Michael Pfister dari Commerzbank menganalisis bagaimana pergeseran terbaru Swiss National Bank (SNB) menuju toleransi yang lebih besar terhadap pelemahan Franc Swiss memengaruhi inflasi dan EUR/CHF. Dengan menggunakan model structural exchange rate pass-through berbasis mata uang penagihan, ia menemukan bahwa perdagangan berdenominasi Euro mendominasi dampak jangka pendek. Ia juga menilai bahwa sikap kebijakan SNB pada 2026 telah memberikan dorongan moderat terhadap inflasi, sementara bank sentral diprakirakan mempertahankan suku bunga tidak berubah dan EUR/CHF berpotensi menguat dalam jangka menengah.
Penagihan dalam Euro Mendorong Dinamika Inflasi Swiss
"Seperti yang kami tunjukkan di bawah ini, meskipun Dolar AS mendominasi perdagangan global, Euro memberikan pengaruh terbesar terhadap pass-through nilai tukar jangka pendek karena struktur penagihan impor Swiss. Setelah satu bulan, dampak saluran Euro dalam model kami sekitar 3,8 kali lebih kuat dibandingkan saluran Dolar AS, dan perbedaan tersebut tetap signifikan dalam berbagai uji ketahanan. Temuan ini memungkinkan kami mengukur dampak pendekatan kebijakan SNB yang berbeda terhadap inflasi."
"Kami memprakirakan efek inflasi dari depresiasi franc sebesar 0,18 poin persentase setelah 12 bulan. Ini juga relevan mengingat bahwa, pada Mei, kami menunjukkan betapa rentannya industri Swiss dibandingkan pesaingnya jika terjadi kejutan harga energi. Jika efek nilai tukar inflasi lebih kecil dari yang biasanya diasumsikan dalam kasus ini, situasi untuk industri akan sedikit kurang parah."
"Namun, dibandingkan dengan 2022, perbedaannya lebih besar. Kekuatan franc Swiss pada waktu itu mengurangi inflasi sekitar 0,22 poin persentase setelah 12 bulan. Seandainya SNB bertindak tahun ini seperti empat tahun lalu, kenaikan harga keseluruhan akan 0,4 poin persentase lebih rendah."
"Karena model kami menunjukkan bahwa tekanan inflasi impor moderat, perbedaan suku bunga antara kawasan euro dan Swiss kemungkinan akan bertahan untuk beberapa waktu. EUR/CHF seharusnya mendapat manfaat dari hal ini dalam jangka menengah. Bagi investor yang memiliki pandangan ini, pasar opsi saat ini menawarkan titik masuk yang menarik karena memberikan eksposur terhadap pergerakan nilai tukar yang diharapkan sambil menghindari biaya pembiayaan yang terkait dengan perbedaan suku bunga yang tertanam dalam posisi spot."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
Informasi mengenai halaman-halaman ini berisi pernyataan berwawasan untuk masa mendatang yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas. Anda harus melakukan riset secara menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, galat, atau salah saji material. Juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Forex melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, dan juga tekanan emosional. Semua risiko, kerugian dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian total pokok, merupakan tanggung jawab Anda.
Berita Terkini
Pilihan Editor
USD/JPY Anjlok di Bawah 160,00 karena Diduga Terjadi Intervensi
Pasangan mata uang USD/JPY berada di bawah tekanan jual yang kuat dan turun jauh di bawah 160,00 di sesi Amerika pada hari Kamis, kehilangan hampir 3% dalam prosesnya. Intensitas penurunan ini menunjukkan bahwa mungkin akan ada intervensi di pasar valuta asing oleh otoritas Jepang.
GBP/USD Meningkat Menuju 1,3450 Setelah Keputusan BoE, PDB AS Kuartal II
GBP/USD mendapatkan momentum positif pada hari Kamis, mendekati 1,3450 dan diperdagangkan pada level tertinggi baru multi-minggu. Bank of England memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah pada 3,75%. MPC memilih 6-3 untuk mempertahankan suku bunga, dengan 3 anggota yang tidak setuju mendukung kenaikan suku bunga. PDB AS Kuartal II yang meleset dari ekspektasi membantu pasangan mata uang ini maju, sementara kelemahan Dolar AS yang baru di seluruh bursa Valas mendorong pasangan ini lebih tinggi menjelang penutupan bulanan.
Emas Pulih ke Level 4.100 Dolar AS saat Dolar AS Melemah Lebih Lanjut
Emas diperdagangkan tepat di atas $4.100 di tengah aksi jual Dolar AS. Greenback menikmati permintaan jangka pendek setelah penurunan pasca-FOMC pada hari Rabu, tetapi tidak mampu mempertahankan keuntungannya. Estimasi awal PDB AS Kuartal II menunjukkan ekonomi tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 1,5%, meleset dari ekspektasi pasar sebesar 2,1%
EUR/USD Melonjak di Atas 1,1500, Tertinggi dalam Enam Minggu
Pasangan mata uang EUR/USD diperdagangkan di atas 1,1500 pada sesi Amerika pada hari Kamis, mencapai level tertinggi baru enam minggu. Dolar AS sedang dalam mode aksi jual, dengan berbagai faktor yang membebani mata uang Amerika. Tidak hanya Federal Reserve yang memilih dengan suara terbagi untuk mempertahankan suku bunga pada hari Rabu, menimbulkan keraguan tentang kenaikan suku bunga pada bulan September, tetapi PDB Kuartal II AS juga meleset dari ekspektasi. Dugaan intervensi JPY menambah tekanan pada Greenback.
Berikut yang perlu Anda ketahui pada hari Kamis, 30 Juli
Dolar AS stabil di pagi hari sesi Eropa pada hari Kamis setelah aksi volatil yang terlihat di sesi Amerika pada hari Rabu. Data awal IHK Juli dari Jerman, angka pertumbuhan PDB kuartal kedua dari Jerman, Zona Euro, dan AS akan diawasi dengan cermat oleh para investor di hari ini.