Federal Reserve Diprakirakan akan Tahan Suku Bunga Stabil dalam Pertemuan Pertama Kevin Warsh sebagai Ketua
| |Terjemahan TerverifikasiLihat Artikel Asli- Federal Reserve AS diprakirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah untuk pertemuan keempat berturut-turut pada bulan Juni.
- Revisi Ringkasan Proyeksi Ekonomi akan memberikan petunjuk kunci tentang potensi kenaikan suku bunga.
- Semua perhatian akan tertuju pada komentar Ketua The Fed yang baru, Kevin Warsh.
Federal Reserve (The Fed) Amerika Serikat (AS) mengumumkan keputusan suku bunga pada hari Rabu, sebuah pertemuan penting bagi pasar untuk mengukur sikap para pengambil kebijakan dan Ketua baru Kevin Warsh saat harga energi menurun setelah AS dan Iran mencapai kesepakatan kerangka untuk membuka kembali Selat Hormuz.
Pasar secara luas memprakirakan Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) akan mempertahankan suku bunga tidak berubah dalam kisaran 3,5%-3,75% untuk pertemuan keempat berturut-turut pada bulan Juni.
Karena keputusan ini sudah sepenuhnya tercermin dalam harga, revisi Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) dan komentar Ketua The Fed Warsh dalam konferensi pers pasca pertemuan pertamanya akan menjadi pusat perhatian karena dapat memberikan petunjuk kunci tentang prospek kebijakan dan dengan demikian mendorong kinerja Dolar AS (USD).
Meski harga minyak mentah baru-baru ini menurun, pasar masih melihat probabilitas yang relatif kuat bahwa The Fed akan mengetatkan kebijakan nanti tahun ini. Menurut Alat CME FedWatch, para investor saat ini memprakirakan sekitar 58% probabilitas bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) setidaknya sekali sebelum akhir tahun 2026.
Setelah berfluktuasi di sekitar $65 per barel sebelum AS dan Israel melancarkan serangan bersama ke Iran pada 28 Februari, West Texas Intermediate (WTI) naik ke level tertinggi sejak Juni 2022 di atas $110 pada pertengahan Maret. Sejak kesepakatan gencatan senjata sementara pertama antara AS dan Iran diumumkan awal April, harga minyak turun tetapi tetap tinggi dibandingkan dengan level sebelum perang. Dengan kesepakatan terbaru yang akhirnya membuka jalan untuk pembukaan kembali Selat Hormuz, WTI turun lebih lanjut dan menembus di bawah $80.
Para pengambil kebijakan akan mempertimbangkan perkembangan ini saat menyusun proyeksi makroekonomi dan ekspektasi suku bunga mereka.
Dalam pratinjau pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC), "suku bunga kebijakan akan tetap tidak berubah dengan kemungkinan perubahan hawkish dalam komunikasi," kata para analis TD Securities.
"Bias pelonggaran akan dihapus dengan penyesuaian hawkish pada SEP dan dot plot. Ketidakpastian terletak pada konferensi pers Ketua The Fed yang baru, Warsh. Penolakan keras dari Warsh tidak mungkin terjadi karena itu akan merusak kredibilitas dan efektivitasnya terhadap agenda jangka panjang yang berorientasi reformasi," tambah mereka.
Kapan The Fed akan Mengumumkan Keputusan Suku Bunga dan Bagaimana Dampaknya terhadap EUR/USD?
The Fed dijadwalkan mengumumkan keputusan suku bunga dan menerbitkan pernyataan kebijakan moneter, bersamaan dengan SEP pada pukul 18:00 GMT (Kamis, 01:00 WIB). Ini akan diikuti oleh konferensi pers Ketua The Fed Kevin Warsh yang dimulai pada pukul 18:30 GMT (Kamis, 01:30 WIB).
SEP terbaru yang diterbitkan pada bulan Maret menunjukkan bahwa proyeksi median para pengambil kebijakan mengarah pada penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) tahun ini, tidak berubah dari SEP yang diterbitkan pada Desember 2025. Tidak akan mengejutkan jika ada revisi hawkish dalam SEP mengingat perubahan dalam latar belakang makroekonomi.
Namun demikian, posisi pasar menunjukkan bahwa USD memiliki ruang untuk menguat jika dokumen tersebut menunjukkan bahwa mayoritas pengambil kebijakan memprakirakan setidaknya satu kali kenaikan suku bunga pada akhir tahun. Dalam skenario ini, para pelaku pasar dapat terus memperhitungkan kenaikan suku bunga dan mendorong kenaikan lebih lanjut pada imbal hasil obligasi pemerintah AS dan USD, menyebabkan EUR/USD melemah.
