Pratinjau IMP S&P Global AS: Laporan Penting di Era yang Bergantung pada Data

• IMP S&P Global diprakirakan akan terus menunjukkan divergensi antara sektor Manufaktur dan Jasa.
• Data lapangan kerja dan harga input harus dipantau secara ketat.
• Rebound IMP AS yang lebih kuat dari prakiraan dapat mendorong Dolar AS.
• Angka-angka Zona Euro juga akan dirilis pada hari Jumat.

AS masih berada dalam posisi yang lebih kuat dibandingkan dengan ekonomi-ekonomi lain seperti Zona Euro, sebagaimana tercermin dalam IMP (Indeks Manajer Pembelian). Pada hari Jumat, data baru yang selaras dengan angka pendahuluan September diprakirakan akan menunjukkan sedikit perbaikan di kedua sektor di AS dan Zona Euro. Namun, sektor manufaktur masih berada dalam wilayah kontraksi di kedua sisi Atlantik.

Data baru akan diawasi dengan ketat karena bank-bank sentral berada dalam mode "bergantung pada data" menyusul keputusan Federal Reserve untuk menghentikan sejenak kenaikan suku bunganya. Dinamika ini juga diamini oleh European Central Bank (ECB) yang menaikkan suku bunga dengan nuansa dovish pada pekan lalu. ECB mengisyaratkan bahwa suku bunga tidak akan dinaikkan lebih lanjut, terutama karena memburuknya prospek perekonomian. Jika data IMP Zona Euro lebih lemah dari yang diantisipasi, ini dapat memperkuat sikap dovish ECB dan berpotensi membebani Euro, sehingga memperkuat divergensi antara Zona Euro dan AS.

Melihat Pemulihan yang Sederhana

Bulan lalu, IMP Manufaktur S&P Global AS turun ke 47,9 pada bulan Agustus dari 49,0 pada bulan Juli, yang mengindikasikan penurunan yang signifikan. Rebound moderat ke 48,0 diprakirakan terjadi pada bulan September. Indeks berada di wilayah kontraksi (di bawah 50) setiap bulannya sejak November 2022, kecuali bulan April. Jika angkanya menunjukkan rebound yang kuat, ini menandakan bahwa sektor ini dapat berbalik arah. Namun, pemulihan seperti itu diprakirakan tidak akan terjadi saat ini.

Kontraksi pada sektor manufaktur juga tercermin pada sektor jasa. Namun, Indeks Jasa turun tajam di Agustus ke 50,5 dari 52,3, yang merupakan level terendah dalam tujuh bulan. Meskipun angkanya masih di atas 50, yang mengindikasikan adanya ekspansi, namun tren mengindikasikan peningkatan risiko stagflasi. Rebound marjinal ke 50,6 diprakirakan terjadi pada bulan September. Jika angkanya turun di bawah 50, ini akan menimbulkan kekhawatiran akan terjadinya skenario "soft landing". Hal ini dapat mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga dalam jangka waktu yang lebih lama, yang berpotensi menyebabkan penurunan imbal hasil AS dan memberikan tekanan pada Dolar AS.

Indikator-indikator harga memang layak untuk dipantau. Tanda-tanda tekanan harga yang persisten akan merugikan ekuitas dan kemungkinan besar berdampak positif pada Dolar AS. Namun, dampak akhirnya akan bergantung pada kombinasi indikator-indikator aktivitas, lapangan kerja, tekanan harga, dan perbandingan dengan IMP Zona Euro.

Di Eropa, semua IMP berada di bawah 50, dan Jerman merupakan negara yang paling memprihatinkan. IMP Jasa Jerman di 44,6, sedangkan IMP Manufaktur di 39,1. Untuk Zona Euro, IMP Jasa di 47,9, dan Manufaktur di 43,5. Ekspektasi pasar adalah rebound moderat, serupa dengan yang terjadi di AS. Namun, jika hasilnya lebih buruk dari prakiraan, ini akan semakin melemahkan kemungkinan pengetatan lebih lanjut dari ECB dan dapat membebani Euro.

Setelah jeda hawkish Federal Reserve, data ekonomi akan tetap penting dalam membentuk ekspektasi kebijakan moneter. Data IMP akan memberikan gambaran awal seputar aktivitas selama bulan September, menambah perdebatan mengenai durasi suku bunga tinggi atau perlunya kenaikan suku bunga lebih lanjut.

Indeks Dolar AS berada di jalur untuk mencatat kenaikan mingguan kesepuluh berturut-turut, menandai rekor berturut-turut. Kekuatan rally Dolar AS dipicu oleh data ekonomi AS yang solid. Data IMP dapat menambah atau memperlambat rally, sehingga mendukung koreksi.

Prospek Teknis Indeks Dolar AS

Indeks Dolar AS (DXY) mempertahankan posisi kuat di atas Simple Moving Average (SMA) 20-hari, mengindikasikan bias bullish. Namun, level 105,50 merupakan resistance yang signifikan. Jika Indeks masih bertahan di bawah area tersebut, kemungkinan akan terjadi koreksi.

Jika terjadi kemunduran, selama Indeks Dolar AS tetap berada di atas 104,40, Greenback kemungkinan akan mempertahankan kekuatannya. Penembusan di bawah 104,40 dapat memicu koreksi lanjutan, mengekspos level 104,00.

Rilis data positif dapat memberikan katalis bagi Indeks Dolar AS untuk menembus level 105,50 dengan kuat. Skenario seperti itu dapat menyebabkan percepatan tren naik menuju 106,00.

Grafik Harian DXY