USD/JPY Terlepas dari Spread Imbal Hasil – MUFG
| |Terjemahan TerverifikasiLihat Artikel AsliUSD/JPY telah memutuskan keterkaitannya yang historis dengan selisih imbal hasil AS-Jepang, dengan korelasi yang berbalik negatif saat risiko spesifik Jepang mendominasi. Kekhawatiran fiskal di bawah pemerintahan baru dapat membuat yen tetap lemah meskipun perbedaan suku bunga terus menyempit, lapor analis Valas MUFG, Lee Hardman dan Abdul-Ahad Lockhart.
Divergensi Nilai Wajar USD/JPY Melebar
"Hubungan terbaru antara USD/JPY dan selisih imbal hasil AS-JP mengonfirmasi pergeseran struktural dalam dinamika USD/JPY. Secara historis, pasangan mata uang ini telah mengikuti dengan erat perbedaan suku bunga jangka pendek AS-JP, menjadikan selisih 2 tahun sebagai input inti dalam model nilai wajar jangka pendek kami bersama dengan volatilitas tersirat, pembalikan risiko, dan fitur makro lainnya."
"Namun, sejak Oktober, model regresi kami telah menunjukkan adanya kesalahan penilaian yang persisten antara harga spot dan nilai wajar. Divergensi ini bertepatan dengan penurunan tajam dalam korelasi antara pengembalian USD/JPY dan selisih imbal hasil AS-JP: sebelum Oktober 2025, korelasi rolling 12 minggu dengan selisih 10 tahun rata-rata +0,43, mencapai puncaknya di 0,91 pada bulan Februari, sedangkan setelah Oktober 2025 rata-rata korelasi anjlok menjadi -0,07 dengan delapan minggu berturut-turut negatif hingga saat ini."
"Kami menginterpretasikan ini sebagai aksi harga USD/JPY yang mencerminkan faktor risiko yang berfokus pada Jepang daripada dinamika suku bunga AS. Pergeseran ini dipicu oleh ketidakpastian fiskal yang dipicu oleh Sanae Takaichi menjadi perdana menteri dan anggaran tambahan yang lebih besar. Akibatnya, keputusan kebijakan mendatang dari BoJ dan The Fed mungkin memberikan tarikan arah yang lebih sedikit pada USD/JPY dibandingkan dengan rezim sebelumnya. Jika kekhawatiran fiskal terus berlanjut, yen bisa tetap lemah meskipun selisih imbal hasil terus menyempit."
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.