Dow Jones Industrial Average membeli perdamaian yang belum ditandatangani siapa pun, dan chip mengambilnya kembali

• DJIA diperdagangkan di dekat 52.200 setelah reli intraday hingga hanya kurang dari 52.600 bertemu aksi jual semikonduktor yang tidak ada kaitannya dengan Iran.
• Minyak Mentah turun sekitar 7% setelah penurunan kesiagaan pada akhir pekan yang sebagian dikaitkan Washington dengan kekurangan target.
• Keputusan The Fed pada hari Rabu masih membawa peluang kenaikan di atas 35%, tidak berubah dari pekan lalu meskipun premi perang anjlok.

Dow Jones Industrial Average (DJIA) diperdagangkan di dekat 52.200, naik sekitar 250 poin, pada hari Senin setelah sesi yang memberinya katalis bullish paling bersih bulan ini lalu mengambil kembali sebagian besar kenaikan itu. Dorongan perdamaian membawa indeks hingga hanya kurang dari 52.600 sebelum aksi jual semikonduktor dengan jejak Tiongkok menyeretnya kembali ke level 52.000, dengan perdagangan akhir sesi merebut kembali separuh dari pelemahan itu.

Jeda bukanlah perdamaian

Amerika Serikat dan Iran menurunkan eskalasi selama akhir pekan setelah sekitar dua minggu serangan malam hari. Harga Minyak Mentah direvaluasi tajam dengan Brent turun sekitar 7% ke level 90,00 setelah sempat menembus di atas 100,00 minggu lalu. West Texas Intermediate (WTI) turun ke dekat 84,00. Trump mengatakan pembicaraan tersebut menunjukkan kemajuan. Teheran belum mengonfirmasi apa pun selain laporan kesediaan untuk menahan tembakan selama Washington juga melakukannya.

Alasan di balik jeda itu lebih penting daripada fakta jedanya, dan laporan kawat mengaitkan penghentian tersebut sebagian dengan peringatan para penasihat bahwa kampanye itu kekurangan target yang layak dan menguras amunisi lebih cepat daripada yang membuat Pentagon nyaman. Itu adalah masalah persediaan yang mengenakan setelan diplomatik. Bukti fisik juga belum menyusul, dengan lalu lintas melalui Hormuz dan Bab al-Mandeb kembali melambat selama akhir pekan, sementara Houthi Yaman terus mengklaim serangan terhadap kapal-kapal Saudi.

Ini adalah de-eskalasi keempat yang dibeli pasar sejak April, setelah gencatan senjata, gencatan senjata bulan Mei dan kerangka perdamaian bulan lalu, yang masing-masing runtuh dalam hitungan pekan. Empat hari lalu presiden mempertimbangkan serangan yang ia gambarkan lebih besar daripada apa pun yang pernah terjadi sebelumnya. Membayar perdamaian dan mendapatkannya adalah dua transaksi yang berbeda, dan Minyak Mentah terus mempelajari kembali perbedaannya.

Aksi jual yang tidak ada hubungannya dengan Iran

Dorongan perdamaian justru berbenturan dengan cerita rantai pasokan dari Tiongkok, di mana laporan bahwa produsen peralatan domestik telah mulai memproduksi massal mesin litografi deep ultraviolet buatan sendiri memangkas lebih dari 7% dari pemasok Barat dominan dan menekan sekitar 3% dari kompleks semikonduktor acuan. Advanced Micro Devices (AMD) turun 7%; Teradyne (TER), 5,9%; dan Micron (MU), 4%, menghapus reli awal yang dibangun di atas debut Shanghai yang spektakuler dari produsen memori Tiongkok.

Divergensi menjelaskan papan skor hari ini, dengan S&P 500 dan Nasdaq Composite sama-sama lebih rendah sementara Dow mempertahankan kenaikan sekitar setengah persen. Perlindungan ini bersifat mekanis, bukan cerdas, karena rata-rata berbobot harga hanya memberi Nvidia (NVDA) porsi yang modest, sehingga kejatuhan saham chip merugikan indeks ini jauh lebih kecil dibandingkan kerugian pada benchmark berbobot kapitalisasi.

