuk meminjam utang Pemerintah AS, karena defisit fiskal terus membesar tanpa adanya rencana yang jelas untuk membalikkan situasi dalam waktu dekat. Data yang dirilis oleh Departemen Keuangan AS mengungkapkan bahwa defisit anggaran naik menjadi US$432 Miliar pada bulan Juli, 48% di atas Juli tahun lalu dan merupakan selisih terbesar sejak US$660 Miliar pada Maret 2021, yang mencerminkan lonjakan tajam dalam belanja akibat program bantuan COVID-19.
Ketidakpastian The Fed Mendorong Imbal Hasil Lebih Tinggi
Selain itu, pertemuan kebijakan moneter The Fed terbaru memicu keraguan serius terhadap komitmen bank sentral untuk memerangi inflasi yang berada di atas target. Pasar semakin khawatir bahwa Gubernur Kevin Warsh akan tunduk pada tekanan Presiden AS Trump untuk menghindari pengetatan biaya pinjaman, yang telah mempertanyakan independensi bank tersebut, menambah tekanan pada obligasi Pemerintah.
DBS Group Research memperingatkan bahwa "alih-alih memperkuat kredensial safe haven USD, pertemuan tersebut dapat menyingkap ketidakpastian kebijakan yang dihadapi pemegang obligasi AS akibat panduan suku bunga ke depan yang terbatas di tengah penerbitan Treasury yang besar," menegaskan bagaimana perubahan ekspektasi seputar kebijakan dan pendanaan AS dapat memperumit respons biasa mata uang (USD) terhadap imbal hasil yang lebih tinggi.
Bank-Bank sentral Kehabisan Opsi
Namun, tren ini tidak hanya terjadi di AS. Para analis Rabobank mencatat lonjakan imbal hasil obligasi jangka panjang secara luas karena "sebagian besar ekonomi sudah dibebani tingkat utang publik yang terlalu tinggi." Imbal hasil Treasury AS bertenor 30 tahun kini berada di "5,31%, level tertinggi sejak Juli 2007"; imbal hasil Gilt Inggris 30 tahun di "5,84%, level tertinggi sejak Mei 1998"; Bund Jerman 30 tahun di "3,74%, level tertinggi sejak Agustus 2007"; dan JGB Jepang 30 tahun di "4,12%, level tertinggi sejak tenor tersebut diperkenalkan pada 1999, dibandingkan sekitar 0,65% selama periode Covid," menurut analis Rabobank.
Rabobank membandingkan kondisi tersebut dengan apa yang disebutnya sebagai "tatanan dunia lama", ketika pada dasarnya "hanya masalah waktu sebelum bank-bank sentral turun tangan untuk menenangkan keadaan." Namun, bank tersebut mempertanyakan bagaimana langkah serupa dapat dilakukan dalam kondisi saat ini: "dengan menurunkan suku bunga yang justru membuat kurva imbal hasil semakin curam dan mendorong pergeseran ala pasar negara berkembang dari obligasi ke surat utang jangka pendek? Atau dengan menaikkan suku bunga di tengah ekonomi yang perlu meningkatkan belanja secara signifikan? Atau melalui pengendalian kurva imbal hasil? Retorika? Atau doa?"
Pertanyaan Umum Seputar Bank-Bank Sentral
Bank Sentral memiliki mandat utama yaitu memastikan adanya stabilitas harga di suatu negara atau kawasan. Perekonomian terus-menerus menghadapi inflasi atau deflasi ketika harga barang dan jasa tertentu berfluktuasi. Kenaikan harga yang terus-menerus untuk barang yang sama berarti inflasi, penurunan harga yang terus-menerus untuk barang yang sama berarti deflasi. Tugas bank sentral adalah menjaga permintaan tetap sesuai dengan mengubah suku bunga kebijakannya. Bagi bank sentral terbesar seperti Federal Reserve AS (The Fed), Bank Sentral Eropa (ECB) atau Bank of England (BoE), mandatnya adalah menjaga inflasi mendekati 2%.
Bank sentral memiliki satu alat penting yang dapat digunakan untuk menaikkan atau menurunkan inflasi, yaitu dengan mengubah suku bunga acuannya, yang umumnya dikenal sebagai suku bunga. Pada saat-saat yang telah dikomunikasikan sebelumnya, bank sentral akan mengeluarkan pernyataan dengan suku bunga acuannya dan memberikan alasan tambahan terkait mengapa bank ini mempertahankan atau mengubahnya (memotong atau menaikkan). Bank-bank lokal akan menyesuaikan suku bunga tabungan dan pinjaman mereka, yang pada gilirannya akan mempersulit atau mempermudah orang untuk mendapatkan penghasilan dari tabungan mereka atau bagi perusahaan-perusahaan untuk mengambil pinjaman dan melakukan investasi dalam bisnis mereka. Ketika bank sentral menaikkan suku bunga secara substansial, hal ini disebut pengetatan moneter. Ketika memotong suku bunga acuannya, maka disebut pelonggaran moneter.
