Tiongkok: Jalur stagnasi berkepanjangan – Commerzbank
| |terjemahan otomatisLihat Artikel AsliDr. Henry Hao dari Commerzbank berpendapat bahwa penurunan sektor perumahan Tiongkok, yang kini memasuki tahun kelima, sedang menetap dalam stagnasi berbentuk L dengan divergensi regional berbentuk K yang menonjol. Laporan tersebut menyoroti kelemahan yang terus berlanjut dalam pendanaan pengembang, pembangunan baru, dan permintaan, meskipun ada stabilisasi lokal di kota-kota Tier-1. Hambatan struktural dari demografi dan kendala kebijakan menunjukkan bahwa sektor real estat Tiongkok akan tetap menjadi beban bagi pertumbuhan selama bertahun-tahun.
Stagnasi berbentuk L dengan perpecahan berbentuk K
"Pertanyaan yang ingin kami jawab dalam analisis ini adalah apakah penurunan tersebut akhirnya mendekati titik infleksi. Data terbaru dari paruh pertama tahun ini menunjukkan stabilisasi lokal di kota-kota papan atas. Meskipun beberapa analis menunjuk hal ini sebagai tanda pemulihan perumahan, kami mengambil pandangan yang berbeda dan melihat sektor real estat Tiongkok terkunci dalam periode stagnasi yang berkepanjangan."
"Tekanan persediaan adalah tanda paling jelas dari divergensi regional. Kota-kota papan atas secara bertahap mengurangi kelebihan pasokan, dengan rata-rata periode penyerapan di kota-kota Tier-1 dan Tier-2 turun menjadi 21 bulan dan 27 bulan, masing-masing, per Mei 2026. Sebaliknya, kota-kota tingkat lebih rendah masih terbebani oleh puluhan juta unit yang belum terjual, dengan rata-rata periode penyerapan sekitar 84 bulan, atau kira-kira tujuh tahun."
"Pada H1 2026, total dana yang tersedia bagi pengembang real estat menyusut 18% yoy (Grafik 5). Sumber dana utama bagi pengembang secara tradisional berasal dari pra-penjualan dan hipotek. Dengan para pembeli mundur, aliran pendapatan ini telah mengering."
"Ini membawa kita ke pembangunan baru. Pembangunan baru telah turun menjadi hanya 24% dari level Juli 2021. Ini adalah indikator paling berwawasan ke depan dari sentimen pengembang."
"Sebagai kesimpulan, kami mempertahankan pandangan bahwa sektor real estat Tiongkok terkunci dalam lintasan berbentuk L. Pasar sedang menetap pada basis permanen yang lebih kecil. Pemulihan berbentuk L ini disertai oleh divergensi berbentuk K yang parah."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.