BoC, Penjualan Ritel, dan Powell Menjadi Sorotan

• Pertumbuhan Tiongkok yang lebih baik gagal mengangkat sentimen saat Trump menghentikan ekspor H20.
• Penurunan inflasi Inggris menyoroti tren disinflasi.
• BoC, penjualan ritel, dan Powell menjadi fokus.

Pasar Eropa mengikuti saham-saham Asia, lebih rendah di awal perdagangan hari ini dengan keputusan Donald Trump untuk melarang ekspor chip Nvidia H20 ke Tiongkok menandakan penurunan sektor teknologi untuk ekuitas AS hari ini. Selain perkembangan ini, Tiongkok telah menjadi sorotan semalam, melaporkan serangkaian data yang lebih baik dari yang diprakirakan untuk bulan Maret. Dengan PDB di level tertinggi dalam 1 ½ tahun (5,4%), angka output produksi industri terbaik sejak Juni 2021, dan angka penjualan ritel tertinggi dalam setahun, kami melihat bukti yang jelas dari upaya stimulus Beijing yang bersinergi dengan impor AS yang dipercepat menjelang tarif Trump. Sayangnya, sementara Tiongkok mempertahankan pandangan bahwa tingkat pertumbuhan 5% dapat dicapai tahun ini, penurunan dari ANZ 4,3%, SocGen 4%, dan Commerzbank 3,8% menunjukkan kemungkinan perlambatan kecuali perang dagang ini segera diselesaikan.

Pagi ini (waktu Eropa) melihat penurunan yang disambut baik dalam inflasi Inggris, dengan baik IHK umum maupun inti turun kembali untuk memperkuat seruan penurunan suku bunga bulan depan. Di tengah semua pembicaraan tentang inflasi yang bangkit kembali di dunia perang dagang, penurunan inflasi Inggris hari ini terjadi di tengah pergerakan serupa yang lebih rendah untuk IHK AS, Jepang, Kanada, dan zona euro. Sebagian ini adalah hasil dari upaya Trump untuk menurunkan biaya energi, dengan minyak mentah jatuh ke level terendah dalam empat tahun. Sementara itu, risiko resesi yang semakin meningkat tampaknya memberikan tekanan penurunan pada harga saat bisnis dan konsumen bereaksi. Untuk negara-negara seperti Inggris, kita kemungkinan akan melihat perang dagang AS-Tiongkok menciptakan disinflasi saat Tiongkok membuang kelebihan pasokan mereka ke mitra dagang alternatif. Penurunan tajam 4,2% di segmen 'permainan, mainan, dan hobi' menyoroti potensi disinflasi yang dipimpin Tiongkok untuk terwujud.

Melihat ke depan, penampilan Ketua Fed Powell datang dalam sesi yang juga menyediakan serangkaian peristiwa besar yang dapat menggerakkan pasar dari AS dan Kanada. Bank of Canada diperkirakan akan mempertahankan suku bunga stabil setelah pemotongan 25bp bulan lalu, menyoroti lingkungan yang lebih stabil dibandingkan dengan yang ada sebelum penundaan tarif timbal balik Trump. Juga, perhatikan data penjualan ritel AS terbaru untuk bulan Maret, dengan optimisme yang berubah menjadi kekhawatiran tentang bagaimana tarif dapat menyebabkan resesi di AS. Dengan Nvidia diperkirakan akan memimpin penurunan sektor teknologi saat pembukaan, keputusan Trump untuk menghentikan ekspor chip H20 ke Tiongkok menyoroti kesediaannya untuk merugikan bisnis AS dalam upaya memenangkan perang dagang ini.