Harga Energi Mendorong Inflasi Lebih Tinggi

Dalam Pantauan

• S&P menegaskan peringkat kedaulatan Rumania di ‘BBB-’.
• Inflasi awal pada bulan September berada di 4,7% y/y di Kroasia, 3,3% y/y di Slovenia dan 3,1% y/y di Slovakia.
• Hari ini, Slovenia akan merilis data perdagangan

Perkembangan Ekonomi

Data awal inflasi untuk September mulai dirilis. Inflasi tahunan kawasan Euro diperkirakan meningkat menjadi 3,8% pada September 2026, dari 3,2% pada Agustus, menurut estimasi awal. Di kawasan Eropa Tengah dan Timur (CEE), data awal inflasi September juga telah dirilis di beberapa negara. Di Kroasia, harga barang dan jasa untuk konsumsi pribadi, yang diukur dengan indeks harga konsumen, meningkat 4,7% YoY, menurut estimasi awal. Di Polandia, inflasi CPI meningkat menjadi 4,0% YoY pada September. Selanjutnya, di Slovenia, harga konsumen rata-rata 3,3% lebih tinggi dibandingkan September tahun lalu, sementara di Slovakia, inflasi HICP tetap di 3,1% YoY. Di Slovakia, penurunan harga makanan mengimbangi kenaikan harga bahan bakar. Secara umum, harga energi menjadi faktor utama di balik kenaikan inflasi di berbagai negara. Di Zona Euro, harga energi pada September 18,8% lebih tinggi secara tahunan, sementara di Slovakia naik 13,8% YoY. Di Polandia, harga energi naik “hanya” 4,9% YoY, tetapi harga bahan bakar melonjak hingga 36,1% YoY, memberikan kontribusi signifikan terhadap angka inflasi September. Terakhir, di Ceko dan Hungaria, kami memperkirakan inflasi September meningkat 0,4-0,5 poin persentase, secara umum sejalan dengan kenaikan yang telah terlihat di negara-negara yang disebutkan di atas (data masing-masing dijadwalkan dirilis pada Selasa dan Rabu). Saat ini, tingginya harga energi hanya memberikan dampak negatif yang terbatas terhadap aktivitas ekonomi di Zona Euro dan kawasan tersebut. Kombinasi inflasi yang tinggi dan aktivitas ekonomi yang tangguh meningkatkan kemungkinan adanya kenaikan tambahan suku bunga acuan atau periode kebijakan moneter restriktif yang lebih panjang.

Pergerakan Pasar

S&P Global Ratings mempertahankan peringkat Romania di 'BBB-' dan mempertahankan prospek negatif. Menurut pernyataan tersebut, keputusan mempertahankan peringkat mencerminkan ekspektasi dasar jangka pendek bahwa Romania akan berhasil membentuk pemerintahan yang akan mengadopsi kerangka anggaran yang kredibel untuk 2027-2028. Presiden Romania diperkirakan akan mengadakan putaran konsultasi berikutnya dengan partai-partai politik, setelah itu ia kemungkinan akan menunjuk kandidat baru untuk membentuk pemerintahan berikutnya, kali ini dengan dukungan partai PSD. Pekan ini, tiga pertemuan bank sentral dijadwalkan berlangsung, yaitu di Polandia, Romania, dan Serbia, dan kami memperkirakan suku bunga kebijakan akan tetap tidak berubah di ketiga negara tersebut. Mengenai perkembangan pasar valas, EUR/RON bergerak di atas 5,30 dan jelas berkinerja lebih buruk pada pekan lalu, meskipun mata uang CEE lainnya juga melemah terhadap Euro, dengan EUR/HUF berada di sekitar 368 dan EUR/PLN mencapai 4,37, mencerminkan perkembangan global yang lebih luas. Imbal hasil jangka panjang turun di seluruh kawasan selama sepekan terakhir.

Unduh Laporan Lengkap CEE Macro Daily