AS Menjadi Pusat Global untuk Mata Uang Kripto setelah Trump Berkuasa

• Pemandangan kripto AS sedang bergeser menuju kejelasan regulasi dan kebijakan yang lebih ramah di bawah Presiden pro-kripto Donald Trump.
• Inisiatif kunci termasuk GENIUS Act, Cadangan Bitcoin Strategis, World Liberty Financial yang didukung Trump, dan penunjukan regulator pro-kripto.
• FXStreet mewawancarai para ahli untuk menjelaskan bagaimana perkembangan ini dapat memposisikan AS sebagai pusat kripto global terkemuka.

AS memposisikan dirinya sebagai pusat potensial global untuk mata uang kripto di bawah Presiden Donald Trump. Narasi kebangkitan AS sebagai kekuatan kripto muncul di tengah inisiatif yang diambil oleh pemerintahan Trump, seperti GENIUS Act, Cadangan Bitcoin Strategis, dan peluncuran usaha yang didukung Trump, serta penunjukan regulator pro-kripto, yang mencerminkan pergeseran kebijakan yang bertujuan untuk meningkatkan adopsi dan kepercayaan pasar. Untuk mendapatkan wawasan lebih lanjut tentang perkembangan ini, FXStreet mewawancarai para ahli mengenai hal ini.

Kemenangan Presiden Trump Mendorong Kebijakan Pro-Kripto

Kemenangan kandidat yang ramah kripto, Donald Trump, dalam pemilihan presiden AS pada tahun 2024 menandai dorongan signifikan pertama untuk mata uang kripto di AS. Bitcoin melonjak ke level tertinggi rekor $76.400 pada 6 November, sehari setelah pemilihan presiden AS, melampaui level tertinggi sebelumnya $73.777 pada bulan Maret 2024, dan saham terkait kripto seperti Coinbase dan Strategy mengikuti kenaikan tersebut.

Selama kampanye pemilihannya, Trump berjanji untuk mempersiapkan panggung bagi pergeseran dramatis dalam kebijakan kripto AS, berbeda dengan tindakan keras pemerintahan Biden terhadap industri, yang memiliki lebih dari 100 tindakan penegakan dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) terhadap perusahaan kripto.

Perkembangan positif kripto dimulai dengan Ketua SEC AS, Gary Gensler, yang mengumumkan pada 21 November pengunduran dirinya sebagai Ketua lembaga tersebut, yang berlaku pada 20 Januari, hari pelantikan Presiden Trump. Berita ini berdampak positif pada pasar kripto, karena Gensler sebelumnya mengambil sikap yang tidak menguntungkan terhadap kebijakan aset digital.

Grafik CryptoQuant di bawah ini menunjukkan bahwa pertumbuhan persentase bulanan kepemilikan Bitcoin di antara investor besar meningkat dari -0,25% pada 14 Januari menjadi +2% pada 17 Januari, menandai tingkat bulanan tertinggi sejak pertengahan Desember. Kenaikan permintaan ini mendorong BTC untuk menetapkan rekor tertinggi baru $109.588 pada hari pelantikan Trump pada 20 Januari.

Desember 2024: Penunjukan Kunci Menandakan Sikap Pro-Kripto

Investasi Pribadi Trump dan Minatnya pada Aset Digital

Keluarga Trump meluncurkan World Liberty Financial (WLFI), sebuah proyek DeFi yang dibangun di atas blockchain Ethereum dan didukung oleh putranya (Donald Jr., Eric, dan Barron) pada September 2024. Namun, usaha ini menghadapi kritik karena potensi konflik kepentingan, tetapi para penggemar kripto melihat ini sebagai sinyal dukungan Trump untuk mata uang digital, meningkatkan optimisme pasar.

Sampai saat ini, token WLFI telah dibeli oleh banyak orang dan perusahaan terkenal di ruang kripto, seperti Justin Sun, Pendiri Tron, Aqua 1 Foundation, modal ventura berbasis UAE, ALT5 Sigma Corporation, dan banyak lainnya.

