Euro Melemah di Bawah 1,1350 di Tengah Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS yang Lebih Tinggi, Sikap Dovish Lagarde

• EUR/USD melemah ke dekat 1,1325 pada awal perdagangan sesi Asia hari Kamis. 
• Inflasi PCE AS naik lebih rendah dari yang diprakirakan pada bulan Agustus, mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed bulan ini. 
• Presiden ECB, Lagarde, menegaskan bahwa bank sentral harus mengadopsi "respons yang terukur" mengingat tidak ada bukti efek putaran kedua. 

Pasangan mata uang EUR/USD turun ke sekitar 1,1325 selama awal perdagangan sesi Asia pada hari Kamis. Dolar AS (USD) menguat terhadap Euro (EUR) di tengah kenaikan imbal hasil obligasi Pemerintah AS yang berlanjut. Laporan Klaim Tunjangan Pengangguran Awal mingguan AS dan pernyataan para pejabat The Fed akan menjadi sorotan pada hari ini. 

Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) AS bulan Agustus naik 0,3% MoM, sehingga kenaikan 12 bulan berada di 3,4%, menurut data yang ditunjukkan oleh Biro Analisis Ekonomi Departemen Perdagangan pada hari Rabu. Angka-angka ini lebih lemah dari yang diprakirakan. Tidak termasuk makanan dan energi, PCE mencatat kenaikan 0,2% yang membawa inti tahunan ke 3,0%. Prakiraan masing-masing adalah 0,3% dan 3,3%.

Menurut CME FedWatch tool, para pedagang memprakirakan peluang 38,2% kenaikan suku bunga seperempat poin bulan depan, turun dari 51% sehari sebelumnya. Para pedagang masih memprakirakan satu kenaikan lagi pada bulan Desember meskipun data inflasi Rabu lebih lemah.

Pengurangan prakiraan kenaikan suku bunga The Fed pada pertemuan kebijakan bulan Oktober memicu penurunan tipis imbal hasil obligasi Pemerintah AS tenor lebih pendek, tetapi imbal hasil obligasi tenor 10 dan 30 tahun masih mencapai level tertinggi baru semalam.

Di seberang Atlantik, Presiden Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB), Christine Lagarde, mengatakan pada hari Selasa bahwa kenaikan imbal hasil obligasi akan menahan ekspansi ekonomi dan membatasi penyaluran biaya energi yang tinggi ke inflasi. Ia menambahkan bahwa bank sentral harus mengadopsi "respons yang terukur sebagaimana mestinya untuk menjaga inflasi tetap terkendali" karena efek putaran kedua sejauh ini belum muncul. 

TD Securities Melihat Jalur ECB yang Sedikit Restriktif Dukung Pandangan Bullish EURUSD

Menurut TD Securities, "pertumbuhan yang tangguh dan tekanan inflasi yang persisten" kemungkinan akan membuat ECB tetap fokus pada "mengembalikan suku bunga ke wilayah yang sedikit restriktif," dengan bank tersebut memprakirakan Dewan Gubernur akan "memberikan kenaikan terakhir 25 bp pada bulan Desember, membawa suku bunga deposit ke 2,75%." Menurut pandangan mereka, "data ekonomi yang mendasari dan indikator-indikator inflasi tetap secara luas konsisten dengan siklus pengetatan yang terukur yang bertujuan membawa kebijakan ke wilayah yang sedikit restriktif."

Di sisi pasar, TD menyoroti bahwa "pasar OIS saat ini memprakirakan sekitar 31 bp pengetatan ECB hingga akhir 2026 dan mendekati 100 bp secara kumulatif hingga akhir 2027, membawa suku bunga terminal ke hampir 3,5%, jauh di atas suku bunga netral 2,5% yang dirujuk oleh beberapa pengambil kebijakan ECB." Mereka menegaskan bahwa "baik kami maupun konsensus yang lebih luas tidak memprakirakan ECB, atau bank-bank sentral besar lainnya, akan memvalidasi seluruh besaran prakiraan pasar saat ini." Dengan latar belakang ini, TD mengatakan pihaknya "mempertahankan prakiraan akhir tahun yang bullish untuk EURUSD" dan "baru-baru ini menyampaikan pandangan melalui risk reversal 3 bulan untuk memudarkan reli USD yang meluas."

Kashkari Pertanyakan Ketatnya Kebijakan saat Ekonomi yang Tangguh Membuat The Fed Tetap Hawkish

Skor pernyataan pejabat The Fed, Kashkari, mencapai 7,1/10 pada FXS Speechtracker, jauh di atas rata-rata historis 6,2/10, yang menegaskan nada hawkish yang lebih tegas dibandingkan garis acuan yang telah ditetapkan. Dengan menekankan bahwa inflasi "masih terlalu tinggi" di sekitar 3% dan menyoroti ekonomi tangguh dengan belanja dan ketenagakerjaan kuat, pernyataan tersebut memperkuat alasan untuk mempertahankan kebijakan tetap restriktif dan bahkan mempertimbangkan suku bunga netral yang lebih tinggi. Penyebutan secara eksplisit satu kenaikan lagi tahun ini dan satu lagi pada 2027 menandakan kesediaan untuk memperpanjang siklus pengetatan jika pertumbuhan dan inflasi tetap kuat.

FXS Fed Sentiment Index turun 0,42 poin ke 143,28, mengindikasikan pullback moderat dalam persepsi hawkish meskipun tetap berada jauh di wilayah hawkish. Dengan indeks yang jauh di atas level netral 100, kombinasi skor FXS Speechtracker yang lebih kuat dari rata-rata dan keterbukaan Kashkari terhadap kenaikan suku bunga lanjutan membuat Dolar tetap didukung, bahkan ketika pasar menilai ulang laju dan besaran pengetatan di masa depan.

Analisis Teknis: EUR/USD Pertahankan Bias Bearish dengan Kondisi Jenuh Jual

Pada grafik harian, EUR/USD mempertahankan bias bearish jangka pendek yang jelas karena harga spot bertahan di bawah Simple Moving Average (SMA) 100 hari dan garis tengah Bollinger Band. Harga tertekan menuju bagian bawah kisaran terbaru, dengan batas bawah Bollinger Band menawarkan dasar teknis terdekat, sementara batas atas band menandai puncak yang lebih jauh dari selubung volatilitas saat ini. Relative Strength Index (14) di 22,5 berada jauh di wilayah jenuh jual, mengisyaratkan bahwa meskipun tekanan ke bawah masih berlanjut, aksi jual ini mungkin mulai kehabisan tenaga.

Di sisi bawah, support terdekat berada di batas bawah Bollinger Band di sekitar 1,1270, tempat para penjual mungkin mulai melakukan aksi profit taking atau minat beli baru dapat muncul. Di sisi atas, resistance awal muncul di garis tengah Bollinger Band di dekat 1,1483, diikuti oleh SMA 100 hari di 1,1515, penghalang yang lebih penting untuk setiap upaya pemulihan; penembusan yang berkelanjutan di atas level-level ini diperlukan untuk meredakan struktur bearish saat ini, dengan batas atas Bollinger Band di sekitar 1,1700 tetap menjadi target yang lebih jauh.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)