Ahli Strategi Valas Senior Rabobank, Jane Foley, membahas bagaimana kenaikan imbal hasil obligasi global dan meningkatnya kekhawatiran atas disiplin fiskal Amerika Serikat (AS) menantang peran tradisional obligasi Treasury AS dan Dolar AS (USD) sebagai safe haven. Foley menyoroti perubahan kepemilikan Treasury, premi tenor yang lebih tinggi, dan de-dolarisasi bertahap sebagai risiko jangka menengah terhadap dukungan USD.
Keistimewaan Treasury dan Safe Haven Dolar
"Imbal hasil obligasi di seluruh dunia menunjukkan meningkatnya kegelisahan pasar, termasuk pada Treasury AS bertenor 30 tahun. Pekan lalu, permintaan pada lelang Treasury AS tenor 10 tahun dan obligasi 30 tahun cukup baik, tetapi untuk menarik pembeli, imbal hasil harus naik ke level tertinggi dalam beberapa tahun. Pagi ini, imbal hasil Treasury AS tenor 30 tahun kembali melonjak ke level tertinggi sejak 2007, sementara sejumlah imbal hasil obligasi G10 lainnya juga mencapai level tertinggi multi-tahun."
"Jika tekanan pada obligasi global berlanjut, kondisi tersebut dapat menjadi ujian bagi status safe haven-nya. Secara tradisional, ketika ketidakpastian meningkat, baik Treasury maupun USD cenderung menguat. Namun, seperti yang terlihat pada April lalu setelah pengumuman tarif Presiden AS Trump, terkikisnya ‘hak istimewa’ AS seiring waktu dapat membuat kedua aset tersebut bergerak dengan cara yang berbeda."
"Namun, AS memiliki defisit anggaran yang besar tanpa rencana yang jelas untuk mengatasinya. Selain itu, struktur kepemilikan Treasury telah berubah, dengan proporsi surat berharga yang lebih besar kini berada di tangan hedge fund yang mungkin lebih sensitif terhadap pergerakan harga. Akibatnya, pasar Treasury ke depan berpotensi semakin kurang terlindungi oleh ‘hak istimewa’ tersebut."
"Kami sering berpendapat bahwa USD memiliki fundamentalnya sendiri yang berasal dari dominasinya dalam sistem pembayaran global, yang seharusnya tetap memberikan aliran beli safe haven. Meski demikian, pasar Treasury yang semakin rentan bukanlah perkembangan positif bagi USD."
"Meski demikian, de-dolarisasi dapat secara perlahan mengikis dominasi USD dalam beberapa dekade mendatang. Proses ini kemungkinan akan semakin cepat jika status safe haven pasar Treasury semakin melemah."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
Informasi mengenai halaman-halaman ini berisi pernyataan berwawasan untuk masa mendatang yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas. Anda harus melakukan riset secara menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, galat, atau salah saji material. Juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Forex melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, dan juga tekanan emosional. Semua risiko, kerugian dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian total pokok, merupakan tanggung jawab Anda.
Berita Terkini
Pilihan Editor
Emas Turun karena Imbal Hasil Obligasi Treasury AS yang Meningkat Menguatkan Dolar AS
Emas (XAU/USD) menarik minat jual pada hari Selasa, menghentikan reli kenaikan dua hari berturut-turut saat Dolar AS (USD) yang lebih kuat dan kenaikan imbal hasil obligasi Treasury AS jangka panjang membebani logam mulia ini. Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan di sekitar US$4.393, turun 0,50% pada hari ini.
USD/IDR: Rupiah Melemah ke Rp17.850 saat Minyak dan Imbal Hasil AS Naik Jelang BI
Rupiah Indonesia (IDR) melemah terhadap Dolar AS (USD) pada perdagangan Selasa dan ditutup di Rp17.850 setelah pasar domestik kembali beraktivitas usai libur Hari Kemerdekaan pada Senin. Pasangan mata uang USD/IDR menguat 30 poin dari penutupan pasar domestik Jumat di Rp17.820, ketika kenaikan harga minyak dan imbal hasil obligasi pemerintah AS membebani Rupiah.
Lubang Hitam Utang: Pasar Kredit Swasta Menunjukkan Tanda-Tanda Tekanan
Menurut analis Wall Street Journal, pasar kredit swasta berada di bawah tekanan yang semakin meningkat, dengan tingkat gagal bayar melonjak dan tinjauan internal atas kesehatan pinjaman menunjukkan "masa-masa yang lebih sulit." Ketika kita memikirkan Lubang Hitam Utang yang sangat besar ini, utang nasional langsung terlintas di benak. Namun, ada lebih dari sekadar utang pemerintah.
Kripto Hari Ini: Bitcoin, Ethereum, XRP Melemah di Tengah Meningkatnya Ketegangan AS-Iran
Harga mata uang kripto (cryptocurrency) secara umum terkoreksi pada hari Selasa, dengan Bitcoin bergerak lebih rendah menuju $64.000. Ethereum menunjukkan pelemahan di tengah konsolidasi kisaran sempit yang sedang berlangsung, sementara Ripple diperdagangkan di bawah $1,00, terbebani oleh indikator-indikator teknis yang menurun.
Berikut yang perlu Anda ketahui pada Jumat, 14 Agustus:
Pasar keuangan mempertahankan sikap hati-hati pada awal hari Selasa saat ketegangan di Timur Tengah kembali meningkat. Pada paruh kedua hari ini, kalender ekonomi AS akan menampilkan data perumahan, bersama dengan angka Indeks Harga Impor, Indeks Harga Ekspor, dan Produksi Industri untuk bulan Juli.