Prakiraan Mingguan Dolar AS: Pasar Tenaga Kerja AS Akan Menjadi Pusat Perdebatan

• Indeks Dolar AS jatuh ke level terendah lebih dari tiga tahun minggu ini.
• Optimisme pasca-gencatan senjata memberikan tekanan berat pada Greenback.
• Penurunan suku bunga berikutnya dari The Fed diprakirakan pada pertemuan 17 September.

Minggu ini, Dolar AS (USD) menghadapi tekanan jual yang meningkat, yang sempat jatuh ke zona pertentangan 97,00 untuk pertama kalinya sejak Maret 2022 seperti yang dilaporkan oleh Indeks Dolar AS (DXY).

Grafik bulanan menunjukkan tren (menurun) signifikan, menunjukkan indeks akan mengakhiri lima bulan berturut-turut ditandai dengan warna merah, yang mengindikasikan penurunan lebih dari 12% dari puncak tahun ini di atas batas 110,00 yang tercatat pada pertengahan Januari.

Baru-baru ini, geopolitik mengambil alih sentimen pasar global setelah gencatan senjata yang dimediasi Trump antara Israel dan Iran, yang sejauh ini menghentikan lebih dari sepuluh hari serangan udara antara kedua negara tersebut, dan intervensi terlambat dari AS.

Berita ini memicu kemunduran yang signifikan pada Greenback secara keseluruhan, sekaligus mendukung pergerakan ke level tertinggi baru di sebagian besar mata uang saingannya, sementara imbal hasil AS terus mengalami penurunan stabil ke terendah multi-minggu.

Fokus Kini Beralih ke Tenggat Waktu Perdagangan

Presiden Donald Trump menyatakan kesepakatan AS-Tiongkok "sudah selesai" setelah diskusi terbaru di London. Pengumuman ini datang setelah serangkaian debat antara para pejabat dari Washington dan Beijing, yang berhasil membangun kerangka kerja yang bertujuan untuk memperbarui gencatan senjata perdagangan mereka. Ia menyatakan bahwa Beijing telah berjanji untuk menyediakan magnet dan bahan tanah jarang sebagai bagian dari kesepakatan.

Lebih lanjut, Gedung Putih telah mengonfirmasi bahwa kesepakatan yang baru dicapai memungkinkan Amerika Serikat untuk menerapkan pajak 55% pada barang-barang yang diimpor dari Tiongkok. Proposal tersebut merinci pajak "timbal balik" sebesar 10%, bersama dengan pajak 20% yang ditujukan terkait peredaran fentanyl dan pajak 25% yang dikenakan pada hambatan-hambatan perdagangan saat ini. Tiongkok telah mengumumkan niatnya untuk menerapkan pajak 10% pada impor yang berasal dari Amerika Serikat.

Di seberang Atlantik, Presiden Komisi Eropa (KE), Ursula von der Leyen, menyoroti kompleksitas negosiasi perdagangan dengan Amerika Serikat. Ia menegaskan kembali tujuannya untuk mencapai kesepakatan akhir sebelum tenggat waktu 9 Juli mengingat komentar Presiden Trump yang menyebut UE sebagai "tidak adil".

Selama konferensi pers di KTT G7 di Kanada, ia memberi tahu wartawan bahwa diskusi terus berlangsung dengan kompleks, namun kemajuan sedang dibuat, sebuah perkembangan yang ia anggap positif. Ia menyatakan bahwa ia sedang melakukan upaya signifikan untuk membangun momentum, mengindikasikan bahwa negosiasi berada dalam keadaan kompleks dan hasilnya masih harus dilihat.

Mari kita ingat bahwa kegagalan untuk mencapai kesepakatan antara AS dan UE akan mengakibatkan tarif 50% pada semua impor dari UE.

Dalam menilai lanskap ekonomi yang lebih luas, penting untuk dicatat bahwa bahkan tarif yang lebih rendah dapat mengakibatkan konsekuensi negatif jangka panjang bagi ekonomi.

Meski potensi kenaikan harga awal mungkin berkurang, pembatasan perdagangan yang persisten diprakirakan akan menjaga biaya tetap tinggi di berbagai sektor, membatasi belanja konsumen, dan menghambat pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan. Federal Reserve (The Fed) mungkin terpaksa mempertimbangkan kembali strategi 'tunggu dan lihat' saat ancaman tersebut terwujud.

Di tengah perselisihan yang terus berlanjut, bukti mengindikasikan bahwa Gedung Putih cenderung lebih memilih mata uang yang lebih lemah. Tindakan apa yang dapat kita prakirakan dari pemerintahan Trump untuk menangani defisit perdagangan yang mencapai rekor tinggi dengan tepat waktu? Sebuah strategi yang ditujukan untuk 'repatriasi' industri sedang berlangsung; namun, mencapai hasil yang positif akan memerlukan waktu yang cukup lama dan investasi finansial yang substansial.

