Minggu Depan: Peristiwa di Venezuela Berdampak Terbatas pada Pasar sementara Uji Tekanan Makro Menunggu

• Pasar mengabaikan kekhawatiran Venezuela untuk saat ini.
• Harga minyak menjadi fokus saat minyak mentah memulai tahun dengan lemah lagi.
• Mengapa Venezuela tidak akan menjatuhkan harga minyak, untuk saat ini.
• Dampak dari berita geopolitik terbatas.
• Apakah AS memiliki keuntungan atas Tiongkok?
• Aset AS menjadi fokus tahun ini.
• Kelanjutan tema lama menggerakkan pasar Januari.
• Uji tekanan makro menanti.

Ketika kita memulai minggu perdagangan penuh pertama tahun ini, yang mendominasi berita adalah Venezuela dan penggulingan rezim Madura oleh AS, namun, hal ini belum mempengaruhi sentimen pasar. Kontrak berjangka pasar saham berada di zona hijau, dengan indeks di Eropa siap untuk dibuka lebih tinggi, kontrak berjangka untuk S&P 500 juga menunjukkan pembukaan yang lebih tinggi nanti hari ini. Saham-saham Asia juga memulai dengan kuat pada awal hari Senin dan indeks MSCI Asia melonjak ke rekor, seiring tema AI terus mendorong pasar global.

Pasar Mengabaikan Kekhawatiran terhadap Venezuela untuk saat Ini

Para pedagang saham melihat berita Venezuela dan sebaliknya menunggu arus data ekonomi yang akan memiliki dampak yang lebih besar dalam jangka pendek hingga menengah pada aksi harga. Ini bukan berarti bahwa pasar mengabaikan risiko geopolitik sepenuhnya. Harga emas telah melonjak hampir $90 selama pagi ini, dan upaya lain untuk menembus level $4.500 per ons mungkin akan terjadi.

Harga Minyak Menjadi Fokus saat Minyak Mentah Memulai Tahun dengan Lemah Lagi

Perhatian akan tertuju pada bagaimana harga minyak bereaksi, setelah semua, Venezuela memiliki cadangan minyak terbesar di dunia, sedikit lebih banyak dari Arab Saudi. Sejauh ini, minyak mentah Brent dan WTI keduanya turun kurang dari 1%, dan minyak mentah Brent berhasil tetap di atas $60 per barel. Namun, gambaran besarnya adalah bahwa peristiwa geopolitik terbaru ini tidak mungkin meningkatkan permintaan untuk minyak dan ini adalah awal yang lemah lagi untuk minyak mentah, yang berkinerja buruk pada tahun 2025, dengan Brent dan WTI mencatat pelemahan lebih dari 20%.

Mengapa Venezuela Belum akan Menjatuhkan Harga Minyak untuk saat Ini

Pertanyaannya adalah, apakah pedagang akan fokus pada potensi banjir minyak Venezuela di masa depan yang dapat menjatuhkan harga minyak, atau apakah mereka akan fokus pada seberapa banyak investasi yang diperlukan untuk membuat Venezuela memompa lebih banyak minyak? Saat ini, Venezuela memompa kurang dari 1 juta barel per hari, pada puncaknya di tahun 1998, sebelum para diktator sosialis mengambil alih, mereka memompa hampir 3,5 juta barel per hari. Untuk kembali ke level ini akan membutuhkan ratusan miliar dolar dalam investasi, yang telah dikatakan oleh Presiden Trump akan sebagian datang dari perusahaan minyak AS. Namun, jenis investasi yang dibutuhkan termasuk memperbarui infrastruktur lama dan memburuk, mengebor sumur minyak baru, dan membangun lebih banyak kilang untuk memproses minyak mentah berat Venezuela. Mengoptimalkan Venezuela yang kaya sumber daya untuk menghasilkan pendapatan yang diperlukan untuk membalikkan keadaan negara ini bisa memakan waktu hingga 2030 dan seterusnya, menurut beberapa analis minyak. Oleh karena itu, setiap penurunan harga minyak di awal minggu ini mungkin bersifat sementara.

Dampak dari Berita Geopolitik Terbatas

Sementara mungkin ada banyak kekayaan di masa depan untuk perusahaan minyak AS, hal ini tidak akan terjadi dalam semalam, dan keberhasilan mereka akan bergantung pada transisi kekuasaan yang damai menuju demokrasi yang berfungsi. Itu bukan sesuatu yang pasti pada tahap ini, karena Presiden Trump telah menolak pemilihan baru, dan untuk saat ini wakil Maduro yang memimpin. Ini adalah situasi yang dinamis yang dapat berubah dengan cepat, dan pasar kemungkinan akan bereaksi berdasarkan aliran berita. Untuk saat ini, pasar tidak terlalu memperdagangkan tema Venezuela dan dampak dari peristiwa akhir pekan ini cukup ringan, meskipun emas sedang mendapatkan permintaan.

