Yen Jepang: Ketidakpastian Intervensi Ubah Kembali Perdagangan Carry – BNY
| |Terjemahan TerverifikasiLihat Artikel AsliGeoff Yu dari BNY mencatat bahwa data iFlow menunjukkan klien mulai mengurangi posisi overweight pada Yen Jepang (JPY) untuk pertama kalinya sejak Kuartal IV 2024, karena kenaikan USD/JPY dan kekhawatiran intervensi telah menjaga rasio lindung nilai tetap rendah. Meskipun ada tindakan resmi baru-baru ini, pasar kini meragukan kemampuan otoritas untuk mempertahankan mata uang tersebut, sementara ekspektasi pengetatan Bank of Japan (BoJ) yang memudar dan latar belakang Federal Reserve yang lebih hawkish mendukung pembangunan kembali posisi carry yang didanai JPY secara selektif.
Aliran Yen dan Dinamika Carry yang Bergeser
"Data iFlow menunjukkan bahwa klien lintas batas kini mengurangi bobot JPY secara agregat untuk pertama kalinya sejak Kuartal IV 2024. Saat USD/JPY naik, kekhawatiran akan intervensi resmi membuat rasio lindung nilai sangat rendah, dengan banyak investor bersedia menanggung biaya carry mengingat persepsi undervaluation yen dan ekspektasi pelonggaran kebijakan The Fed. Latar belakang itu kini telah berubah."
"Meskipun intervensi berulang kali terjadi, pasar semakin mempertanyakan kemauan dan kemampuan Kementerian Keuangan untuk mempertahankan mata uang. Pada saat yang sama, ekspektasi pengetatan lebih lanjut oleh BoJ telah memudar tepat ketika pasar telah menilai ulang The Fed ke arah jalur yang lebih hawkish."
"Meskipun posisi underweight USD/JPY mulai normal, data kami menunjukkan pasangan mata uang ini tetap sedikit kurang dipegang. Penurunan yang lebih luas dalam posisi agregat JPY justru didorong oleh permintaan baru untuk pasangan mata uang silang yang didanai JPY, yang menandakan bahwa investor sekali lagi membangun kembali eksposur carry."
"Hal ini mendukung pandangan kami bahwa lingkungan jangka pendek lebih menguntungkan mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi setelah kuartal yang sulit. Namun, kami memperkirakan pemulihan carry akan lebih selektif daripada tahun 2024, ketika pelonggaran kebijakan The Fed yang agresif memicu ekspansi yang jauh lebih besar dalam posisi silang yang didanai JPY. Latar belakang kebijakan saat ini pada dasarnya berbeda."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.