Siklus Empat Tahunan Pasar Kripto 'Mati,' Halving Bitcoin Kehilangan Sifat Pentingnya: Eksekutif Bitwise

• Matt Hougan dari Bitwise mengatakan bahwa siklus empat tahun historis pasar kripto "mati".
• Ia menyoroti bahwa adopsi institusional yang semakin meningkat tidak terikat pada pola empat tahun tradisional kripto.
• Persetujuan ETF Bitcoin pada tahun 2024 memecahkan pola historis BTC yang hanya mencatatkan tertinggi baru sepanjang masa setelah peristiwa halving.

Chief Investment Officer (CIO) Bitwise, Matt Hougan, menyatakan pada hari Jumat bahwa siklus empat tahun tradisional pasar kripto tidak akan berlanjut karena permintaan institusional pada aset digital telah mengubah pola harga historis sektor tersebut.

Permintaan Institusional yang Meningkat pada Kripto Mengubah Pola Siklus Empat Tahun

CIO Bitwise, Matt Hougan, menyatakan dalam sebuah posting di X pada hari Jumat bahwa siklus empat tahun pasar kripto "mati" setelah meningkatnya minat terhadap aset digital.

"[Kekuatan] yang telah menciptakan siklus empat tahun sebelumnya lebih lemah," tulis Hougan, menyoroti bahwa pemain-pemain yang lebih besar kini mendominasi pasar kripto.

Menurut Hougan, tiga peristiwa utama yang membentuk siklus kripto, termasuk halving Bitcoin, suku bunga/kondisi makroekonomi, dan volatilitas yang tinggi.

Halving Bitcoin terjadi sekitar setiap empat tahun, mengurangi hadiah untuk menambang blok Bitcoin baru sebesar 50%. Secara tradisional, halving Bitcoin telah mendahului rally harga besar, karena pasokan yang lebih rendah dikombinasikan dengan permintaan yang meningkat cenderung mendorong harga lebih tinggi. Namun, pola historis ini terganggu setelah AS menyetujui exchange-traded funds (ETF) Bitcoin spot pada Januari 2024.

Masuknya modal institusional setelah peluncuran ETF mendorong Bitcoin ke tertinggi baru sepanjang masa sebelum peristiwa halving pada bulan April, menunjukkan bahwa kekuatan pasar tradisional yang lebih luas mungkin kini sedang membentuk siklus harga Bitcoin.

Hougan menyebutkan bahwa adopsi institusional Bitcoin "baru saja dimulai," mengutip bahwa pergeseran aset ke dalam ETF biasanya terjadi dalam periode lima hingga sepuluh tahun. Ia menambahkan bahwa 2026 akan menjadi "tahun yang baik untuk kripto," menyatakan bahwa pasar akan melihat "boom yang lebih berkelanjutan dan stabil daripada super-cycle."

ETF Bitcoin spot di AS telah berkontribusi secara signifikan terhadap trajektori harga Bitcoin yang meningkat, berfungsi sebagai indikator jelas dari meningkatnya minat institusional. 

Funds ini kini mengelola total aset sebesar $154 miliar dengan iShares Bitcoin Trust (IBIT) dari BlackRock memimpin. IBIT melampaui 700.000 BTC dalam aset yang dikelola (assets under management/AUM) sebelumnya bulan ini.

Kehadiran investor institusional besar telah berkontribusi pada penurunan volatilitas Bitcoin yang nyata. Dalam beberapa bulan terakhir, BTC telah mengalami pergerakan harga yang stabil dibandingkan dengan siklus-siklus sebelumnya, yang sering ditandai dengan fluktuasi tajam yang dipicu oleh ketidakpastian makroekonomi dan pemotongan suku bunga.

"Siklus suku bunga positif untuk kripto, bukan negatif (seperti pada tahun 2018 dan 2022)," tambah Hougan.

Hougan juga menyebutkan kemajuan regulasi di sektor kripto sebagai kekuatan pendorong di balik meningkatnya permintaan. Ia menyoroti bahwa perusahaan-perusahaan Wall Street menunjukkan lebih banyak minat terhadap kripto, terutama sejak Presiden Trump menandatangani RUU GENIUS minggu lalu.

Ia berbagi bahwa perusahaan-perusahaan Wall Street teratas akan menginvestasikan miliaran dalam kripto, dengan laporan terbaru menunjukkan bahwa JPMorgan, Standard Chartered, dan Charles Schwab sudah menjajaki penambahan produk kripto ke dalam penawaran mereka.

Demikian pula, lembaga-lembaga nasional seperti Fannie Mae dan Freddie Mac juga sedang menjajaki inklusi mata uang kripto sebagai aset untuk pertimbangan pinjaman.

Namun, Hougan memperingatkan bahwa munculnya perusahaan-perusahaan dengan perbendaharaan kripto dapat menjadi ancaman bagi positifitas di sekitar harga Bitcoin. Ia menyatakan bahwa perusahaan-perusahaan ini yang menumpuk Bitcoin adalah "risiko siklikal tiba-tiba terbesar."

---