Data Arkham menunjukkan bahwa WLFI saat ini memegang token senilai $460,42 juta yang terdiri dari Ethereum (ETH), Aave (AAVE), Chainlink (LINK), dan lainnya. Proyek DeFi ini juga telah meluncurkan stablecoin-nya sendiri USD1, yang didukung 1:1 dengan Dolar AS. 

Minat Trump pada aset digital terus tumbuh seiring dengan perusahaan Trump Media and Technology Group (DJT) yang telah mengajukan permohonan untuk ETF Bitcoin kepada SEC AS.

Grafik kepemilikan WLFI. Sumber: Arkham

Selain usaha DeFi, Trump juga meluncurkan koin meme, Official Trump (TRUMP), yang mencapai kapitalisasi pasar $8,79 miliar pada bulan Januari dan telah menghasilkan jutaan dalam biaya perdagangan dan kripto yang terikat dolar untuk entitas yang terkait dengan Trump. Namun, koin meme ini telah dikritik karena menawarkan sedikit nilai investasi, dan kapitalisasi pasar mata uangnya berdiri di $1,62 miliar.

Pembentukan Tim Tugas Kripto SEC

Ketua SEC AS yang bertindak, Mark Uyeda, meluncurkan tim tugas kripto yang dipimpin oleh Komisaris Hester Peirce untuk memberikan kerangka regulasi yang komprehensif untuk aset digital, langkah pertama menuju proses regulasi yang lebih jelas untuk industri kripto.

Ini diikuti oleh Presiden Trump yang menandatangani Perintah Eksekutif (EO) untuk mendukung kripto dan mempromosikan kepemimpinan AS dalam aset digital. Ini juga bertujuan untuk menciptakan cadangan aset digital strategis nasional untuk AS. Perintah eksekutif ini juga melarang tindakan apa pun untuk menciptakan dan mempromosikan Mata Uang Digital Bank Sentral (CBDC) dan membalikkan perintah sebelumnya dari pemerintahan Biden, yaitu perintah 14067 tentang aset digital. Perintah ini menekankan akses terbuka ke jaringan blockchain dan perlindungan untuk stablecoin yang didukung dolar, menetapkan nada inovasi di atas pembatasan.

KTT Kripto Gedung Putih yang Pertama

KTT Kripto Gedung Putih yang pertama berlangsung pada bulan Maret dan membahas regulasi dan inovasi di sektor mata uang kripto. KTT ini menandai tonggak penting dalam kebijakan aset digital AS, menekankan sikap mendukung pemerintah terhadap kripto dan komitmennya untuk menetapkan regulasi yang jelas, seperti yang dijanjikan oleh Presiden Trump selama kampanyenya.

Selain itu, Trump menandatangani perintah eksekutif untuk menciptakan Cadangan Bitcoin Strategis (SBR) menggunakan BTC dari "proses penyitaan aset kriminal atau sipil" tanpa mengeluarkan modal baru dan memanfaatkan 207.189 BTC dan mata uang kripto (cryptocurrency) lainnya yang disita dalam proses kriminal.

Perkembangan ini dirancang untuk memusatkan dan mengelola kepemilikan kripto federal, bertujuan untuk mencegah kerugian dari penjualan prematur dan memposisikan AS sebagai pemimpin dalam kepemilikan aset digital.

Selain itu, AS secara aktif memerangi penipuan kepercayaan kripto dan bekerja sama dengan penegak hukum di seluruh negeri untuk menyita dan menyita dana yang dicuri, sambil juga secara proaktif melindungi dana investor. Departemen Kehakiman AS (DOJ) mengumumkan penyitaan mata uang kripto (cryptocurrency) terbesar dalam sejarahnya, menargetkan lebih dari $225 juta yang terkait dengan penipuan kripto. Pusat Pengaduan Kejahatan Internet FBI melaporkan bahwa penipuan investasi mata uang kripto (cryptocurrency) menyebabkan kerugian lebih dari $5,8 miliar hanya pada tahun 2024.