Apakah AS Memiliki Keuntungan Atas Tiongkok?

Namun, mungkin ada dampak jangka panjang dari peristiwa akhir pekan ini. Sebagian dari tindakan AS di Venezuela mungkin untuk mengamankan pasokan minyak AS selama bertahun-tahun ke depan. Bagian lainnya adalah hubungan AS/Tiongkok. Tiongkok membeli lebih banyak minyak dari Venezuela daripada negara lain. Dengan mengendalikan produksi minyak Venezuela di masa depan, AS dapat memberikan pengaruh dan kekuatan atas Tiongkok. Untuk saat ini, Presiden Trump telah mengatakan bahwa ia akan terus menjual minyak ke Tiongkok, tetapi ini adalah langkah kekuasaan besar dari AS dan mengukuhkan posisi mereka sebagai ekonomi global terpenting di dunia.

Apakah Aset AS akan Menjadi Fokus Tahun Ini?

Dengan demikian, saat kita memulai minggu perdagangan penuh pertama tahun ini, ekonomi makro sedang bergeser, dan dampak dari tindakan Presiden Trump mungkin memicu pergeseran menuju AS selama bertahun-tahun ke depan. Dalam jangka pendek, dampaknya kemungkinan kecil, tetapi dalam jangka panjang dapat memberikan dorongan besar bagi aset AS dan membantu mereka untuk mengungguli setelah USD dan indeks saham AS berkinerja buruk dibandingkan dengan sisa dunia tahun lalu. Dalam jangka pendek, kami memprakirakan bolivar Venezuela akan menguat bersama dengan utang Venezuela, saat pedagang Valas dan obligasi berasumsi bahwa tidak ada yang bisa seburuk ekonomi di bawah Maduro.

Kelanjutan Tema Lama Menggerakkan Pasar Januari

Saham global dan sentimen risiko memulai dengan kuat di tahun 2026. Ada kenaikan yang baik untuk indeks Eropa dan FTSE 100 berhasil menembus di atas 10.000 untuk pertama kalinya. Para pelaku pasar pada hari Jumat yang berkinerja terbaik dapat memberi tahu kita banyak tentang psikologi pasar saat kita memulai tahun baru. Rolls Royce naik dengan mencolok sebesar 4%, diikuti oleh Burberry, yang naik 3,7%. Rolls Royce telah menjadi salah satu saham berkinerja terbaik di Inggris dalam beberapa tahun terakhir. Kinerja kuatnya pada 2^nd Januari menunjukkan bahwa pedagang bersedia untuk terus membeli perusahaan-perusahaan baik dan membiarkan hasilnya terakumulasi.

FTSE 100 Mencetak Rekor Baru

Sumber: XTB dan Bloomberg

Hal yang sama juga terjadi di Jerman, di mana Rheinmettall menjadi salah satu dari 10 kinerja terbaik di Dax, dan di AS tema AI masih berjalan kuat, dengan kenaikan untuk Intel dan Micron Technology pada hari Jumat. Kelanjutan tema dari 2025 dapat melihat perusahaan-perusahaan yang kuat dan stabil mengungguli tahun ini, yang mencakup saham pertahanan, yang juga dapat mendapatkan dorongan dari peristiwa di Venezuela. Dengan demikian, tema pasar kunci yang mendorong saham di awal tahun ini mungkin tidak terlalu berbeda dari yang telah kita kenal. Bersama dengan pertahanan, saham konsumen juga mungkin menjadi fokus, terutama di Inggris, karena pasar memprakirakan ekonomi akan pulih pada kuartal ini setelah anggaran yang menguras kepercayaan menyebabkan penderitaan ekonomi di Kuartal IV. Dengan demikian, tema lama dan baru dapat bersatu untuk mendorong saham di 2026, dengan hampir tidak ada yang mengharapkan gangguan atau penurunan pasar pada tahap ini.

Uji Tekanan Makro Menanti

Namun, untuk menjaga agar pasar keuangan tetap menarik, minggu depan dipenuhi dengan risiko acara, dan investor serta pasar akan mendapatkan uji stres makro yang lengkap, termasuk laporan PMI global bulan Desember, Nonfarm payrolls AS, dan data inflasi dari Eropa. Di bawah ini, kami melihat tiga acara utama yang perlu diperhatikan minggu ini.