Antara Independensi The Fed dan Pemotongan Suku Bunga

Federal Open Market Committee (Federal Open Market Committee/FOMC) mempertahankan suku bunga kebijakannya selama pertemuan 17-18 Juni, sejalan dengan ekspektasi. Namun, fokus sebenarnya beralih ke panduan baru yang diberikan: pernyataan, konferensi pers, dan terutama dot plot yang diperbarui menarik perhatian yang signifikan.

Komunikasi, ketika dipertimbangkan secara kolektif, tampak sedikit kurang agresif daripada yang diprakirakan pasar, karena pejabat terus menunjukkan potensi pelonggaran sekitar 50 basis poin pada akhir tahun. Komite ini menavigasi lanskap yang ditandai dengan proyeksi pertumbuhan yang suram dan tingkat pengangguran yang tinggi, berseberangan dengan prospek inflasi yang sedikit lebih kuat.

Konferensi pers Ketua The Fed, Jerome Powell, yang berikutnya tidak berhasil memperjelas ekspektasi mengenai dua potensi pemangkasan suku bunga. Ia mengadopsi nada yang sangat sabar dan menekankan bahwa The Fed memprakirakan tekanan harga terkait tarif akan muncul dalam beberapa bulan mendatang.

Selama kesaksian semi-tahunan sebelumnya pekan ini, Powell memperingatkan Kongres bahwa peningkatan tarif impor dapat menyebabkan inflasi yang lebih tinggi musim panas ini — periode kritis untuk menilai kesesuaian pemangkasan suku bunga. Powell memperingatkan bahwa tarif Presiden Trump mungkin mengakibatkan inflasi barang meningkat, menekankan perlunya The Fed untuk menavigasi keseimbangan yang rapuh di tengah ketegangan perdagangan yang sedang berlangsung dan ketidakpastian geopolitik yang lebih luas.

Penurunan inflasi AS yang persisten, meskipun Indeks Harga Konsumen (IHK) dan Indeks Harga Produsen (IHP) mengalami sedikit hambatan setelah Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) umum sesuai dengan konsensus pada bulan Mei dan naik di atas prakiraan ketika dilacak oleh PCE inti, dikombinasikan dengan pendinginan pasar tenaga kerja domestik, tampaknya mendukung pandangan bahwa suku bunga yang lebih rendah akan segera terjadi, bahkan di tengah pendekatan hati-hati Powell.

Apakah bias hati-hati Powell kehilangan pengikut?

Gambaran keseluruhan

• Blok dovish (Bowman, Goolsbee, Collins, Kashkari, Daly) melihat inflasi yang mendingin dan terbatasnya efek tarif sebagai alasan untuk pemangkasan suku bunga dimulai pada musim gugur, beberapa di antaranya menganjurkan hingga dua penurunan.
• Blok hati-hati/netral (Hammack, Powell, Williams, Barr, Schmid, Barkin) menekankan ketergantungan pada data: mereka ingin bukti bahwa tarif tidak akan meningkatkan inflasi atau bahwa setiap dorongan bersifat sementara sebelum melonggar.
• Konsensus: Pemangkasan pada bulan Juli kemungkinan tidak terjadi; September atau lebih lambat tetap menjadi peluang paling awal yang realistis, tergantung pada apakah data inflasi musim panas mengonfirmasi atau membantah tekanan harga yang dipicu tarif.

Apa yang akan Terjadi pada Dolar AS?

Minggu depan, para investor akan fokus terutama pada pasar tenaga kerja AS, dengan rilis Lowongan Kerja JOLTS, laporan ADP, Klaim Tunjangan Pengangguran Awal mingguan yang seperti biasa, dan Nonfarm Payrolls yang penting. Selain itu, ISM akan menjadi sorotan dengan pengukur-pengukur utamanya dari sektor Manufaktur dan Jasa.

Bagaimana dengan Teknis?

Bias jual pada Indeks Dolar AS (DXY) tampaknya memiliki carte blanche.

Dengan demikian, setelah penembusan titik terendah multi-tahun 97,00 (27 Juni), indeks dapat berlayar menuju level terendah Februari 2022 di 95,13 (4 Februari), yang sedikit di atas dasar 2022 di 94,62 (14 Januari).

Di sisi atas, resistance awal muncul di tertinggi Juni di 99,42 (23 Juni), area yang didukung oleh SMA 55-hari temporer. Di atasnya terdapat puncak mingguan di 100,54 (29 Mei), di depan puncak Mei di 101,97 (12 Mei), yang pada gilirannya didukung oleh SMA 100-hari temporer.

Perlu dicatat: indeks tetap siap untuk melanjutkan jalur penurunannya selama ia bergerak di bawah Simple Moving Averages (SMA) 200-hari dan 200-minggu, yang saat ini berada di masing-masing 103,81 dan 102,97.

Selain itu, indikator-indikator momentum tetap condong ke arah bias bearish: Relative Strength Index (RSI) telah mengempis ke area 32 dan mendekati zona jenuh beli, sementara Average Directional Index (ADX) di sekitar 15 menunjukkan kekuatan tren yang kurang menggembirakan.