Prospek Ekonomi Internasional: Prospek Pertumbuhan Global Masih Mendung dan Kelabu

Ringkasan

Perubahan Prakiraan

Prospek ekonomi global sedikit meredup selama sebulan terakhir, dengan kebijakan moneter yang ketat akan membebani prospek pertumbuhan tahun depan. Kami memprakirakan pertumbuhan PDB global sebesar 2,8% untuk tahun 2023, tidak berubah dari sebulan yang lalu, sementara prakiraan kami untuk pertumbuhan PDB global tahun 2024 telah direvisi sedikit lebih rendah menjadi 2,3%. Revisi ke bawah terhadap prospek ekonomi kami untuk Zona Euro dan Inggris adalah kontributor utama penurunan pertumbuhan global kami bulan ini.

Kami sekarang melihat resesi Zona Euro lebih mungkin terjadi pada paruh kedua tahun 2023. Belanja konsumen kemungkinan akan tetap lesu, meskipun mungkin tidak akan melemah lebih jauh. Namun, lingkungan yang memburuk untuk laba perusahaan dan penurunan pemanfaatan kapasitas akan membuat pengeluaran investasi (dan PDB secara keseluruhan) turun pada paruh kedua tahun ini. Kami juga memprakirakan hanya ada pemulihan bertahap tahun depan dan telah menurunkan proyeksi pertumbuhan PDB Zona Euro 2024 menjadi hanya 0,5%.

Kami menjadi kurang konstruktif terhadap prospek dolar AS, karena kemajuan dalam mengurangi inflasi AS menunjukkan bahwa risikonya cenderung ke arah pelonggaran The Fed yang lebih awal daripada yang lebih lambat. Terlepas dari ketahanan ekonomi AS, hal ini akan mengurangi keuntungan jangka pendek greenback. Depresiasi dolar AS yang lebih jelas tahun depan juga mungkin terjadi, baik di tengah resesi AS yang ringan atau soft landing dan imbal hasil AS yang lebih rendah yang menyebabkan hilangnya dukungan safe haven untuk dolar AS.

Tema Utama

• Tren berita ekonomi yang mengecewakan menjadi lebih luas dan meluas, memperkuat dan memperkuat pandangan kami bahwa ekonomi global akan mengalami pertumbuhan yang lebih lambat pada tahun 2024. Kebijakan moneter yang ketat akan terus membebani aktivitas ekonomi, sementara survei sentimen yang lemah tetap konsisten dengan pertumbuhan yang lebih lambat di masa mendatang. Selain perlambatan pertumbuhan yang meluas, Zona Euro, Inggris, dan Amerika Serikat termasuk di antara negara-negara yang kami prakirakan akan mengalami resesi.
• Tren inflasi telah mulai melambat secara lebih nyata di seluruh negara maju, meskipun laju kenaikan harga secara keseluruhan masih terlalu tinggi bagi bank-bank sentral G10 untuk mempertimbangkan penurunan suku bunga untuk saat ini. Namun, jika berita inflasi yang baik terus berlanjut selama beberapa bulan ke depan, penurunan suku bunga dapat terlihat lebih jelas pada awal tahun depan.
• Kami melihat potensi pelemahan dolar AS yang nyata pada tahun 2024 di berbagai skenario ekonomi. Risiko tampak cenderung ke arah penurunan suku bunga The Fed lebih awal, yang akan membebani dolar AS dari waktu ke waktu. Kasus dasar kami untuk resesi AS akan memperkuat prospek penurunan dolar. Bahkan soft landing AS, sejauh mendukung sentimen pasar keuangan yang lebih luas, dapat mengurangi dukungan safe-haven bagi greenback dan dengan demikian juga membebani dolar AS.

Baca pandangan lengkapnya