Perlombaan Cadangan Bitcoin Negara Bagian AS 

Selain pemerintahan Trump yang bekerja pada Cadangan Bitcoin Strategisnya, banyak negara bagian AS bergabung dalam perlombaan untuk cadangan Bitcoin mereka sendiri, seperti yang ditunjukkan dalam grafik di bawah ini.  

Gubernur New Hampshire, Kelly Ayotte, menandatangani RUU 302 (HB 302) menjadi undang-undang, menjadikan negara bagian tersebut sebagai yang pertama di AS yang menetapkan Cadangan Bitcoin Strategis. Undang-undang ini memungkinkan bendahara negara untuk menginvestasikan hingga 5% dari dana publik dalam logam mulia atau aset digital yang memiliki kapitalisasi pasar lebih dari $500 miliar, dengan BTC hanya memenuhi syarat ini. Meskipun RUU ini tidak secara khusus mewajibkan penciptaan cadangan semacam itu, ia memberikan kebijaksanaan kepada bendahara negara untuk berinvestasi di dalamnya.

Gubernur Arizona, Katie Hobbs, juga menandatangani RUU 2749 (HB 2749) menjadi undang-undang, yang memungkinkan negara bagian untuk mengklaim kepemilikan aset digital yang tidak diklaim, termasuk mata uang kripto (cryptocurrency), yang ditinggalkan selama setidaknya tiga tahun. Undang-undang ini juga memungkinkan penciptaan Dana Cadangan Bitcoin dan Aset Digital, yang akan mengumpulkan nilai dari imbalan staking dan airdrop dari aset-aset ini, tanpa menggunakan dana pembayar pajak.

Setelah pengumuman ini, Texas meluncurkan cadangan Bitcoin yang didanai negara, menjadi negara bagian AS pertama yang melakukannya secara independen pada akhir Juni. Ini menandai negara bagian pertama di AS yang mengizinkan cadangan yang dibiayai publik, yang dikelola di luar bendahara negara. Gubernur Greg Abbott menyetujui RUU Senat 21 (SB 21), yang memungkinkan Pengawas Texas untuk mengelola dana agar pihak ketiga yang memenuhi syarat dapat mengelola cadangan dan mengharuskan pembelian kripto, dengan dana yang dialokasikan oleh legislatif atau dari pendapatan cadangan, untuk diinvestasikan dalam aset digital, seperti undang-undang New Hampshire.

RUU serupa sedang menunggu di legislatif negara bagian lainnya, termasuk Massachusetts, Michigan, North Carolina, dan Ohio, menyoroti meningkatnya adopsi kripto di AS.

Regulasi Stablecoin: GENIUS Act

Donald Trump menandatangani GENIUS Act menjadi undang-undang pada pertengahan Juli. Ini menetapkan kerangka regulasi federal yang jelas untuk stablecoin dan penerbitnya di AS, mewajibkan cadangan penuh yang didukung oleh Dolar AS (USD) dan panduan anti-pencucian uang (AML) yang jelas. 

Deutsche Bank Research melaporkan bahwa RUU bersejarah ini memposisikan AS sebagai pelopor dalam stablecoin, membuka jalan bagi negara lain untuk meninjau regulasi stablecoin mereka sendiri (atau kurangnya regulasi tersebut). 

"Ini adalah tonggak penting bagi industri kripto, baik di AS maupun secara global," lapor analis Deutsche Bank.

Laporan tersebut juga menyoroti bahwa pengesahan GENIUS ACT menjadi undang-undang akan mengukuhkan dominasi Dolar AS, dengan stablecoin yang berdenominasi USD mewakili lebih dari 99% dari total kapitalisasi pasar stablecoin. GENIUS Act meresmikan peran penerbit stablecoin sebagai dana pasar uang semi, mendukung pasar utang jangka pendek AS dan menyalurkan likuiditas non-USD ke dalam dolar AS. 