Sebaliknya, USD bisa berada di bawah tekanan jika SEP menunjukkan bahwa mayoritas pengambil kebijakan memprakirakan untuk mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah sepanjang tahun ini. Meskipun ini masih merupakan revisi hawkish jika dibandingkan dengan SEP Maret, ini tetap merupakan prospek yang kurang hawkish dibandingkan dengan yang saat ini diprakirakan pasar. Dalam kasus ini, EUR/USD dapat mengumpulkan momentum pemulihan.
Komentar dari Warsh dalam konferensi pers pasca-pertemuan juga dapat memengaruhi valuasi USD. Jika Warsh menolak ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga dan mengadopsi nada optimis terhadap prospek inflasi, sekarang setelah harga Minyak kembali turun, USD bisa kesulitan menemukan permintaan. Dalam skenario yang kurang mungkin, Warsh bisa mengakui data pasar tenaga kerja yang kuat dan menghindari untuk tidak menyampaikan pesan dovish.
Strategi ING Francesco Pesole, Chris Turner, dan Frantisek Taborsky mencatat bahwa Dolar AS (USD) didukung oleh data AS yang kuat dan ekspektasi The Fed meskipun harga Minyak turun tajam.
"Dolar dapat tetap tangguh, tetapi membutuhkan isyarat dari para pengambil kebijakan (terutama dari Ketua baru Kevin Warsh) bahwa kenaikan suku bunga adalah kemungkinan nyata," tambah mereka. "Ini membuat pertanyaan tentang ketahanan aksi jual minyak tetap terbuka, dan pasar Valas, untuk saat ini, enggan sepenuhnya memasukkan optimisme tersebut."
Singkatnya, valuasi USD dan kinerja EUR/USD akan bergantung pada seberapa yakin para pengambil kebijakan The Fed terhadap kembalinya disinflasi dengan cepat. Kecuali ada pesan yang jelas, baik dalam SEP maupun dari Ketua Warsh, bahwa pengetatan kebijakan bukan lagi jalur yang diutamakan, pelemahan USD bisa tetap bersifat sementara.
Eren Sengezer, Analis Sesi Eropa di FXStreet, memberikan prospek teknis jangka pendek untuk EUR/USD:
"Prospek teknis belum menunjukkan pembalikan bullish. Pada grafik harian, Relative Strength Index (RSI) pulih tetapi belum menembus secara tegas level 50. Selain itu, EUR/USD tetap jauh di bawah Simple Moving Average (SMA) 100-hari dan 200-hari."
"Di sisi atas, area resistance utama tampaknya telah terbentuk di 1,1655-1,1675, di mana Fibonacci retracement 38,2% dari tren turun Februari-April, SMA 100-hari, dan SMA 200-hari bertemu. Jika EUR/USD berhasil menembus area ini, pasangan mata uang ini dapat menghadapi resistance sementara di 1,1730 (Fibonacci retracement 50%) sebelum 1,1800 (Fibonacci retracement 61,8%)."
"Melihat ke bawah, level support pertama dapat terlihat di 1,1560 (Fibonacci retracement 23,6%) sebelum 1,1500 (level statis, level angka bulat) dan 1,1410 (terendah 13 Maret)."
Warsh, Memimpin The Fed yang Cenderung Hawkish
Ketua The Fed baru Warsh mewarisi komite yang sebagian besar terdiri dari anggota pemilih dan non-pemilih yang hawkish. Presiden The Fed Dallas Lorie Logan, Presiden The Fed Cleveland Beth Hammack, dan Presiden The Fed Minneapolis Neel Kashkari menonjol sebagai pemilih paling hawkish, menurut skor FXStreet Speechtracker.
Dalam pidato pada 27 Mei, Kashkari memperoleh skor 7,4/10 pada FXS Speechtracker, sedikit di atas rata-rata historis 7/10 dan dengan demikian sedikit lebih hawkish dibandingkan baseline yang sudah ada. Pidato tersebut jelas condong pada kewaspadaan terhadap inflasi karena ia menekankan bahwa risiko inflasi AS sekarang lebih besar daripada risiko penurunan pasar tenaga kerja. Kashkari juga mencatat bahwa sebagian besar data pasca-April menunjukkan risiko inflasi yang lebih tinggi dan bahwa kejutan perang di Timur Tengah dapat menjaga tekanan harga global tetap tinggi.
