Pendiri Hyperliquid Menuduh CEX Menyembunyikan Data Likuidasi Pengguna

• Pasar mata uang kripto yang lebih luas dilaporkan kehilangan $19 miliar pada hari Jumat. 
• Pendiri Hyperliquid, Jeff Yan, menuduh adanya pelaporan yang kurang tepat dalam likuidasi pengguna oleh Binance dan centralized exchanges lainnya. 
• Kapitalisasi pasar mata uang kripto rebound menjadi $3,85 triliun, dengan pemulihan minat ritel. 

Jeff Yan, pendiri Decentralized Exchange (DEX) Hyperliquid perpetual, telah menuduh Binance dan centralized exchanges (CEXs) lainnya menyembunyikan data likuidasi pengguna selama kejatuhan pasar pada hari Jumat. Ini berbagi risiko likuidasi yang berpotensi mencapai miliaran yang disembunyikan, menjaga para pengambil pasar dan pedagang dalam kegelapan. 

Peristiwa Likuidasi Terbesar Dalam Sejarah Kripto Bisa Lebih Besar dari yang Dilaporkan

Pasar mata uang kripto yang lebih luas mengalami penurunan tajam pada hari Jumat ketika Presiden AS, Donald Trump, mengumumkan tarif 100% pada barang-barang Tiongkok – atas semua perangkat lunak penting – yang mulai berlaku pada 1 November. Ini mengakibatkan total likuidasi lebih dari $19 miliar dalam sehari, seperti yang terlihat dalam data CoinGlass di bawah ini, menghapus banyak posisi dengan leverage yang terlalu besar. 

Data likuidasi pasar mata uang kripto. Sumber: CoinGlass

Namun, pasar tetap tegang atas nilai likuidasi. Pada hari Senin, pendiri Hyperliquid, Jeff Yan, membagikan dalam sebuah posting di X tentang batasan teknis dari Liquidation Order Snapshot Stream di Binance. Stream ini membagikan data likuidasi tetapi mendorong snapshot dari peristiwa likuidasi tunggal terbaru dengan jeda waktu 1000 milidetik (ms). 

Jeff mengatakan "Likuidasi Hyperliquid yang sepenuhnya on-chain tidak dapat dibandingkan dengan likuidasi CEX yang dilaporkan kurang tepat", berargumen bahwa pada sistem on-chain, "siapa pun dapat memverifikasi eksekusi chain tanpa izin, termasuk semua likuidasi dan eksekusi yang adil untuk semua pengguna." Selain itu, siapa pun dapat memverifikasi solvabilitas seluruh sistem secara real-time. CEO Hyperliquid mengeluhkan bahwa "beberapa CEX secara publik mendokumentasikan bahwa mereka secara dramatis melaporkan kurang tepat likuidasi pengguna.". 

Jeff juga menyoroti bahwa selama volatilitas pasar, seperti yang terjadi pada hari Jumat, likuidasi terjadi dalam ledakan, dan rilis hanya satu perintah likuidasi dalam jeda 1000ms dapat menyebabkan pelaporan kurang tepat yang serius. 

Pasar Kripto Pulih dari Peristiwa Likuidasi Terbesar 

Kapitalisasi pasar mata uang kripto berada di atas $3,85 triliun pada hari Senin, merebut kembali lebih dari setengah dari $400 miliar yang hilang pada hari Jumat. Demikian pula, minat ritel telah kembali menurut data CoinGlass, menunjukkan Open Interest kontrak berjangka naik menjadi $164 miliar. Rebound dalam OI mengacu pada pedagang yang kembali mengambil posisi beli, mengantisipasi pembentukan dasar. 

Grafik harga harian total kapitalisasi pasar kripto.

Perlu dicatat, OI kontrak berjangka turun menjadi $154,88 miliar pada hari Sabtu, dari $220,36 miliar pada hari Jumat, mencerminkan penurunan nilai nosional hampir $66 miliar. OI kontrak berjangka mengacu pada nilai nosional dari semua kontrak terbuka yang dapat di-leverage, membedakan penurunan ini dari nilai likuidasi. 

Open Interest kontrak berjangka pasar mata uang kripto. Sumber: CoinGlass

Namun, jika benar, klaim pelaporan yang kurang tepat dapat meningkatkan eksposur leverage dalam pemulihan jangka pendek, mengingat bahwa siklus pasar telah mencapai titik terendah, dan mempengaruhi strategi lindung nilai para investor institusi.