Yang dimiliki Dow adalah tagihan bahan bakar, karena nama-nama yang mendominasi rata-rata ini mengonsumsi energi alih-alih menjualnya. SpaceX (SPCX), yang diperdagangkan di dekat setengah dari level tertingginya pasca pencatatan dan berada di bawah harga penawarannya untuk sesi kedelapan, adalah pembacaan suhu dari ujung lain spektrum risiko. Rata-rata yang menghabiskan Juli sebagai tempat perlindungan perang kini menjadi cara paling bersih untuk memiliki perdamaian.

Pasar suku bunga menolak dividen perdamaian

Pesanan Barang Tahan Lama Juni, yang dirilis pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB), naik 0,3% dibandingkan konsensus 1,6% dan kontraksi 4% pada bulan sebelumnya, dengan pesanan tidak termasuk transportasi naik 0,6% dan lini barang modal nonpertahanan ex pesawat terbang, proksi rilis ini untuk investasi bisnis, naik 0,9%. Judul utamanya adalah miss pertumbuhan, bukan sinyal inflasi, dan bagian awal pasar sama sekali mengabaikannya.

Keputusan hari Rabu masih membawa peluang kenaikan sebesar 35,8%, tidak berubah dari posisi harga futures sebelum Crude Oil menyerah 7% dan premi perang pekan lalu keluar dari barrel. Lebih jauh di sepanjang kurva, penyesuaian hanya terjadi secara marjinal: setidaknya satu kenaikan terbaca 80,3% pada 16 September, 85,9% pada 28 Oktober dan 91,0% pada 9 Desember, dengan peluang 57,0% untuk dua kenaikan pada saat itu.

Risalah bulan Juni secara eksplisit mendasarkan kasus dasar disinflasi pada meredanya gangguan Hormuz, dan gangguan tersebut kini memang telah mereda, setidaknya selama tiga hari. Respons pasar adalah membiarkan peluang kenaikan hari Rabu tidak berubah dan memangkas satu atau dua poin dari musim gugur. Entah para pedagang tidak percaya pada jeda tersebut, atau mereka telah memutuskan bahwa masalah inflasi sejak awal bukan terutama soal barel.

Minggu ketika kalender yang berbicara

Keputusan Federal Reserve jatuh pada hari Rabu pukul 18:00 GMT, konsensus memperkirakan penahanan di 3,75%, tanpa proyeksi yang menyertainya, konferensi pers pada 18:30. Kamis menghadirkan indeks harga Personal Consumption Expenditures (PCE) bulan Juni pada 12:30 GMT, inti diperkirakan 0,2% MoM dan 3,3% YoY, berhadapan dengan pembacaan awal Gross Domestic Product kuartal kedua di 2,1% annualised dan klaim pengangguran di 204 Ribu setelah 187 Ribu.

Jumat menambahkan Indeks Biaya Ketenagakerjaan kuartal kedua sebesar 0,8%, Indeks Manajer Pembelian Chicago sebesar 56 dan survei Michigan, dengan ekspektasi inflasi satu tahun di 4,2% dan lima tahun di 3,3%. Microsoft (MSFT), Apple (AAPL) dan Amazon (AMZN) semuanya melaporkan dari dalam indeks minggu ini, Meta Platforms (META) melaporkan dari luar indeks, dan Alphabet (GOOGL), yang bergabung dengan rata-rata tersebut pada akhir Juni, sudah menetapkan standar yang cukup rendah untuk tersandung di atasnya.

Level

Resistance: Puncak sesi yang sedikit di bawah 52.600 adalah batas atas yang tidak mampu ditembus oleh peace trade, dan penutupan harian di atasnya membuka kembali area 52.800 menjelang rekor di dekat 53.300.

Support: Level 52.000 menyerap pelemahan sore hari dan kini menopang pergerakan, dengan 51.800 di bawahnya dan Exponential Moving Average (EMA) 50 hari yang naik di dekat 51.500 sebagai pertahanan terakhir, level yang bertahan saat lonjakan perang pekan lalu.

Bias: Bullish di atas 52.000. Dua kenaikan beruntun dari area 51.500, Stochastic Relative Strength Index harian di dekat 18 dan berbalik naik, serta level 52.000 yang berhasil direbut kembali bersama-sama menggambarkan dasar, bukan puncak, dan kasus bearish pekan lalu berakhir pada perebutan kembali itu. Penutupan harian kembali di bawah 51.800 akan menghidupkannya lagi.

Grafik Harian Dow Jones