Kapitalisasi Pasar Stablecoin Kemungkinan Tidak Mencapai $2 triliun di 2028: JPMorgan

• JPMorgan menyatakan bahwa prediksi valuasi pasar stablecoin sebesar $1-$2 triliun pada tahun 2028 sangat tidak mungkin.
• Sebaliknya, bank memprediksi bahwa kapitalisasi pasar stablecoin dapat mencapai $500 miliar pada tahun 2028, dengan asumsi laju pertumbuhan saat ini berlanjut.
• JPMorgan menolak gagasan bahwa stablecoin akan menggantikan mata uang tradisional, dengan menyebutkan bahwa permintaan yang berasal dari kripto mendominasi pasarnya.

Dalam sebuah catatan kepada investor pada hari Kamis, JPMorgan Chase memprakirakan bahwa pasar stablecoin dapat mencapai $500 miliar pada tahun 2028, sebuah prediksi yang moderat dibandingkan dengan proyeksi populer yaitu peningkatan kapitalisasi pasar sebesar $1-$2 triliun selama periode yang sama.

Kapitalisasi Pasar Stablecoin Tidak akan Mencapai $2 Triliun pada Tahun 2028

JPMorgan Chase mengungkapkan pandangannya tentang pasar stablecoin, menyoroti valuasi sebesar $500 miliar pada tahun 2028.

Bank tersebut menantang proyeksi kapitalisasi pasar stablecoin $1-$2 triliun pada tahun 2028, menyebutkan bahwa prediksi semacam itu terlalu jauh dari kenyataan dibandingkan dengan nilai saat ini yang sebesar $250 miliar.

"Kami melihat proyeksi untuk ekspansi eksponensial jagat stablecoin dari $250 miliar saat ini menjadi $1 triliun-$2 triliun dalam beberapa tahun ke depan sebagai terlalu optimis," tulis para analis yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou dalam catatan kepada investor pada hari Kamis.

Laporan tersebut menyoroti bahwa adopsi stablecoin untuk pembayaran global masih berada di angka 6% dibandingkan dengan permintaan 88% di lingkungan yang berbasis kripto. Laporan tersebut menambahkan bahwa kelas-kelas aset digital lebih dikenal untuk layanan terkait kripto daripada transaksi sehari-hari.

Akibatnya, para analis membantah anggapan bahwa stablecoin akan menggantikan mata uang tradisional, dengan menyebutkan kurangnya imbal hasil dan kesulitan dalam berpindah antara fiat dan kripto.

"Gagasan bahwa stablecoin akan menggantikan uang tradisional untuk penggunaan sehari-hari masih jauh dari kenyataan," tambah para strategis.

JPMorgan lebih lanjut menolak perbandingan antara stablecoin dan peluncuran e-CNY di Tiongkok, serta munculnya platform seperti Alipay dan WeChat Pay.

"Baik ekspansi cepat e-CNY maupun keberhasilan Alipay dan WeChat Pay tidak mewakili template untuk ekspansi stablecoin di masa depan," tulis JPMorgan.

Prediksi ini berada di bawah estimasi yang dibuat oleh para ahli lainnya, termasuk analis dari Standard Chartered dan Bernstein, serta eksekutif Ripple, yang memproyeksikan pertumbuhan kapitalisasi pasar stablecoin sebesar $1-$2 triliun dalam beberapa tahun ke depan.

Ekspektasi ini juga muncul di tengah kemajuan dalam legislasi stablecoin di AS, khususnya dengan RUU Guidance and Establishing Innovation for US Stablecoins (GENIUS). RUU tersebut telah disetujui oleh Senat pada bulan Juni dan akan dihadapkan ke DPR bulan ini, bersamaan dengan RUU regulasi kripto lainnya.

Ketua Komite Layanan Keuangan DPR, French Hill, dan pemimpin kongres lainnya telah menetapkan minggu 14 Juli sebagai "Minggu Kripto," di mana para pembuat undang-undang akan meninjau RUU CLARITY, RUU Anti-CBDC Surveillance State, dan RUU GENIUS.