Pratinjau PDB Tiongkok Kuartal 4: Pertumbuhan Ekonomi Kembali Ke Level Sebelum Pandemi?

• Ekonomi Tiongkok menunjukkan ekspansi yang solid di Kuartal 4 tetapi kesulitan belum berlalu.
• Sektor pabrik melambat di tengah gelombang kedua COVID-19 di sisi eksternal.
• Belanja ritel naik untuk bulan kelima berturut-turut di bulan Desember. 

Koreksi akibat kerusakan yang disebabkan oleh krisis virus corona sangat spektakuler, karena pertumbuhan ekonomi Tiongkok terlihat kembali ke tingkat sebelum pandemi pada kuartal terakhir tahun 2020. Berkat respons kebijakan fiskal dan moneter yang kuat, Tiongkok diharapkan menjadi satu-satunya negara Kelompok 20 yang mencatat pertumbuhan positif pada tahun 2020.

Setelah mencatat rekor kontraksi dalam tiga bulan pertama tahun lalu, perputaran ekonomi Tiongkok sebagian besar dapat dikaitkan dengan investasi infrastruktur yang dipimpin negara, kontrol virus yang ketat dan permintaan untuk ekspor medis dan lockdown barang di AS dan Eropa, yang masih berjuang menghadapi pertempuran berkepanjangan untuk mengekang lonjakan virus.

Ekonomi terbesar kedua di dunia ini mengalami kontraksi tahun-ke-tahun sebesar 6,8% pada Kuartal 1 2020. Namun, negara tersebut bangkit kembali ke rekor ekspansi 3,2% di Kuartal 2 dan 4,9% di Kuartal 3. Untuk kuartal keempat tahun 2020, Produk Domestik Bruto (PDB) Tiongkok diperkirakan akan tumbuh sebesar 6,1%

Secara triwulanan, ekonomi Tiongkok kemungkinan akan tumbuh 3,1% di Kuartal 4 setelah mencatat pertumbuhan 2,7% di kuartal sebelumnya.

Sumber:  FXStreet

Bank Rakyat Tiongkok (People’s Bank of China/PBOC) menerapkan berbagai langkah, termasuk operasi pasar terbuka, fasilitas pinjaman tetap, pinjaman bank sentral, dan pengurangan harga bank sentral, untuk menyediakan likuiditas yang cukup ke pasar, yang membantu perekonomian melakukan pemulihan berbentuk V yang mengesankan.

Namun, masih harus dilihat apakah Tiongkok dapat memperpanjang momentum pemulihan yang sama di tahun 2021. Dana Moneter Internasional (IMF) memangkas proyeksi pertumbuhan 2021 untuk ekonomi Tiongkok. Raksasa ekonomi Asia itu sekarang diproyeksikan tumbuh 7,9% tahun ini jika dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya sebesar 8,2% pertumbuhan yang dibuat pada Oktober, kata IMF.

Bersamaan dengan rilis PDB yang kritis, negara naga ini diperkirakan akan mempublikasikan angka-angka aktivitasnya, memberikan penerangan baru pada aspek konsumsi dan produksi.

Produksi industri dan penjualan ritel menjadi fokus

Produksi industri kemungkinan akan meningkat sebesar 6,8% tahun-ke-tahun di bulan Desember jika dibandingkan dengan kenaikan 7% yang terlihat di bulan November.

Produksi industri diperkirakan akan melambat, berkat melemahnya ekspansi di pabrik-pabrik sementara mereka melanjutkan momentum pemulihannya. Indeks manajer pembelian (IMP) manufaktur resmi Tiongkok turun menjadi 51,9 pada bulan Desember dari 52,1 pada bulan November. Sementara itu, Indeks Manajer Pembelian (IMP) Manufaktur Caixin/Markit turun menjadi 53,0 dari 54,9 di bulan November.

Di tengah faktor domestik musiman, penurunan permintaan eksternal juga kemungkinan menjadi faktor utama di balik perlambatan moderat di pabrik-pabrik Tiongkok. Eropa dan Inggris memasuki lockdown baru pada kuartal keempat tahun 2020, yang dapat menyebabkan hambatan pada produksi Tiongkok. Kembali diberlakukannya pembatasan akibat virus di pasar terbesar Tiongkok itu memicu permintaan untuk peralatan medis dan perangkat elektronik untuk bekerja dari rumah.

Sementara itu, Penjualan Ritel bulan Desember terlihat lebih tinggi di 5,5% secara tahunan vs pertumbuhan 5% di bulan November. Belanja konsumen tampaknya tetap kuat setelah penjualan ritel November didorong oleh festival belanja 'Singles' Day'.

"Pemulihan ritel berada di jalur yang tepat dan konsumsi akan tetap menjadi mesin pertumbuhan utama," kata juru bicara Biro Statistik Nasional (NBS).

Reaksi pasar

Meskipun keakuratan data ekonomi resmi Tiongkok selalu dipertanyakan, mengingat kurangnya transparansi terhadap bagaimana data itu dihasilkan, rebound kemungkinan akan berdampak signifikan pada pasar.

Angka PDB utama yang lebih kuat dari perkiraan kemungkinan akan mengangkat sentimen pasar secara keseluruhan , mendorong aset berisiko lebih tinggi. Saham global diperkirakan akan mendukung ekspansi yang kuat dalam ekonomi Tiongkok, dengan saham domestik dan ekuitas berjangka AS terlihat paling diuntungkan.

Angka-angka pertumbuhan yang mengecewakan dapat meminta lebih banyak upaya stimulus dari PBOC dan pemerintah, menjaga penurunan terbatas pada saham dan proksi Tiongkok seperti dolar Australia dan kiwi. Tiongkok adalah mitra dagang yang berada diurutan teratas untuk ekonomi Australia.

Pasar juga akan memperhatikan angka-angka aktivitas, termasuk produksi industri dan perdagangan ritel, untuk mengukur kekuatan pemulihan ekonomi, yang berpotensi memiliki implikasi yang lebih luas untuk perdagangan berisiko.