Nonfarm Payrolls AS

Tanpa diragukan lagi, ini adalah acara besar yang akan diperhatikan pasar minggu ini. Setelah dua bulan pembacaan pasar tenaga kerja yang volatile akibat penutupan pemerintah tahun lalu, laporan bulan Desember seharusnya memberikan pejabat The Fed pembacaan yang lebih akurat tentang tren yang berlaku di pasar pekerjaan AS. Para ekonom yang disurvei oleh Bloomberg memprakirakan kenaikan moderat sebesar 59 ribu dalam payrolls, namun, angka bulan November diprakirakan akan direvisi lebih rendah. Tingkat pengangguran diprakirakan akan turun kembali ke 4,5% dari 4,6%, setelah sebelumnya terinflasi secara artifisial oleh pegawai pemerintah AS yang di-furlough, dan pertumbuhan upah diprakirakan akan meningkat menjadi 3,6% secara tahunan dari 3,5% di bulan November.

Tahun 2025 diprakirakan menjadi salah satu tahun terlemah untuk pertumbuhan lapangan kerja di AS sejak 2009, setelah krisis keuangan global, dan laporan yang lemah di atau di bawah ekspektasi dapat memberikan lebih banyak amunisi bagi The Fed untuk memangkas suku bunga, meskipun inflasi tetap jauh di atas target. Juga perlu dicatat bahwa meskipun pertumbuhan lapangan kerja diprakirakan melambat, belum ada tanda-tanda pemutusan hubungan kerja massal yang dapat memicu penderitaan ekonomi di AS.

Kami tidak mengharapkan keseimbangan di pasar tenaga kerja AS telah bergeser bulan lalu, dan kami berpikir bahwa untuk saat ini, Suku Bunga The Fed Funds, sudah memperhitungkan ekspektasi pemotongan suku bunga untuk tahun ini. Saat ini diprakirakan ada 2 pemotongan lebih lanjut tahun ini, dan kami berpikir bahwa data bulan Desember tidak akan cukup untuk mengubah ekspektasi ini. Saat kami memasuki bulan Januari, laporan IHK akan menjadi lebih penting bagi pasar keuangan, menurut pandangan kami, dan beberapa pembacaan berikutnya tentang inflasi AS dapat memicu lebih banyak volatilitas.

Meski begitu, dolar masih bisa terpengaruh. Setelah tahun yang buruk di 2025, dolar AS memulai Januari dengan lebih kuat dan menjadi kinerja valas terbaik versus G10 minggu lalu, indeks dolar juga naik pada hari Senin. Apakah ini tahun ketika dolar bangkit kembali? Para bull komoditas mungkin berharap tidak, karena sebagian dari kekuatan logam berharga dalam 12 bulan terakhir telah dikaitkan dengan kelemahan dolar.

PMI Global

Tema utama untuk laporan PMI global bulan Desember bisa jadi bahwa AS melambat pada tingkat moderat, sementara sisa dunia, terutama Zona Euro dan Inggris, sedang meningkat. Zona Euro bisa menjadi bintang acara untuk bulan Desember, dan setiap perbaikan dalam sentimen di sektor jasa atau manufaktur dapat mendorong euro, yang membuka tahun dengan nada lemah. EUR/USD terjebak dalam kisaran ketat antara $1,1720 dan $1,1850. Ini akan membutuhkan penggerak baru dalam bentuk data ekonomi yang lebih baik yang menunjukkan bahwa pemulihan ekonomi sudah terjadi, agar euro mencoba mencapai $1,20 versus USD dalam jangka pendek, terutama karena dolar kembali bangkit saat kami memasuki awal Januari.

Grafik Harian EUR/USD

Sumber: XTB dan Bloomberg

Pertemuan Dewan Keamanan PBB

Awal minggu akan dimulai dengan pertemuan darurat Dewan Keamanan PBB untuk membahas Venezuela. Hal ini dapat menyebabkan fokus perhatian tertuju pada peristiwa-peristiwa dalam beberapa hari terakhir dan apa pemikiran komunitas internasional secara kolektif tentang penggulingan Maduro oleh AS. Pertemuan ini bisa menjadi kontroversial, karena Tiongkok dan negara-negara yang beraliansi dengan Tiongkok termasuk beberapa BRICS menentang tindakan AS, dan sekutu-sekutu AS mendukungnya.

Akan ada kekhawatiran terhadap apa lagi yang mungkin dilakukan Trump, apakah Kuba atau Kolombia selanjutnya dalam daftarnya? Atau apakah Greenland dan bahkan Kanada bisa menjadi subjek 'invasi' AS pada suatu saat. Masalah lain yang mungkin muncul dari peristiwa di Venezuela adalah apakah itu memberdayakan negara-negara seperti Tiongkok dan Rusia untuk memperluas kekuatan mereka lebih jauh ke Ukraina atau bagian lain dari Eropa Timur untuk Rusia, atau apakah itu dapat membuat invasi Tiongkok ke Taiwan lebih mungkin?

Sementara kami mengharapkan pertemuan ini tidak menghasilkan tindakan nyata, sebuah Dewan Keamanan PBB yang terpecah mungkin menyebabkan beberapa kegelisahan pasar saat kami memasuki perairan geopolitik yang belum dipetakan.