Departemen Keuangan AS memprediksi bahwa T-bills yang dipegang oleh penerbit stablecoin (tidak termasuk stablecoin yang memberikan bunga) akan tumbuh menjadi sekitar $1 triliun pada tahun 2028. Tether sendiri memegang lebih dari $120 miliar dalam T-bills pada Kuartal 1 2025, seperti yang ditunjukkan dalam grafik di bawah ini, dan berada di antara pemegang terbesar T-bills AS.

Pemegang asing utama obligasi Pemerintah AS, miliar (2025) grafik. Sumber: Deutsche Bank Research

Selain itu, di bawah Undang-Undang GENIUS, persaingan antara bank tradisional, penerbit stablecoin, dan perusahaan mendorong para pemain untuk bergabung dengan ruang yang berkembang pesat dan memperluas stablecoin di luar perdagangan kripto. 

Perusahaan-perusahaan di sektor ritel (Walmart, Amazon, Airbnb) dan pembayaran (PayPal, Shopify) berlomba untuk memanfaatkan keuntungan stablecoin dalam biaya pengiriman yang lebih rendah, ketersediaan 24/7, waktu penyelesaian yang lebih cepat, dan lebih sedikit hambatan dibandingkan yang diperlukan oleh rekening bank tradisional

untuk transaksi. Menteri Keuangan AS Scott Bessent memprediksi pasar stablecoin akan tumbuh dari $268 miliar saat ini menjadi lebih dari $2 triliun dalam beberapa tahun ke depan.

SEC AS Memberikan Lampu Hijau untuk Penciptaan dan Penebusan dalam Bentuk Barang untuk ETP Bitcoin dan Ethereum

SEC AS telah memberikan suara dan menyetujui perintah untuk mengizinkan penciptaan dan penebusan dalam bentuk barang oleh peserta yang berwenang untuk saham Produk yang Diperdagangkan di Bursa (ETP) kripto, menyoroti semakin jelasnya regulasi dalam mata uang kripto oleh AS.

Perintah ini merupakan penyimpangan dari mekanisme sebelumnya yang hanya menggunakan uang tunai untuk ETP BTC dan ETH spot, yang dibatasi untuk penciptaan dan penebusan secara tunai. Perkembangan baru ini memungkinkan investor untuk menerima aset yang mendasari, yang dianggap lebih efisien, karena memungkinkan peserta yang berwenang dari dana untuk menghindari penjualan aset di pasar, yang berpotensi mengurangi biaya transaksi. Selain itu, ini menyelaraskan ETP kripto dengan ETP berbasis komoditas tradisional, seperti Emas dan Minyak.

Selain perkembangan ini, Komisi juga menyetujui perintah lain yang memajukan pendekatan netral merit terhadap produk berbasis kripto, termasuk aplikasi bursa yang mencari untuk mencantumkan dan memperdagangkan ETP yang akan memegang campuran Bitcoin spot dan Ether spot, opsi pada ETP Bitcoin spot tertentu, opsi Flexible Exchange (FLEX) pada saham ETP berbasis BTC tertentu, dan peningkatan batas posisi hingga batas umum untuk opsi (hingga 250.000 kontrak) untuk opsi terdaftar pada ETP BTC tertentu.

Kripto dalam Rencana Pensiun

Presiden Trump menandatangani perintah eksekutif yang membuka pintu untuk $9 triliun hingga $12,5 triliun dalam dana pensiun 401(k), memungkinkan investasi dalam mata uang kripto, ekuitas swasta, dan real estat.

Kritikus telah mengkritik langkah ini, mengatakan bahwa itu akan menciptakan ketidakstabilan dalam akun pensiun sementara perincian dari arahan tersebut tetap dirahasiakan. 

