Pendiri Aave memberontak terhadap proposal untuk membatasi insentif staking Ethereum pada 50% dari pasokan

• Anggota komunitas Ethereum menolak EIP-8361, yang mengusulkan pengurangan bertahap imbalan staking seiring ETH yang di-stake mendekati 50%.
• EIP-8361 memperingatkan bahwa staking yang berlebihan dapat melemahkan keamanan Ethereum dengan mendorong solo staker keluar dan memusatkan validator di tangan institusi.
• Pendiri Aave, Stani Kulechov, berpendapat bahwa imbal hasil staking yang tidak dapat diprediksi dapat merugikan adopsi institusional dan membuat ETH kurang layak sebagai aset.

Anggota komunitas Ethereum (ETH) telah menolak proposal baru yang bertujuan mengubah kebijakan penerbitan staking jaringan dengan secara bertahap mengurangi imbalan staking seiring jumlah ETH yang di-stake mendekati 50% dari total pasokan.

EIP-8361 bertujuan mengekang rasio staking Ethereum yang meningkat

Proposal EIP-8361, berjudul Tapered Issuance Burn, diajukan pada hari Selasa oleh Presiden Ethereum France Jerome De Tychey, bersama para pengembang lainnya, termasuk Pintail, Dapplion, Ladislaus0x dan Justin Drake.

Proposal tersebut berpendapat bahwa kurva penerbitan Ethereum saat ini terus memberi insentif untuk staking meskipun persentase ETH yang terkunci dalam validator meningkat. Tychey mencatat bahwa rasio staking Ethereum melampaui sepertiga dari total pasokan ETH pada bulan April dan terus meningkat setiap bulan.

Para pengembang memperingatkan bahwa jika tren saat ini berlanjut, lebih dari 70 Juta ETH bisa di-stake pada Januari 2028, mewakili lebih dari 55% dari total pasokan dalam proyeksi skenario terburuk mereka.

EIP-8361 mengusulkan penerapan parameter permanen baru yang disebut "SATURATION_BALANCE," yang ditetapkan sekitar setengah dari pasokan Ethereum. Di bawah proposal ini, sebagian dari imbalan tugas ideal setiap validator akan dipotong dan dibakar, dengan porsi pembakaran meningkat dari nol hingga 100% seiring rasio staking mendekati ambang 50%.

Proposal tersebut mencatat bahwa mekanisme ini akan menyebabkan imbal hasil staking bersih menurun secara linear menuju nol pada rasio staking 50%. Tujuannya adalah agar pasar staking menetap di bawah 50% berdasarkan premi risiko yang diminta oleh para peserta.

"Pertumbuhan pasokan ETH akan dibatasi dan lebih dapat diprediksi. Dikombinasikan dengan EIP-1559 dan pembakaran Blob, pasokan akan lebih sering menurun," tulis Tychey di X.

Proposal tersebut juga menyoroti bahwa staking yang berlebihan dapat menimbulkan risiko keamanan dan moneter bagi Ethereum. Disebutkan bahwa imbal hasil riil yang lebih rendah pada akhirnya dapat mendorong solo staker keluar dari jaringan sambil memusatkan aktivitas validator di antara kustodian dan penyedia staking.

Penerbitan yang terus meningkat juga bertindak sebagai biaya dilusi bagi pemegang ETH yang tidak melakukan staking. Proposal tersebut memperingatkan bahwa pada rasio staking yang tinggi, token liquid staking dan derivatif lainnya dapat semakin menggantikan ETH sebagai aset kerja dasar ekosistem.

Pendiri Aave memperingatkan proposal dapat merugikan adopsi ETH dan DeFi

Beberapa anggota komunitas Ethereum menunjukkan penolakan kuat terhadap proposal tersebut, termasuk pendiri Aave Stani Kulechov, yang menyatakan bahwa proposal itu merugikan jaringan.

"Sayangnya proposal ini tidak mencapai hasil yang ingin dicapai dan justru merugikan Ethereum," Kulechov menulis di X.

Ia berpendapat bahwa proposal tersebut dapat membuat imbal hasil staking Ethereum menjadi tidak dapat diprediksi dan berpotensi tidak ekonomis bagi banyak peserta, khususnya investor institusional dan solo staker.

Ia juga menyoroti kekhawatiran atas potensi dampak proposal terhadap keuangan terdesentralisasi (DeFi). Kulechov menyatakan bahwa menghapus imbalan staking di atas ambang 50% dapat membuat strategi peminjaman ETH menjadi kurang layak dan melemahkan beberapa kasus penggunaan peminjaman dan imbal hasil di dalam DeFi.

"Ethereum tidak seharusnya dihukum karena pertumbuhannya," ujarnya.

Ia lebih lanjut menyoroti bahwa investor yang mencari imbal hasil dapat mengalihkan modal dari ETH ke aset lain yang menghasilkan imbal hasil, termasuk stablecoin, yang berpotensi mengurangi peran ETH dalam ekosistem DeFi. Kulechov menambahkan bahwa proposal tersebut tidak boleh dibiarkan berlanjut.

ETH diperdagangkan di $1.863, naik 0,8% dalam 24 jam terakhir pada saat berita ini ditulis.