Referensi Nonfarm Payrolls: Lima Skenario Emas, Indeks, dan Valas dengan Mempertimbangkan Pemilu

• Ekspektasi Nonfarm Payrolls Riil berada di atas 113K yang terlihat pada kalender ekonomi.
• Tingkat pengangguran memiliki implikasi politik yang signifikan dalam waktu empat hari menuju pemilihan presiden AS.
• Ada lima skenario untuk Emas, Saham, dan mata uang.

Puluhan juta orang Amerika telah memberikan suara – tetapi hanya dibutuhkan puluhan ribu pemilih yang belum memutuskan di negara bagian yang belum memilih untuk mengubah hasil pemilu. Mereka mungkin menunggu data Nonfarm Payrolls (NFP) untuk memutuskan.

Pertama, beberapa komentar singkat:

Pertama, ekspektasi riil lebih tinggi daripada yang ditunjukkan oleh kalender. Laporan lapangan pekerjaan sektor swasta dari ADP mencetak kenaikan besar sebesar 233.000, meningkatkan ekspektasi riil – meskipun ada korelasi yang lemah di antara angka-angka tersebut.

Kedua, pasar pertama-tama akan bereaksi terhadap angka utama, yang penting bagi The Fed, dan kemudian tingkat pengangguran, yang penting bagi politik. Mantan Presiden Donald Trump menjanjikan tarif dan membutuhkan Kongres untuk memotong pajak. Wakil Presiden Kamala Harris membutuhkan Kongres untuk rencana belanja.

Penting untuk dicatat bahwa perubahan lapangan pekerjaan dan tingkat pengangguran dihitung melalui survei terpisah, yang dapat menghasilkan data yang beragam. Hal ini telah terjadi berkali-kali.

1) Sesuai Ekspektasi: 113.000 hingga 140.000, Tingkat Pengangguran di 4,1%

Laporan Nonfarm Payrolls yang sesuai ekspektasi akan memungkinkan Emas untuk melanjutkan kenaikannya, meskipun secara bertahap. Saham akan naik dengan skenario "Goldilocks" dari ekonomi yang kuat dan penurunan suku bunga. Dolar AS (USD) akan tetap stabil.

Saya tidak memprakirakan adanya konsekuensi politik yang berarti dalam hasil yang seperti ini.

2) Di Atas Ekspektasi: 140.000 atau Lebih, Tingkat Pengangguran 4% atau Lebih Rendah

Reaksi awal: Laporan pekerjaan yang lebih baik dari prakiraan akan merugikan Emas, karena ini berarti suku bunga yang lebih tinggi. Saham-saham akan naik, karena ekonomi yang kuat adalah positif untuk keuntungan perusahaan, sementara suku bunga akan turun dalam hal apapun. Dolar AS akan naik karena prospek kenaikan suku bunga yang lebih tinggi.

Reaksi kedua: Setelah keadaan tenang, pasar mungkin akan melihat implikasi politiknya. Angka-angka tersebut akan membantu Harris, tetapi cukup untuk kemenangan Partai Demokrat, yang peluangnya kecil.

Peluang yang lebih rendah dari kemenangan Trump berarti tidak ada tarif besar baru, yang berarti jalur yang lebih rendah untuk suku bunga. Hal ini bullish bagi saham dan Emas, bearish bagi Dolar AS.

3) Di Bawah Ekspektasi: Kurang dari 113.000, Tingkat Pengangguran di 4,2% atau Lebih Tinggi

Reaksi awal: Laporan pekerjaan yang buruk akan membuat Emas naik karena itu berarti suku bunga yang lebih rendah. Hal ini akan membebani Dolar AS, dan melukai saham-saham karena memburuknya prospek ekonomi AS.

Reaksi kedua: Kekecewaan seperti itu memiliki implikasi politik, meningkatkan peluang Partai Republik untuk menang secara telak. Ini berarti bahwa meskipun akan memberlakukan tarif, partainya akan mendorong pemotongan pajak yang besar.

Prospek "gelombang merah" adalah bullish bagi saham dan Emas. Penurunan Dolar AS akan terhenti karena ekspektasi kenaikan suku bunga, yang merupakan hasil dari peningkatan inflasi.

4) Data Beragam yang Mendukung Trump: Di atas 140.000, Tingkat Pengangguran Naik

Reaksi awal: Berita utama yang kuat akan melukai Emas, sementara meningkatkan Dolar AS dan saham, seperti pada skenario #2.

Reaksi kedua: Bagaimanapun, tingkat pengangguran yang tinggi akan meningkatkan peluang kemenangan Trump, meskipun tanpa kontrol penuh dari Kongres.

Hal ini akan memperkuat reaksi awal pada Emas dan Dolar AS, karena kebijakan ekonomi yang terbatas pada tarif akan menghasilkan suku bunga yang lebih tinggi. Ini adalah bearish bagi Emas dan bullish bagi Dolar AS. Untuk Saham, hal ini akan menjadi bearish, karena kenaikan biaya pinjaman membuat ekuitas menjadi kurang menarik.

5) Data Beragam yang Mendukung Harris: Di Bawah 113.000, Tingkat Pengangguran Turun

Reaksi awal: emas bullish, saham bearish, dan Dolar AS bearish, seperti pada skenario #3.

Reaksi kedua: Namun, tingkat pengangguran yang lebih rendah akan menguntungkan bagi Harris, dan itu berarti peluang tarif baru yang lebih rendah, yang berarti lebih sedikit inflasi. Hal ini akan mendorong Emas lebih lanjut dan menambah tekanan pada Dolar AS. Untuk saham, ini akan sedikit bullish.

Kesimpulan

Ada banyak pilihan dan mungkin terdengar membingungkan. Jika ada satu pesan yang ingin saya sampaikan adalah bahwa pertimbangan politik dapat memicu pergerakan tajam – pergerakan yang berlawanan dengan pergerakan awal. Lakukanlah perdagangan dengan hati-hati.