Franc Swiss: Risikonya Turun Karena Inflasi Berbeda dari Prakiraan SNB

• Franc Swiss rentan karena data inflasi terus berada di bawah prakiraan resmi.
• SNB memprakirakan inflasi rata-rata 1,9% pada tahun 2024 dalam prakiraan Desember, namun saat ini di 1,2%.
• Harga Produsen dan Impor terkini menunjukkan deflasi selama sepuluh bulan berturut-turut.

Franc Swiss (CHF) diperdagangkan datar pada akhir minggu perdagangan – turun hampir seperseratus persen pada pasangan mata uang yang paling banyak diperdagangkan. Prospek fundamental secara keseluruhan tidak terlalu menguntungkan bagi CHF mengingat inflasi Swiss terus menurun dan menyimpang dari prakiraan resmi. Ini mengindikasikan Swiss National Bank mungkin perlu melonggarkan kebijakannya, yang secara umum merupakan faktor negatif bagi mata uang karena menarik lebih sedikit arus masuk modal asing.

Dalam rilis data makroekonomi terbaru, Harga Produsen dan Impor Swiss melanjutkan tren deflasi di bulan Februari, mencatat deflasi selama sepuluh bulan berturut-turut di minus 2,0% (dari negatif 2,3% di Januari), menurut data dari Kantor Statistik Federal.

Franc Swiss Berisiko karena Inflasi Masih di Bawah Prakiraan SNB

Franc Swiss mungkin rentan terhadap pelemahan lebih lanjut karena inflasi di Swiss terus menurun dan tampaknya semakin melemahkan prakiraan resmi.

Dalam kumpulan data terbarunya, inflasi umum Swiss naik 1,2% YoY di Februari, turun dari 1,3% di Januari, dan naik 0,6%, naik dari 0,2% di Januari, pada basis bulanan.

Data menunjukkan bahwa inflasi lebih rendah dari prakiraan Swiss National Bank (SNB), yang pada pertemuan kebijakan bulan Desember menyatakan pandangan bahwa inflasi akan mulai naik dari 1,4% yang tercatat pada bulan November.

“Namun, inflasi kemungkinan akan naik lagi dalam beberapa bulan mendatang karena kenaikan harga listrik dan sewa, serta kenaikan PPN.” kata SNB dalam pernyataan kebijakannya pada bulan Desember.

SNB menerapkan kenaikan suku bunga sebesar 0,25% pada Juni 2023, menaikkan suku bunga dari 1,50% menjadi 1,75% untuk melawan ancaman inflasi yang lebih tinggi. Namun, mengingat hal sebaliknya terjadi dan inflasi justru turun lebih cepat dari prakiraan, kini terdapat risiko penurunan suku bunga, yang akan berdampak negatif pada Franc Swiss, karena penurunan suku bunga akan menarik lebih sedikit arus masuk modal asing.

Peluang perubahan kebijakan diperbesar oleh fakta bahwa inflasi jauh di bawah prakiraan 1,9% SNB untuk tahun 2024. Meskipun sejauh ini hanya ada data dua bulan, angkanya seharusnya naik secara substansial untuk memenuhi prakiraan bank sebelum akhir tahun. Pertemuan kebijakan SNB berikutnya akan diadakan pada 21 Maret.

Jordan dari SNB Menganggap Franc Swiss Terlalu Mahal

Ketua SNB Thomas Jordan telah menyatakan keprihatinannya terhadap penguatan Franc Swiss yang berlebihan, khususnya dampaknya terhadap bisnis Swiss, khususnya eksportir. Kekhawatiran ini tercermin dalam data Cadangan Devisa Swiss (CHFER), yang menunjukkan pemulihan cadangan devisa pada tahun 2024, mengindikasikan SNB mungkin menjual Franc Swiss untuk menurunkan nilai tukar.

Analisis Teknis: Franc Swiss Berosilasi Dalam Kisaran Jangka Pendek Terhadap USD

USD/CHF, yang mengukur jumlah Franc Swiss yang dapat dibeli dengan satu Dolar AS, telah berosilasi dalam kisaran yang relatif ketat antara 0,8900 dan 0,8740 sejak pertengahan Februari.

Pasangan mata uang ini secara keseluruhan berada dalam tren naik jangka pendek dengan ekspektasi bahwa pasangan mata uang ini pada akhirnya akan menembus kisaran saat ini dan mulai bergerak lebih tinggi. Namun, resistance dari garis tren jangka panjang dan Simple Moving Average (SMA) 50-minggu memberikan hambatan besar untuk perpanjangan tren.

Dolar AS versus Franc Swiss: Grafik 4-jam

Agar kenaikan lebih lanjut dapat dikonfirmasi, diperlukan penembusan tegas di atas tertinggi kisaran di 0,8900. Pergerakan seperti itu mungkin kemudian akan berlanjut ke target awal di 0,8992, rasio Fibonacci 0,618 dari ketinggian kisaran yang diekstrapolasi lebih tinggi, diikuti oleh 0,9052, yang merupakan ketinggian penuh yang diekstrapolasi lebih tinggi.

Namun, penembusan tegas di bawah terendah kisaran di 0,8729 dapat mengindikasikan pembalikan tren jangka pendek dan dimulainya penurunan yang lebih dalam. Target pertama untuk pergerakan ke bawah adalah ekstrapolasi 0,618 dari ketinggian kisaran di 0,8632, diikuti oleh ekstrapolasi penuh di 0,8577, yang juga dekat dengan terendah 31 Januari di 0,8551, level support penting lainnya untuk sisi bawah.