Apakah Musim Altcoin Kembali? Menelusuri Dominasi Bitcoin dan Golden Cross di Pasar Altcoin

• Musim altcoin menunjukkan tanda-tanda kebangkitan besar saat grafik kapitalisasi pasar altcoin mengedipkan  golden cross pertama dalam empat tahun.
• Dominasi Bitcoin merosot ke 63% pada hari Selasa dari puncak 65% pada 7 Mei, mengisyaratkan perputaran modal yang semakin meningkat.
• Kembalinya bullish yang kuat pada Ethereum dapat menarik minat investor-investor ritel seiring dengan meningkatnya ketertarikan pada altcoin.

Pasar altcoin telah menjadi sulit untuk dinavigasi selama siklus bull Bitcoin (BTC), dengan narasi yang terfragmentasi, rally yang terisolasi, kekurangan likuiditas, dan pembukaan token yang kolosal. Namun, dalam beberapa minggu terakhir, pasar altcoin telah memberikan sinyal potensi untuk perubahan besar, diperkuat oleh penurunan tajam dalam dominasi Bitcoin. 

Laporan terbaru dari K33 Research menyatakan, "musim altcoin yang berbasis luas kemungkinan tidak terjadi untuk saat ini, karena modal terkonsentrasi pada pemenang-pemenang selektif daripada mengangkat semua token secara sembarangan." Dengan kata lain, proyek-proyek kripto terpilih dapat rally secara luas. Pada saat yang sama, altcoin-altcoin yang tidak menunjukkan utilitas dunia nyata dan produk-produk yang sesuai dengan pasar atau bahkan yang gagal menarik pengguna dapat kehilangan musim altcoin.

Musim Altcoin Membayangi saat Golden Cross Mengisyaratkan Potensi Rally

Musim altcoin mengacu pada periode di pasar kripto ketika mata uang-mata uang kripto alternatif (altcoin) mengungguli Bitcoin, didukung oleh rally yang menonjol secara keseluruhan. Musim altcoin dimulai ketika 75% dari 50 koin teratas, tidak termasuk stablecoin-stablecoin dan token-token yang didukung aset, mengungguli Bitcoin selama 90 hari. Menurut Blockchaincenter.net, hanya 10 dari 50 mata uang kripto teratas yang telah mengungguli Bitcoin selama 90 hari terakhir. Ini mengindikasikan bahwa meskipun ada tanda-tanda awal musim altcoin mulai muncul, rally yang sepenuhnya terwujud kemungkinan masih jauh.

Performa 50 koin teratas selama 90 hari | Sumber: blockchaincenter.net

Berdasarkan grafik kapitalisasi pasar altcoin, pola golden cross mulai muncul, mempertajam impian untuk musim altcoin yang sepenuhnya terwujud. Pola ini terjadi ketika moving average jangka pendek, misalnya, 50-hari, melintasi di atas moving average jangka panjang, seperti 200-hari, sehingga mengisyaratkan probabilitas tinggi pasar bergerak ke dalam tren naik yang substansial.

Seperti yang terlihat pada grafik di bawah ini yang dibagikan oleh analis kripto dan investor OxNobler di X, golden cross mulai muncul untuk pertama kalinya sejak 2021. Mengikuti pola tersebut, altcoin-altcoin mengalami rally yang luas, dengan kapitalisasi pasar altcoin melonjak hingga $1,67 triliun dari sedikit di bawah $150 miliar. Jika sejarah terulang, golden cross dapat membuka jalan untuk rally besar di seluruh pasar altcoin untuk pertama kalinya dalam empat tahun.

Kapitalisasi pasar altcoin | Sumber: OxNobler

Dominasi Bitcoin Menurun saat Altcoin-Altcoin Bangkit

Harga Bitcoin telah mempertahankan momentum bullish yang kuat sejak titik terendah yang dipicu tarif pada 7 April di $74.508 hingga $105.819 pada hari Senin, menunjukkan kekuatan baru yang didorong oleh angin makro, termasuk meredanya ketegangan perdagangan dan tarif, serta sikap dovish Federal Reserve (The Fed) terhadap kebijakan yang mempengaruhi keputusan suku bunga. Pemulihan ini sejalan dengan sentimen risiko yang lebih luas yang telah melihat Bitcoin mengungguli ekuitas.

"Perputaran modal ke dalam Bitcoin tampaknya berkelanjutan, seperti yang tercermin dalam kapitalisasi yang direalisasikan, mencapai level tertinggi baru sepanjang masa dan arus masuk ETF melebihi $920 juta selama dua minggu terakhir. Data on-chain juga mengonfirmasi penurunan signifikan dalam koin yang dipegang dalam posisi rugi, dengan lebih dari 3 juta BTC kembali ke posisi profit," menurut laporan terbaru dari Bitfinex Alpha.

Bitcoin mempertahankan struktur teknis yang kuat, diperkuat oleh lonjakan arus masuk Exchange Traded Funds (ETFs) spot dan minat institusional. Penurunan jangka pendek kemungkinan akan segera diserap saat para investor beli saat harga turun, yang berpotensi menghasilkan kenaikan yang berkelanjutan menuju puncak baru.

Grafik harian BTC/USDT

Sementara itu, dominasi Bitcoin (BTC.D), yang mewakili kapitalisasi pasar BTC sebagai persentase dari total kapitalisasi pasar kripto, turun tajam ke 62,2% dari puncak 7 Mei di 65,37%. Penurunan ini terjadi setelah rally di seluruh pasar di tengah sentimen risiko karena perundingan perdagangan yang progresif antara Amerika Serikat (AS) dan Tiongkok. 

Penurunan dominasi Bitcoin sering kali mengisyaratkan musim altcoin karena modal mengalir dari BTC ke altcoin-altcoin. Perputaran modal, pada gilirannya, mendorong rally altcoin. Pada tahun 2021, dominasi Bitcoin mencapai puncak 73,62% sebelum mengoreksi, mendorong rally altcoin. Saat BTC.D berkembang, desas-desus di seluruh pasar adalah bahwa pembalikan bisa segera terjadi, dengan musim altcoin kemungkinan dimulai setelahnya.

Grafik mingguan BTC.D

Kembalinya Harga Ethereum dapat Mempercepat Musim Altcoin 

Rasio ETH/BTC telah terus merosot dari puncak Desember 2022 0,0881, mencerminkan pasar altcoin yang berat dibandingkan dengan pendorong yang kuat pada Bitcoin. Secara historis, pasangan perdagangan ini telah dilihat sebagai indikator penentu untuk kinerja altcoin, dengan tren menurun yang persisten mengindikasikan bahwa rally yang luas di altcoin adalah angan-angan, setidaknya dalam jangka pendek.

Grafik mingguan ETH/BTC  

Namun, rally besar di Ethereum (ETH) dari titik terendah 7 April $1.385 hingga puncak di sekitar $2.621 memicu pembalikan dalam pasangan perdagangan ETH/BTC setelah menguji 0,0176, level yang terakhir kali diuji pada Desember 2019. Rasio saat ini di 0,0239, mencerminkan peningkatan 26,4%, menggambarkan kekuatan Ethereum yang semakin meningkat relatif terhadap Bitcoin. 

Sementara itu, ETH/USD diperdagangkan di $2.460 pada saat berita ini ditulis, mencerminkan dinamika yang berubah di pasar dan kebutuhan bagi para pedagang untuk merespons pergerakan harga dan perkembangan di pasar yang lebih luas dengan cepat dan akurat.

---