Analisis Cepat NFP: Warga Amerika Mendapat Kenaikan Besar - USD Dapat Mengikuti

• AS melaporkan peningkatan pekerjaan 130 ribu pada bulan Agustus dan pertumbuhan upah naik 0,4% MoM.
• Kenaikan upah yang optimis mendorong The Fed, yang mungkin melihat tekanan inflasi.
• Pemotongan suku bunga kecil sudah diperkirakan, dan dolar memiliki ruang untuk naik.

Amerika mendapat kenaikan gaji yang optimis - rata-rata 0,4% - lebih baik dari yang diharapkan - dan secara signifikan meningkat di atas rata-rata. Secara tahunan, gaji naik 3,2%, juga mengalahkan proyeksi.

Penghasilan tambahan warga Amerika dapat menyebabkan pengeluaran lebih lanjut dalam tekanan harga. Akselerasi inflasi upah dapat mendorong harga lebih tinggi.

Angka Penghasilan Rata-rata Per Jam yang optimis disertai dengan angka yang menggembirakan lainnya - tingkat partisipasi hingga 63,2% dari 63% pada bulan Juli. Itu berarti semakin banyak orang bergabung dengan dunia kerja.

Kedua perkembangan tersebut melebihi peningkatan mengecewakan dari pekerjaan 130 ribu - di bawah 158 ribu yang diharapkan - dan disertai dengan revisi turun sebanyak 20 ribu untuk bulan-bulan sebelumnya.

Implikasi untuk The Fed dan dolar

Federal Reserve akan memangkas suku bunga pada 18 September. Tekanan dari pasar untuk menyuntikkan lebih banyak stimulus sudah cukup untuk mendorong Fed ke "pemotongan proteksi" lainnya. Namun, detente baru-baru ini antara AS dan China di bidang perdagangan - meskipun ada tarif baru - mungkin sudah cukup untuk mencegah pengurangan 50bp yang agresif.

James Bullard, Presiden Federal Reserve cabang Saint Louis, telah menyarankan penurunan suku bunga substansial - dan dia adalah yang menggembar-gemborkan "pemotongan proteksi" pada bulan Juli.

Namun, laporan ketenagakerjaan yang optimis ini membunuh peluang gerakan drastis tersebut. Yang paling penting, kenaikan upah menyiratkan bahwa inflasi - walaupun rendah - jauh dari kejatuhan dan bahkan mungkin naik. Kita dapat melihat beberapa hawk di FOMC memberikan suara terhadap penurunan suku bunga.

Berita menggembirakan bagi para pekerja Amerika bukanlah apa yang diinginkan pasar saham. Ekuitas mungkin memerlukan satu dosis data yang buruk untuk mendapatkan lebih banyak stimulus dari The Fed. Untuk saham, angka hari ini merupajan kasus klasik dari "kabar baik adalah kabar buruk."

Tetapi untuk dolar AS, hal itu memungkinkan ruang untuk naik. Reaksi spontan di pasar setelah publikasi adalah menjual greenback - tetapi ini mungkin arah yang salah.

Mata uang Amerika mungkin bergerak lebih tinggi terhadap euro - karena Bank Sentral Eropa diatur untuk menyuntikkan stimulus pada 12 September - sebelum The Fed. Mata uang komoditas seperti dolar Australia juga rentan.