Mengapa Bitcoin dan Kripto-Kripto Teratas Jatuh: Bitwise

• Bitwise mengestimasi bahwa para investor kripto jangka panjang menjual lebih dari $100 miliar Bitcoin tahun lalu dalam antisipasi terhadap potensi crash pasar siklis.
• Perusahaan juga menekankan lonjakan saham-saham AI dan logam-logam, ketakutan terhadap kuantum, pembersihan leverage 10 Oktober, dan kekhawatiran terhadap calon Ketua The Fed, Kevin Warsh, sebagai alasan potensial untuk crash pasar.
• Bitwise mengatakan bahwa pullback saat ini bisa menjadi kesempatan beli yang baik.

Crash pasar kripto sejak Oktober tidak disebabkan oleh satu faktor tunggal tetapi kombinasi dari beberapa faktor, menurut CIO Bitwise, Matt Hougan.

Dalam sebuah catatan kepada para investor pada hari Jumat, Hougan menekankan enam faktor utama yang berpotensi berkontribusi pada crash yang mendorong hampir setiap kripto teratas turun lebih dari 50% dari harga yang terlihat empat bulan lalu.

Hougan menyoroti bahwa para investor kripto jangka panjang diprakirakan telah menjual lebih dari $100 miliar Bitcoin (BTC) dalam upaya untuk mendahului siklus kripto empat tahunan.

Pasar kripto secara historis mengikuti pola siklus empat tahun di mana harga meningkat selama tiga tahun, diikuti oleh satu tahun penurunan, seperti yang dibuktikan oleh pullback pada tahun 2014, 2018, dan 2022. Beberapa ahli sebelumnya telah memprediksi bahwa pengenalan exchange-traded funds (ETF) Bitcoin dan Ethereum (ETH) akan mengubah pola siklis, tetapi ketidakpastian dari para pemegang jangka panjang memperkuat narasi tersebut.

"Ini terdengar terlalu sederhana, dan ini adalah ramalan yang menjadi kenyataan, tetapi salah satu alasan utama untuk pullback saat ini adalah bahwa para investor kripto jangka panjang khawatir siklus akan terulang," tulis Hougan.

CIO Bitwise juga menyoroti bagaimana lonjakan saham-saham terkait AI dan logam-logam mulia telah menguras minat "perhatian investor" dari kripto, yang sebelumnya diuntungkan dari menjadi sektor yang volatil dan menarik di pasar keuangan.

Alasan lain yang disebutkan Hougan termasuk pembersihan leverage 10 Oktober, pandangan hawkish di seputar calon Ketua Federal Reserve (The Fed), Kevin Warsh, sentimen risk-off pasar yang lebih luas selama seminggu terakhir, dan ketakutan terhadap komputasi kuantum.

Dalam beberapa bulan terakhir, beberapa pendukung BTC yang terkenal telah memberikan peringatan tentang kurangnya urgensi komunitas terhadap ancaman masa depan komputasi kuantum terhadap Bitcoin. Beberapa investor OG ini mungkin tetap di absen sampai komunitas Bitcoin memperkuat upayanya untuk mengatasi kekhawatiran terhadap kuantum, menurut Hougan.

Apakah Muncul Terendah Dalam Waktu Dekat?

Bitcoin mencatat salah satu penurunan terbesar dalam satu hari pada hari Kamis, turun 14% ke $60.000, saat kripto teratas jatuh secara keseluruhan. Likuidasi telah melampaui $10 miliar dalam beberapa minggu terakhir.

Secara signifikan, Bitcoin telah kehilangan lebih dari 50% dari nilainya sejak mencapai level tertinggi sepanjang masa pada bulan Oktober. Sementara para investor khawatir terhadap penurunan lebih lanjut yang mirip dengan penurunan 70-80% pada siklus-siklus sebelumnya, Hougan mencatat bahwa kripto kini merupakan kelas aset yang lebih matang dibandingkan sebelumnya.

Dia menyatakan bahwa model-model internal Bitwise menunjukkan bahwa peluang untuk terbentuknya dasar pasar meningkat dengan pullback baru-baru ini, menambahkan bahwa ini bisa menjadi kesempatan beli yang baik.

Hougan menyimpulkan dengan menyoroti peristiwa-peristiwa penting yang dapat mengarah pada pemulihan, termasuk pengesahan Clarity Act, terobosan AI-kripto, meningkatnya ekspektasi pemotongan suku bunga, kemajuan dalam menghilangkan ancaman kuantum, dan pergeseran ke pasar risk-on.

"Jika kita mendapatkan kejutan positif, bagus. Jika tidak, kita akan secara perlahan memebentuk dasar. Sementara itu, Saya akan merekomendasikan dua hal: sabar dan fokus pada tujuan," tambah Hougan.

Bitcoin mendekati $70.000, naik lebih dari 9% dalam 24 jam terakhir pada saat publikasi pada hari Jumat.