Bank sentral sering kali independen secara politik. Anggota dewan kebijakan bank sentral melewati serangkaian panel dan sidang sebelum diangkat ke kursi dewan kebijakan. Setiap anggota di dewan tersebut sering kali memiliki keyakinan tertentu tentang bagaimana bank sentral harus mengendalikan inflasi dan kebijakan moneter berikutnya. Anggota yang menginginkan kebijakan moneter yang sangat longgar, dengan suku bunga rendah dan pinjaman murah, untuk meningkatkan ekonomi secara substansial semantara merasa puas melihat inflasi sedikit di atas 2%, disebut 'dove'. Anggota yang lebih suka melihat suku bunga yang lebih tinggi untuk menghargai tabungan dan ingin menjaga inflasi tetap rendah setiap saat disebut 'hawk' dan tidak akan beristirahat sampai inflasi mencapai atau sedikit di bawah 2%.
Biasanya, ada ketua atau presiden yang memimpin setiap rapat, perlu menciptakan konsensus antara pihak yang mendukung atau menentang kebijakan moneter dan memiliki keputusan akhir ketika keputusan harus diambil berdasarkan suara yang terbagi untuk menghindari hasil seri 50-50 mengenai apakah kebijakan saat ini harus disesuaikan. Ketua akan menyampaikan pidato yang sering kali dapat diikuti secara langsung, di mana sikap dan prospek moneter saat ini dikomunikasikan. Bank sentral akan mencoba untuk mendorong kebijakan moneternya tanpa memicu perubahan tajam pada suku bunga, ekuitas, atau mata uangnya. Semua anggota bank sentral akan mengarahkan sikap mereka ke pasar sebelum acara rapat kebijakan. Beberapa hari sebelum rapat kebijakan berlangsung hingga kebijakan baru dikomunikasikan, anggota dilarang berbicara di depan umum. Hal ini disebut periode blackout.
Informasi mengenai halaman-halaman ini berisi pernyataan berwawasan untuk masa mendatang yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas. Anda harus melakukan riset secara menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, galat, atau salah saji material. Juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Forex melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, dan juga tekanan emosional. Semua risiko, kerugian dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian total pokok, merupakan tanggung jawab Anda.
Berita Terkini
Pilihan Editor
Emas Bertahan di Bawah US$4.400 saat USD Pulih Lebih Lanjut dari Terendah Dua Bulan
Emas (XAU/USD) tetap tertekan di bawah level US$4.400 sepanjang paruh pertama sesi Eropa pada hari Selasa, menghentikan reli kenaikan dua hari berturut-turut di tengah Dolar AS (USD) yang secara umum lebih kuat. Risiko inflasi yang berasal dari harga minyak yang lebih tinggi mendukung kemungkinan setidaknya satu kali kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve (The Fed) AS pada 2026.
USD/IDR: Rupiah Melemah ke Rp17.850 saat Minyak dan Imbal Hasil AS Naik Jelang BI
Rupiah Indonesia (IDR) melemah terhadap Dolar AS (USD) pada perdagangan Selasa dan ditutup di Rp17.850 setelah pasar domestik kembali beraktivitas usai libur Hari Kemerdekaan pada Senin. Pasangan mata uang USD/IDR menguat 30 poin dari penutupan pasar domestik Jumat di Rp17.820, ketika kenaikan harga minyak dan imbal hasil obligasi pemerintah AS membebani Rupiah.
Lubang Hitam Utang: Pasar Kredit Swasta Menunjukkan Tanda-Tanda Tekanan
Menurut analis Wall Street Journal, pasar kredit swasta berada di bawah tekanan yang semakin meningkat, dengan tingkat gagal bayar melonjak dan tinjauan internal atas kesehatan pinjaman menunjukkan "masa-masa yang lebih sulit." Ketika kita memikirkan Lubang Hitam Utang yang sangat besar ini, utang nasional langsung terlintas di benak. Namun, ada lebih dari sekadar utang pemerintah.
Pi Network Bertahan Stabil di Tengah Lonjakan Biaya App Studio untuk Mendorong Adopsi Pengguna
Pi Network memperpanjang kisaran konsolidasi yang dibatasi di bawah $0,0900 sambil bertahan di atas level support $0,0839. Token PI masih berada di bawah tekanan saat Tim Inti mendorong adopsi pengguna nyata dengan menaikkan biaya pembuatan aplikasi bertenaga AI, yang berlaku mulai 24 Agustus. Eksposur risiko terkait leverage mereda seiring Open Interest menurun meskipun minat sosial meningkat.
Berikut yang perlu Anda ketahui pada Jumat, 14 Agustus:
Pasar keuangan mempertahankan sikap hati-hati pada awal hari Selasa saat ketegangan di Timur Tengah kembali meningkat. Pada paruh kedua hari ini, kalender ekonomi AS akan menampilkan data perumahan, bersama dengan angka Indeks Harga Impor, Indeks Harga Ekspor, dan Produksi Industri untuk bulan Juli.