Para Ahli Sepakat: Intervensi AS–Jepang untuk Mengangkat Yen Tidak akan Bertahan Lama
| |Terjemahan TerverifikasiLihat Artikel Asli- GBP/JPY memantul kembali ke dekat 212,25 dengan ekspektasi bahwa Yen dapat melanjutkan penurunannya.
- Para ahli meyakini bahwa intervensi AS–Jepang tidak dapat mengubah masalah fundamental dalam pelemahan Yen.
- BoE kemungkinan tidak akan menaikkan suku bunga dalam waktu dekat.
Pound Inggris (GBP) memangkas kembali pelemahan awalnya terhadap Yen Jepang (JPY) dan naik tipis ke dekat 212,25 selama sesi perdagangan Eropa pada hari Rabu. Pasangan mata uang GBP/JPY memantul kembali karena Yen kesulitan mempertahankan pemulihan terbaru, dengan pasar keuangan khawatir bahwa dukungan yang didorong oleh intervensi Amerika Serikat (AS)–Jepang akan berumur pendek.
Para ahli strategi di BNY Mellon berpendapat bahwa "intervensi terkoordinasi terbaru telah membeli waktu tetapi belum secara material meningkatkan kepemilikan JPY asing." Mereka mencatat bahwa "investor masih beli bersih JPY, tetapi eksposur jauh di bawah level semester I 2026 dan tidak akan pulih tanpa tindak lanjut domestik yang kredibel: pengetatan Bank of Japan (BOJ), konsolidasi fiskal, dan reformasi struktural." Menurut pandangan mereka, aset berisiko Jepang mendapat dukungan yang tidak merata, dengan "saham Jepang sebagian besar tetap pasif dan kurang didukung, sementara obligasi pemerintah Jepang (JGB) menarik permintaan marginal yang paling jelas."
Para analis di Societe Generale mengatakan bahwa kunci pemulihan Yen yang berkelanjutan terletak pada latar belakang makro, bukan pada teatrikal kebijakan. Mereka "masih berpikir bahwa yang akan memicu reli Yen yang bertahan lama adalah kenaikan proyeksi konsensus pertumbuhan Jepang, bukan intervensi yang lebih banyak, lebih besar, terkoordinasi atau tidak," dan memperingatkan bahwa pengetatan kebijakan saja kemungkinan tidak akan memberikan dukungan yang bertahan lama. Menurut pandangan mereka, "kenaikan suku bunga BoJ yang lebih banyak, atau lebih cepat, juga tidak akan menyelesaikan masalah, kecuali prospek pertumbuhan Jepang membuatnya tampak realistis."
Menurut TD Securities, gelombang terbaru dukungan resmi untuk Yen paling tepat dipahami sebagai langkah sementara. Para ahli berpendapat bahwa "episode intervensi JPY terbaru" mencerminkan otoritas Jepang yang "membeli waktu di pasar Valas agar kebijakan fiskal secara fundamental mendorong permintaan global terhadap aset berbasis JPY." Namun, mereka memperingatkan bahwa latar belakang suku bunga yang mendasari masih menunjukkan penolakan terhadap pembalikan berkelanjutan pada Dolar AS–Yen. TD Securities berpendapat bahwa "kecuali BoJ memberikan serangkaian kenaikan dengan cepat (mungkin setiap kuartal) hingga 2%, kami yakin tren USDJPY akan melanjutkan tren naiknya," dengan menunjuk pada fakta bahwa "1y1y OIS untuk Jepang adalah 1,9% versus AS di 4,1%, selisih 2,2%."
Sementara itu, mata uang Inggris diperdagangkan sedikit lebih tinggi dibandingkan mata uang sejenisnya setelah berkinerja lebih lemah dalam beberapa hari perdagangan terakhir.
Harga Poundsterling Minggu ini
Tabel di bawah menunjukkan persentase perubahan Pound Inggris (GBP) terhadap mata uang utama yang terdaftar minggu ini. Pound Inggris adalah yang terlemah dibandingkan Yen Jepang.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.05% | 0.23% | 0.28% | 0.43% | -0.11% | 0.50% | 0.17% | |
| EUR | -0.05% | 0.18% | 0.25% | 0.39% | -0.06% | 0.45% | 0.13% | |
| GBP | -0.23% | -0.18% | -0.28% | 0.21% | -0.24% | 0.27% | -0.06% | |
| JPY | -0.28% | -0.25% | 0.28% | 0.22% | -0.25% | 0.33% | -0.01% | |
| CAD | -0.43% | -0.39% | -0.21% | -0.22% | -0.45% | 0.11% | -0.26% | |
| AUD | 0.11% | 0.06% | 0.24% | 0.25% | 0.45% | 0.50% | 0.17% | |
| NZD | -0.50% | -0.45% | -0.27% | -0.33% | -0.11% | -0.50% | -0.33% | |
| CHF | -0.17% | -0.13% | 0.06% | 0.01% | 0.26% | -0.17% | 0.33% |
Heat Map menunjukkan persentase perubahan mata uang utama terhadap satu sama lain. Mata uang dasar diambil dari kolom kiri, sedangkan mata uang pembanding diambil dari baris atas. Misalnya, jika Anda memilih Pound Inggris dari kolom kiri dan berpindah sepanjang garis horizontal ke Dolar AS, persentase perubahan yang ditampilkan dalam kotak akan mewakili GBP (dasar)/USD (pembanding).
Pound Sterling berkinerja lebih buruk belakangan ini karena para trader meninjau kembali ekspektasi suku bunga Bank of England (BoE) setelah pengumuman kebijakan moneter pekan lalu, di mana Gubernur Andrew Bailey ingin memastikan bahwa publik tidak mendapat kesan bahwa bank sentral sedang bergerak menuju kenaikan suku bunga dalam waktu dekat.
"Tolong jangan meninggalkan ruangan ini dengan berpikir bahwa Bank of England sedang bergerak menuju kenaikan, karena sejujurnya, tidak ada dalam apa yang saya katakan, dan saya pikir apa pun yang kami katakan, yang mengarah ke sana," Reuters melaporkan.
Sentimen Pound melemah karena nada BoE meredam suara hawkish
Para strategis di Rabobank menyoroti bahwa posisi spekulatif terhadap mata uang Inggris telah menjadi lebih negatif, dengan "posisi short bersih GBP naik lebih tinggi pekan lalu menjelang pertemuan kebijakan BoE." Mereka mencatat bahwa, meskipun MPC menghasilkan "pembagian suara yang lebih hawkish daripada yang diprakirakan pasar," komunikasi Gubernur Bailey terlihat sangat hati-hati. Nada "dovish"-nya dipandang sebagai "menunjukkan sedikit dukungan bagi pound dari BoE," memperkuat pandangan bahwa retorika kebijakan gagal memberikan penopang yang berarti bagi Pound meskipun sikap yang tampaknya lebih ketat tersirat oleh pemungutan suara tersebut.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.