Logan dari The Fed menyampaikan nada yang jauh lebih hawkish pada 3 Juni, dengan skor FXS Speechtracker 8,2/10. Pernyataan bahwa "inflasi sedang menuju pertengahan 2-an, bukan sampai 2%" dan bahwa inflasi trimmed-mean "saat ini bukan sinyal yang dapat diandalkan," bersama dengan komentar bahwa kondisi keuangan bersifat akomodatif, pasar tenaga kerja stabil, dan pendapatan perusahaan "sangat baik," menegaskan kekhawatiran bahwa inflasi membutuhkan waktu terlalu lama untuk kembali ke target. Dengan menekankan bahwa kebijakan moneter tidak mengekang ekonomi dan mengungkapkan kekhawatiran yang meningkat bahwa suku bunga yang lebih tinggi mungkin diperlukan akhir tahun ini, pidato tersebut mendorong narasi kebijakan lebih jauh ke wilayah hawkish.
Jika Warsh berniat meyakinkan para pengambil kebijakan tentang perlunya pelonggaran kebijakan, dia akan menghadapi perjuangan berat. Beberapa anggota yang lebih netral, seperti Presiden The Fed New York John Williams dan Gubernur The Fed Jerome Powell, mungkin cenderung mempertahankan pengaturan tetap, tetapi mereka tidak mungkin mendukung pemotongan suku bunga sampai ada bukti meyakinkan bahwa inflasi bergerak kembali ke target, atau ada penurunan yang persisten dan jelas dalam kondisi pasar tenaga kerja.
Pertanyaan Umum Seputar Dolar AS
Dolar AS (USD) adalah mata uang resmi Amerika Serikat, dan mata uang 'de facto' di sejumlah besar negara lain tempat mata uang ini beredar bersama mata uang lokal. Dolar AS adalah mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia, mencakup lebih dari 88% dari seluruh perputaran valuta asing global, atau rata-rata $6,6 triliun dalam transaksi per hari, menurut data dari tahun 2022. Setelah perang dunia kedua, USD mengambil alih posisi Pound Sterling Inggris sebagai mata uang cadangan dunia. Selama sebagian besar sejarahnya, Dolar AS didukung oleh Emas, hingga Perjanjian Bretton Woods pada tahun 1971 ketika Standar Emas menghilang.
Faktor tunggal terpenting yang memengaruhi nilai Dolar AS adalah kebijakan moneter, yang dibentuk oleh Federal Reserve (The Fed). The Fed memiliki dua mandat: mencapai stabilitas harga (mengendalikan inflasi) dan mendorong lapangan kerja penuh. Alat utamanya untuk mencapai kedua tujuan ini adalah dengan menyesuaikan suku bunga. Ketika harga naik terlalu cepat dan inflasi berada di atas target The Fed sebesar 2%, The Fed akan menaikkan suku bunga, yang membantu nilai USD. Ketika inflasi turun di bawah 2% atau Tingkat Pengangguran terlalu tinggi, The Fed akan menurunkan suku bunga, yang membebani Greenback.
Dalam situasi ekstrem, Federal Reserve juga dapat mencetak lebih banyak Dolar dan memberlakukan pelonggaran kuantitatif (QE). QE adalah proses di mana Fed secara substansial meningkatkan aliran kredit dalam sistem keuangan yang macet. Ini adalah langkah kebijakan nonstandar yang digunakan ketika kredit telah mengering karena bank tidak akan saling meminjamkan (karena takut gagal bayar oleh rekanan). Ini adalah pilihan terakhir ketika hanya menurunkan suku bunga tidak mungkin mencapai hasil yang diinginkan. Itu adalah senjata pilihan The Fed untuk memerangi krisis kredit yang terjadi selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2008. Hal ini melibatkan The Fed yang mencetak lebih banyak Dolar dan menggunakannya untuk membeli obligasi pemerintah AS terutama dari lembaga keuangan. QE biasanya menyebabkan Dolar AS melemah.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah proses sebaliknya di mana Federal Reserve berhenti membeli obligasi dari lembaga keuangan dan tidak menginvestasikan kembali pokok dari obligasi yang dimilikinya yang jatuh tempo dalam pembelian baru. Hal ini biasanya positif bagi Dolar AS.
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.