Euro Menguat terhadap Pound Inggris meskipun Ada Risiko Utang Prancis

• EUR/GBP rebound ke sekitar 0,8485 pada awal sesi Eropa hari Kamis.
• Inggris menghadapi gambaran fiskal yang menantang, yang membebani Pound Inggris.
• Para pedagang khawatir terhadap keuangan publik Prancis yang rapuh berisiko meluas ke seluruh Eropa.

Pasangan mata uang EUR/GBP memulihkan sebagian pelemahan ke dekat 0,8485, menghentikan penurunan beruntun selama sembilan hari sepanjang awal sesi perdagangan Eropa pada hari Kamis. Pound Inggris (GBP) melemah terhadap Euro (EUR) di tengah risiko fiskal Inggris. Para pedagang akan memantau dengan cermat anggaran pertama Menteri Keuangan John Healey pada 28 Oktober.

Setelah biaya pinjaman jangka panjang Inggris mencapai tingkat tertinggi sejak tahun 1990-an pada pekan lalu, perhatian kini tertuju sepenuhnya pada anggaran pertama Healey yang akan diumumkan akhir bulan ini. Menurut Reuters, Menteri Keuangan diprakirakan akan menaikkan pajak guna memulihkan sebagian ruang gerak fiskal yang tergerus oleh lonjakan biaya pinjaman global akibat konflik yang melibatkan Iran.

"Ini akan menjadi anggaran yang cenderung mengarah pada pengetatan fiskal dan pada akhirnya berdampak pada pertumbuhan," ujar Dominic Bunning, kepala strategi valuta asing (FX) G10 di Nomura. Jika anggaran tersebut mencakup kenaikan pajak—seperti peningkatan pajak atas keuntungan modal—investasi bisa terganggu, dan hal ini dapat lebih membebani prospek siklikal mata uang sterling dibandingkan prospek strukturalnya, tambahnya.

Terkait mata uang Euro, premi risiko utang pemerintah Prancis melonjak ke tingkat tertinggi sejak krisis utang Zona Euro, seiring langkah para pedagang yang melepas obligasi Prancis demi beralih ke obligasi pemerintah Jerman yang dianggap lebih aman. Pemerintahan minoritas Prancis bulan lalu mengumumkan rencana penghematan anggaran sebesar €54 miliar guna mencegah penurunan peringkat kredit yang parah atau gagal bayar utang negara.

Kekhawatiran terhadap kemampuan Prancis dalam mengendalikan defisit anggaran, ditambah dengan aksi jual besar-besaran di pasar obligasi pekan lalu, telah meningkatkan ketakutan akan potensi krisis utang negara di Zona Euro. Kondisi ini pada gilirannya dapat menekan nilai tukar EUR lebih rendah dalam waktu dekat.

Jalur Anggaran Prancis Menyempit saat Premi Risiko Politik Bertahan hingga 2027

Para analis di Nomura menyoroti bahwa usulan anggaran Prancis—yang bertujuan memangkas defisit dari prakiraan "5,4% PDB tahun ini menjadi 5,0% pada tahun 2027"—menghadapi situasi politik yang sulit. Mereka menilai langkah ini sebagai "pengurangan yang tergolong moderat," namun tetap "terlihat menantang di tengah resistensi politik dan publik terhadap pengetatan anggaran lebih lanjut."

Di ranah politik, Nomura mencatat bahwa "komentar terbaru dari Marine Le Pen mengisyaratkan partainya kemungkinan terbuka untuk merevisi anggaran tahun ini, alih-alih menghalanginya," namun mereka "meyakini adanya risiko bahwa partai France Insoumise akan menolak anggaran tersebut melalui pemungutan suara." Menurut pandangan mereka, partai-partai oposisi secara umum "pada akhirnya bisa saja memutuskan untuk tidak mendukung anggaran Lecornu, sehingga mengharuskannya disahkan secara paksa (melalui Pasal 49.3), seperti yang terjadi tahun lalu."

Nomura melihat adanya "jalan bagi PM Lecornu untuk memastikan pengesahan anggaran, baik melalui kompromi partai oposisi maupun penggunaan Pasal 49.3," namun memperingatkan bahwa "meskipun anggaran berhasil disahkan, hal itu kemungkinan besar tidak akan menghilangkan premi risiko politik Prancis." Mereka menambahkan, "kami memprakirakan pemberitaan seputar pemilu 2027 juga akan meningkatkan kehati-hatian investor," di mana premi risiko politik Prancis "kemungkinan tidak akan hilang" menjelang pemungutan suara tersebut.

Lane Menandai Ketidakpastian Energi dan Fiskal tetapi Tetap Menjaga Prospek Euro secara Umum Stabil

Skor FXS Speechtracker Lane sebesar 5,4/10 hampir tidak berubah dari rata-rata historis 5,5/10, yang menunjukkan nada kebijakan yang secara umum stabil. Penekanan pada implikasi inflasi dari guncangan energi cenderung sedikit hawkish, tetapi pengakuan bahwa dampaknya ke perekonomian yang lebih luas masih belum pasti meredam bias pengetatan yang kuat.

Arahan ke depan bahwa dukungan fiskal akan memudar setelah 2026 mengisyaratkan pendorong pertumbuhan yang lebih kecil, yang secara moderat dovish bagi Euro dalam jangka menengah. Nada positif terhadap AI yang mendukung perekonomian mengimbangi sebagian risiko penurunan, membuat reaksi Euro berada dalam keseimbangan yang tipis dan berfokus pada data energi dan inflasi yang masuk, alih-alih pergeseran kebijakan yang jelas.

Analisis Teknis: Prospek Negatif EUR/GBP Masih Tetap Ada

Pada grafik harian, EUR/GBP melanjutkan penurunannya di bawah penanda tren utama dan menjaga bias jangka pendek tetap bearish. Pasangan mata uang ini dibatasi oleh Simple Moving Average (SMA) 100-hari dan SMA tengah 20-hari Bollinger Bands, yang menegaskan struktur yang cenderung ke sisi bawah setelah penembusan turun baru-baru ini. Relative Strength Index (RSI) 14-hari di sekitar 30 berada dekat wilayah jenuh jual, yang mengisyaratkan bahwa meskipun para penjual masih memegang kendali, laju penurunan bisa mulai melambat alih-alih semakin cepat secara agresif.

Pada sisi negatifnya, support terdekat muncul di batas bawah Bollinger Band di dekat 0,8465, di mana para penjual mungkin mulai mengambil untung jika pembacaan jenuh jual semakin dalam. Di sisi atas, setiap rebound akan terlebih dahulu menghadapi resistance di batas tengah Bollinger Band 20-hari di 0,8550, diikuti oleh SMA 100-hari di 0,8575, sebelum hambatan yang lebih substansial di batas atas Bollinger Band di sekitar 0,8635 mulai terlihat.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)