Perintah ini akan memungkinkan penyediaan aset digital, logam mulia seperti Emas, dan pinjaman swasta dalam rencana pensiun untuk berfungsi sebagai alternatif bagi portofolio tradisional Saham dan Obligasi.

Menteri Keuangan Scott Bessent mengatakan pada bulan Agustus, "Kami akan berinvestasi besar-besaran dalam aset digital," menekankan komitmen pemerintahan, yang semakin meningkatkan kepercayaan pasar.

Investor Institusi Berbasis AS yang Berkembang 

Di sisi institusi, AS adalah yang teratas di antara negara-negara berdasarkan jumlah entitas, dengan lebih dari 3,68 juta dalam obligasi BTC dan 300 perusahaan (publik dan swasta), melampaui negara-negara seperti Kanada dan Inggris, seperti yang ditunjukkan dalam grafik di bawah ini.

Di antara perusahaan-perusahaan korporat berbasis AS, Strategi Michael Saylor, yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, saat ini memegang 629.376 BTC, diikuti oleh MARA Holding dengan 50.639 BTC, menurut data BitcionTreasuried.Net.

Selain perusahaan-perusahaan AS dan pemerintah yang meningkatkan kepemilikan BTC mereka. Data CoinGecko di bawah ini menunjukkan bahwa daftar perusahaan publik yang memegang Ethereum juga meningkat. Sebelas perusahaan yang dilacak oleh CoinGecko memegang 2,3% dari pasokan Ether, dan lebih dari 2,78 juta. 10 dari 11 perusahaan berasal dari AS dan telah mengakumulasi lebih banyak token Ethereum, bahkan saat investor ritel terus mengambil keuntungan, dalam tiga puluh hari terakhir.

Komentar para Ahli 

Fei Chen, Pendiri & CEO Intellectia AI

Q: Seberapa besar dampak yang Anda pikirkan bahwa Tugas Crypto 2.0 baru SEC, yang dipimpin oleh Komisaris Hester Peirce, dapat memiliki dalam membentuk regulasi yang adil yang melindungi investor dan mendorong inovasi di AS?

Tugas Crypto dapat menjadi pengubah permainan yang nyata bagi pasar kripto. Dengan aturan yang jelas, kita bisa melihat ledakan produk keuangan baru yang dapat membantu orang biasa berinvestasi dengan lebih baik. Misalnya, Tugas ini akhirnya dapat menjelaskan kapan token kripto adalah sekuritas versus komoditas. Ini penting karena sekuritas memiliki aturan yang lebih ketat. Jika Bitcoin dan Ethereum adalah komoditas tetapi token yang lebih kecil adalah sekuritas, investor tahu persis perlindungan apa yang mereka miliki. Tidak ada lagi permainan tebak-tebakan. Saya pikir dampak terbesar akan ada pada imbalan staking. Staking adalah ketika Anda mengunci kripto Anda untuk membantu menjalankan jaringan blockchain, dan Anda mendapatkan imbalan untuk melakukannya. Saat ini, perusahaan besar AS seperti PayPal atau Robinhood merasa cemas tentang menawarkan staking kepada pelanggan mereka. Mengapa? Karena SEC belum dengan jelas menyatakan apakah imbalan staking dihitung sebagai sekuritas. Jika mereka adalah sekuritas, perusahaan memerlukan lisensi yang mahal dan menghadapi banyak aturan. Jika Tugas ini menciptakan aturan yang jelas yang menyatakan bahwa staking diperbolehkan, maka setiap platform besar AS mungkin mulai menawarkannya. Mereka perlu menemukan titik manis itu. Kita perlu aturan untuk menghentikan penipuan dan melindungi uang orang, tetapi itu tidak boleh membuatnya lebih sulit bagi perusahaan yang jujur untuk beroperasi."

Q: Apa hambatan yang Anda lihat ke depan, terutama mengingat kecenderungan deregulasi pemerintahan Trump?

Pemerintahan perlu membuktikan bahwa mereka dapat menangkap penjahat sambil tetap membiarkan bisnis yang sah berkembang. Akan sulit untuk mendapatkan kepercayaan orang terhadap kebijakan baru. Ketika orang mendengar "deregulasi," mereka mengingat bencana seperti bagaimana Sam Bankman-Fried dari FTX menggunakan uang pelanggan untuk bertaruh pada risiko, atau bagaimana Celsius menjanjikan imbal hasil yang aman tetapi sebenarnya berjudi dengan simpanan. Tanpa aturan yang kuat, apa yang menghentikan krisis berikutnya terjadi? Masalah kepercayaan semakin buruk ketika terjadi keruntuhan kripto. Dalam perbankan tradisional, jika bank Anda gagal, asuransi FDIC melindungi tabungan Anda. Dalam kripto, ketika sebuah platform jatuh, uang Anda biasanya hilang selamanya. Orang melihat ini dengan Mt. Gox, QuadrigaCX, FTX, Celsius, dan daftar terus bertambah.

Q: Dengan meningkatnya aktivitas ilegal terkait kripto pada tahun 2024, bagaimana seharusnya pemerintahan Trump menyeimbangkan antara agenda pro-kriptonya, seperti Cadangan Bitcoin Strategis, dan penegakan yang lebih ringan?

Cadangan Bitcoin Strategis adalah langkah cerdas karena menunjukkan bahwa pemerintah menganggap kripto serius sebagai kelas aset. Tetapi mereka perlu menggabungkannya dengan penegakan yang kuat terhadap penjahat yang sebenarnya. Kejar para peretas, pencuci uang, penipu, tetapi biarkan bisnis yang sah sendirian. Penjahat menggunakan internet, tetapi kita tidak bisa menutup seluruhnya. Sebaliknya, kita mengembangkan alat untuk menangkap penjahat sambil membiarkan semua orang mendapatkan manfaat dari teknologi. Kripto membutuhkan pendekatan yang sama.

Q: Keterlibatan langsung Trump dalam proyek-proyek kripto, seperti World Liberty Financial dan koin meme $TRUMP, menimbulkan pertanyaan tentang kredibilitas Amerika sebagai pusat kripto global.?

Ketika pejabat pemerintah mana pun memiliki kepentingan finansial langsung dalam industri yang mereka regulasi, itu secara alami menimbulkan pertanyaan tentang kredibilitas. Semuanya terletak pada kerangka regulasi negara dan apakah itu tampak netral dan berbasis merit. Pasar keuangan global berjalan berdasarkan kepercayaan dan persepsi keadilan. Siapa pun yang menjabat, kerangka regulasi harus tetap fokus pada integritas pasar dan perlindungan investor. Itulah cara membangun kepercayaan yang menarik bisnis kripto global.

Nicolai Sondergaard, Analis Riset di Nansen

Q: Apakah mungkin ada kekhawatiran konflik kepentingan, terutama karena pesaing seperti Hong Kong dan Singapura meningkatkan persaingan dalam dominasi pasar stablecoin?

Saya tidak berpikir kita akan melihat konflik kepentingan di antara negara-negara dan benua. Sudah ada banyak regulasi yang berbeda di seluruh dunia, seperti bagaimana UE sangat ketat dengan MiCA. Pada akhirnya kita harus menunggu dan melihat pendekatan mana yang paling baik dalam menyeimbangkan inovasi, fleksibilitas, dan perlindungan pengguna.

Q: Keterlibatan langsung Trump dalam proyek-proyek kripto, seperti World Liberty Financial dan koin meme $TRUMP, menimbulkan pertanyaan tentang kredibilitas Amerika sebagai pusat kripto global.?

Sehubungan dengan pertanyaan tentang Trump, saya tidak berpikir satu orang mendiskualifikasi sisa negara dari menjadi pusat kripto global yang potensial. Yang akan penting adalah apakah ada jaringan pembangun, bakat, dan dukungan untuk industri agar berkembang.